18 декабря 2024 Цифра брокер Пырьева Наталия
Активность продавцов не ослабевает. По итогам торгов во вторник индекс МосБиржи упал на 1,78% до отметки 2377,15 п., индекс РТС – на 1,86% до 727,06 п. Индекс суверенного долга RGBI проявляет относительную устойчивость, снизившись только на 0,06% до 98,04 п. за день.
Давление на рынок акций оказали в том числе дивидендные отсечки ЛУКОЙЛа (LKOH 6290,5 рубля, -7,21%), Северстали (CHMF 1016,4 рубля, -3,6%), Хэдхантера (HEAD 3060 рубля, -23,15%) и ММЦБ (GEMA 120,7 рубля, -0,49%).
Державшийся долгое время в лидерах роста среди отраслевых индикаторов индекс МосБиржи информационных технологий переместился в зону отрицательных значений и показывает снижение на 15% с начала года. Несмотря на вклад вчерашней дивидендной отсечки Хэдхантера, основная причина слабой динамики индекса, на наш взгляд, кроется в сокращении закупок отечественных технологий по мере удовлетворения основных потребностей заказчиков в рамках бума импортозамещения. В частности, госсектор на 36% сократил закупки российского ПО в 2024 году по сравнению с 2023 годом.
Совкомбанк (SVCB 12,62 рубля, +6,59%) сообщил о проведении ВОСА 28 января 2025 года по вопросу об увеличении уставного капитала через допэмиссию акций. Денежные средства будут направлены на покупку Хоум Банка и на поддержание капитала при наращивании кредитного портфеля. Высокие ставки в экономике и опережающий рост стоимости фондирования над доходностью активов Совкомбанка приводит к более медленному росту чистого процентного дохода и снижению чистой процентной маржи, поэтому на данном этапе мы не видим идеи в акциях. Тем не менее в перспективе Совкомбанк станет прямым бенефициаром разворота денежно-кредитной политики Банка России в сторону смягчения благодаря растущим сегодня активам и кредитному портфелю банка.
Российские авиакомпании продолжают наращивать объемы перевозок: в ноябре суммарный пассажиропоток вырос на 4,8% по сравнению с 2023 годом и составил 7,9 миллиона человек (повысившись на 1,4%, до 5,8 миллиона, на внутренних линиях и на 15,8%, до 2,1 миллиона, на международных). Аэрофлот (AFLT 47,67 рубля, -0,06%) в ноябре перевез 50% от общего числа пассажиров или 4 млн человек, что отражает рост на 11% по сравнению с 2023 годом. При этом занятость кресел крупнейшего авиаперевозчика страны остается на высоком уровне, достигая 89,7%, что в сочетании с ростом цен на авиабилеты (на 22,5% на внутренних рейсах и на 3% на зарубежных) сохраняет благоприятные условия для выхода на чистую прибыль по итогам года. Мы полагаем, что тенденция с ускорением роста затрат сохранится в IV квартале, хотя Аэрофлот перестанет быть убыточным и даже может выплатить дивиденды на уровне 4 рублей на одну акцию.
Сегодня ожидаются финальные перед заседанием Банка России в пятницу недельные данные по инфляции, которые будут учтены регулятором при принятии решения по ставке. Мы полагаем, что сезонный рост потребительского спроса и девальвация рубля помешают замедлению инфляции. Мы ожидаем, что нервозность на рынке будет сохраняться вплоть до решения Банка России по ключевой ставке. Ближайшей поддержкой для индекса МосБиржи выступает уровень 2300 п.
Давление на рынок акций оказали в том числе дивидендные отсечки ЛУКОЙЛа (LKOH 6290,5 рубля, -7,21%), Северстали (CHMF 1016,4 рубля, -3,6%), Хэдхантера (HEAD 3060 рубля, -23,15%) и ММЦБ (GEMA 120,7 рубля, -0,49%).
Державшийся долгое время в лидерах роста среди отраслевых индикаторов индекс МосБиржи информационных технологий переместился в зону отрицательных значений и показывает снижение на 15% с начала года. Несмотря на вклад вчерашней дивидендной отсечки Хэдхантера, основная причина слабой динамики индекса, на наш взгляд, кроется в сокращении закупок отечественных технологий по мере удовлетворения основных потребностей заказчиков в рамках бума импортозамещения. В частности, госсектор на 36% сократил закупки российского ПО в 2024 году по сравнению с 2023 годом.
Совкомбанк (SVCB 12,62 рубля, +6,59%) сообщил о проведении ВОСА 28 января 2025 года по вопросу об увеличении уставного капитала через допэмиссию акций. Денежные средства будут направлены на покупку Хоум Банка и на поддержание капитала при наращивании кредитного портфеля. Высокие ставки в экономике и опережающий рост стоимости фондирования над доходностью активов Совкомбанка приводит к более медленному росту чистого процентного дохода и снижению чистой процентной маржи, поэтому на данном этапе мы не видим идеи в акциях. Тем не менее в перспективе Совкомбанк станет прямым бенефициаром разворота денежно-кредитной политики Банка России в сторону смягчения благодаря растущим сегодня активам и кредитному портфелю банка.
Российские авиакомпании продолжают наращивать объемы перевозок: в ноябре суммарный пассажиропоток вырос на 4,8% по сравнению с 2023 годом и составил 7,9 миллиона человек (повысившись на 1,4%, до 5,8 миллиона, на внутренних линиях и на 15,8%, до 2,1 миллиона, на международных). Аэрофлот (AFLT 47,67 рубля, -0,06%) в ноябре перевез 50% от общего числа пассажиров или 4 млн человек, что отражает рост на 11% по сравнению с 2023 годом. При этом занятость кресел крупнейшего авиаперевозчика страны остается на высоком уровне, достигая 89,7%, что в сочетании с ростом цен на авиабилеты (на 22,5% на внутренних рейсах и на 3% на зарубежных) сохраняет благоприятные условия для выхода на чистую прибыль по итогам года. Мы полагаем, что тенденция с ускорением роста затрат сохранится в IV квартале, хотя Аэрофлот перестанет быть убыточным и даже может выплатить дивиденды на уровне 4 рублей на одну акцию.
Сегодня ожидаются финальные перед заседанием Банка России в пятницу недельные данные по инфляции, которые будут учтены регулятором при принятии решения по ставке. Мы полагаем, что сезонный рост потребительского спроса и девальвация рубля помешают замедлению инфляции. Мы ожидаем, что нервозность на рынке будет сохраняться вплоть до решения Банка России по ключевой ставке. Ближайшей поддержкой для индекса МосБиржи выступает уровень 2300 п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба