ФРС продолжила смягчение денежно-кредитной политики, начатое в сентябре. На предыдущем заседании ставка также была понижена на 25 б.п.
Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 17–18 декабря снизила учетную ставку на 25 базисных пунктов — до уровня 4,25–4,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.
В релизе по итогам заседания ФРС вновь сообщила, что последние показатели свидетельствуют о росте экономической активности «уверенными темпами». Инфляция приблизилась к целевому показателю комитета в 2%, но остается несколько повышенной.
Регулятор отметил, что с начала года условия на рынке труда в целом улучшились, при этом уровень безработицы вырос, но остается низким. «Комитет считает, что риски для достижения его целей занятости и инфляции примерно сбалансированы», — говорится в сообщении.
Вместе с сегодняшним решением, ФРС представила новые прогнозы:
американский Центробанк ухудшил прогноз по инфляции на 2024 год. Ожидается, что к концу 2024 года инфляция составит 2,4% против 2,3% согласно сентябрьскому прогнозу. В 2025 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,5% против 2,1% ранее;
в 2024 году Федрезерв ожидает рост ВВП на 2,5% (в сентябре ожидали 2%), на 2025 год оценка изменилась с 2% на 2,1%;
прогнозная ставка предполагается к концу 2025 года на уровне 4,4% — так же, как и в предыдущем прогнозе. Но на конец 2026 года она составляет 3,9% против 3,4% ранее;
обновленные квартальные прогнозы показали, что большинство членов Комитета по операциям на открытых рынках (FOMC) — 10 из 19 — высказались за снижение ставки до 3,75-4% к концу 2025 года. Но трое считают, что ставка окажется на уровне 3,5–3,75% и 4–4,25% соответственно. Еще по одному представителю ФРС ожидают, что ставка будет 3–3,25%, 3,25–3,5% и 4,25–4,5%.
На пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что сейчас политика ФРС значительно менее ограничительна для экономики, поэтому регулятор может позволить себе быть более осторожным в действиях. Для дальнейшего снижения ставки ФРС хочет видеть прогресс в замедлении инфляции.
Рынок негативно отреагировал на заявления. Индекс S&P 500 в моменте терял 1,65%, а доходности по двухлетним и десятилетним казначейским облигациям выросли более чем на 2 п.п.
В ходе пресс-конференции у Пауэлла также спросили, в какой степени политика следующей администрации повлияла на новые прогнозы ФРС по инфляции. Он ответил, что некоторые члены комитета «действительно сделали очень предварительный шаг и начали включать весьма условные оценки политики в свои прогнозы на этой встрече». Глава ФРС добавил, что политическая неопределенность была одной из причин, по которой некоторые политики заложили большую неопределенность в отношении дезинфляции.
Но Джером Пауэлл подчеркнул, что ФРС может сделать лишь ограниченный анализ того, какое влияние будет оказывать политика администрации Дональда Трампа. По словам Пауэлла, только после того, как меры новой администрации будут объявлены и их можно будет проанализировать, можно думать о том, какое влияние они окажут на экономику.
Пауэлл отметил, что текущие условия отличаются от тех, что были в 2018 году, когда в ФРС анализировали потенциальные последствия широкомасштабных пошлин во время первого президентского срока Трампа.
На предыдущей пресс-конференции Джером Пауэлл воздержался от прямых комментариев по поводу экономической политики новой администрации Трампа. Тогда он сказал, что в ближайшей перспективе выборы «не окажут никакого влияния» на решения ФРС.
Пауэлл также сказал, что ФРС следит за геополитическими рисками, в том числе за ситуацией на Ближнем Востоке и Украине, но считает, что эти риски cущественно не влияют на экономику США.
Днем 18 декабря рынок оценивал вероятность сценария понижения ставки на 25 б.п. в 95,4%, согласно данным инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность сохранения ставки на том же уровне трейдеры оценивали в 4,6%.
Большинство экономистов, опрошенных Reuters в декабре, также прогнозировали, что ФРС США снизит процентные ставки на этом заседании. Снижения на 25 б.п. ожидали 93 из 103 экономистов. Десять посчитали, что изменений не будет.
Но в 2025 году снижение, согласно прогнозам, будет более умеренным, чем ожидалось ранее, из-за риска более высокой инфляции. У экспертов есть опасения по поводу перспектив роста цен в свете запланированной Дональдом Трампом политики, которая предполагает повышение тарифов и снижение налогов. Большинство экономистов посчитали, что в январе ФРС возьмет паузу в снижении ставки.
Ставка в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находилась на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. На заседании в сентябре регулятор впервые в этом цикле снизил ставку — на 50 б.п., до уровня 4,75–5% годовых, на прошлом, ноябрьском заседании ставка была понижена на 25 б.п. — до уровня 4,5–4,75% годовых.
ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. К маю 2023 года ставка выросла с околонулевого уровня до 5–5,25%. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что цикл повышения еще не закончен. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года. С тех пор ФРС восемь раз подряд сохраняла ставку на прежнем уровне, а в сентябре начала ее снижать.
Фондовые индексы США обвалились на прогнозах ФРС по ставке
Три основных фондовых индекса США показали самое большое дневное снижение за несколько месяцев. ФРС в третий раз снизила ставку, но разочаровала инвесторов прогнозами по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики
ФРС США спровоцировала падение акций и резкий рост доходности американских казначейских облигаций в среду, 18 декабря, пишет Bloomberg. Регулятор спрогнозировал меньшее снижение процентных ставок в следующем году, чем ожидали некоторые участники рынка.
Все три основных фондовых индекса США продемонстрировали самое большое дневное снижение за несколько месяцев после решения ФРС. Индекс S&P 500 упал ниже отметки 6000 пунктов, показав худший результат с августа. По итогам дня индекс упал на 2,95%, до 5872,16 пункта. Технологический индекс NASDAQ 100 упал на 3,6%, до 21 209,32 пункта, что стало самым большим падением за пять месяцев.
Индекс Dow Jones потерял 2,6% и опустился до 42 326,87 пункта. Индекс Dow Jones падает десятую сессию подряд, что стало самой продолжительной серией дневных потерь с октября 1974 года, когда падение длилось 11 сессий.
Акции Tesla подешевели на 8,3%, бумаги Apple — на 2,1%, Microsoft — на 3,76%, NVIDIA — на 1,14%, Amazon — на 4,6%, Alphabet — на 3,54%.
По итогам двухдневного заседания 17–18 декабря ФРС снизила процентные ставки на 25 б.п. до диапазона 4,25–4,5%, а в экономическом прогнозе ухудшила прогноз по ставке с 3,4% до 3,9%, указав, что к концу 2025 года ставки в общей сложности будут ниже всего на полпроцента с учетом стабильного рынка труда и недавнего замедления инфляции. Таким образом, в следующем году ФРС может снизить ставку всего два раза.
Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что регулятор будет действовать более осторожно при рассмотрении дальнейших корректировок процентной ставки, так как сейчас политика ФРС значительно менее ограничительна для экономики. Для дальнейшего снижения ставки ФРС хочет видеть прогресс в замедлении инфляции. По словам главы ФРС, регулятор приблизился к точке, когда пауза в смягчении монетарной политики будет оправданной, или уже достиг этой точки.
Прогноз ФРС разочаровал инвесторов, которые опасаются, что устойчивая инфляция, превышающая целевой показатель ФРС в 2%, в сочетании с устойчивым экономическим ростом приведут к сокращению числа снижений ставок в следующем году или даже заставят ФРС в какой-то момент снова ужесточить политику, пишет CNBC.
Теперь рынки ожидают, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне на своем январском заседании с вероятностью 91,4%, согласно данным инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность снижения ставки до 4–4,25% трейдеры оценивают в 8,6%. Вероятность сохранения ставок на мартовском заседании участники торгов оценивают в 57,6%.
Высокие процентные ставки обычно рассматриваются как негативный фактор для рынка акций, поскольку они повышают привлекательность менее рискованных активов, одновременно ограничивая возможности компаний по увеличению прибыли.
Председатель ФРС также заявил, что некоторые члены ФРС начали учитывать в своих прогнозах потенциальное влияние более высоких пошлин, которые может ввести избранный президент США Дональд Трамп. Но, по его словам, влияние таких политических предложений на данный момент крайне неопределенно. Дональд Трамп не раз говорил о планах ввести пошлины на импорт. В частности, в ноябре он заявил, что в январе 2025 года США введут пошлины в размере 25% на все мексиканские и канадские товары и 10% — на китайские товары.
«Рынки не были готовы к этому заявлению ФРС», — рассказал эксперт Curvature Securities Том ди Галома. Регулятор перешел к нейтральной позиции и ждет, пока следующая администрация в США начнет работу, а затем посмотрит, что ему нужно будет делать, добавил он.
На декабрьском заседании ФРС продолжила смягчение денежно-кредитной политики, начатое в сентябре. До этого ставки в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находились на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. Повышать ставки регулятор начал в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий.
Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функции центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 17–18 декабря снизила учетную ставку на 25 базисных пунктов — до уровня 4,25–4,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора.
В релизе по итогам заседания ФРС вновь сообщила, что последние показатели свидетельствуют о росте экономической активности «уверенными темпами». Инфляция приблизилась к целевому показателю комитета в 2%, но остается несколько повышенной.
Регулятор отметил, что с начала года условия на рынке труда в целом улучшились, при этом уровень безработицы вырос, но остается низким. «Комитет считает, что риски для достижения его целей занятости и инфляции примерно сбалансированы», — говорится в сообщении.
Вместе с сегодняшним решением, ФРС представила новые прогнозы:
американский Центробанк ухудшил прогноз по инфляции на 2024 год. Ожидается, что к концу 2024 года инфляция составит 2,4% против 2,3% согласно сентябрьскому прогнозу. В 2025 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,5% против 2,1% ранее;
в 2024 году Федрезерв ожидает рост ВВП на 2,5% (в сентябре ожидали 2%), на 2025 год оценка изменилась с 2% на 2,1%;
прогнозная ставка предполагается к концу 2025 года на уровне 4,4% — так же, как и в предыдущем прогнозе. Но на конец 2026 года она составляет 3,9% против 3,4% ранее;
обновленные квартальные прогнозы показали, что большинство членов Комитета по операциям на открытых рынках (FOMC) — 10 из 19 — высказались за снижение ставки до 3,75-4% к концу 2025 года. Но трое считают, что ставка окажется на уровне 3,5–3,75% и 4–4,25% соответственно. Еще по одному представителю ФРС ожидают, что ставка будет 3–3,25%, 3,25–3,5% и 4,25–4,5%.
На пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что сейчас политика ФРС значительно менее ограничительна для экономики, поэтому регулятор может позволить себе быть более осторожным в действиях. Для дальнейшего снижения ставки ФРС хочет видеть прогресс в замедлении инфляции.
Рынок негативно отреагировал на заявления. Индекс S&P 500 в моменте терял 1,65%, а доходности по двухлетним и десятилетним казначейским облигациям выросли более чем на 2 п.п.
В ходе пресс-конференции у Пауэлла также спросили, в какой степени политика следующей администрации повлияла на новые прогнозы ФРС по инфляции. Он ответил, что некоторые члены комитета «действительно сделали очень предварительный шаг и начали включать весьма условные оценки политики в свои прогнозы на этой встрече». Глава ФРС добавил, что политическая неопределенность была одной из причин, по которой некоторые политики заложили большую неопределенность в отношении дезинфляции.
Но Джером Пауэлл подчеркнул, что ФРС может сделать лишь ограниченный анализ того, какое влияние будет оказывать политика администрации Дональда Трампа. По словам Пауэлла, только после того, как меры новой администрации будут объявлены и их можно будет проанализировать, можно думать о том, какое влияние они окажут на экономику.
Избранный президент США Дональд Трамп не раз говорил о планах ввести пошлины на импорт. В частности, в ноябре он заявил, что США введут пошлины в размере 25% на все мексиканские и канадские товары и 10% — на китайские товары.
Пауэлл отметил, что текущие условия отличаются от тех, что были в 2018 году, когда в ФРС анализировали потенциальные последствия широкомасштабных пошлин во время первого президентского срока Трампа.
На предыдущей пресс-конференции Джером Пауэлл воздержался от прямых комментариев по поводу экономической политики новой администрации Трампа. Тогда он сказал, что в ближайшей перспективе выборы «не окажут никакого влияния» на решения ФРС.
Пауэлл также сказал, что ФРС следит за геополитическими рисками, в том числе за ситуацией на Ближнем Востоке и Украине, но считает, что эти риски cущественно не влияют на экономику США.
Днем 18 декабря рынок оценивал вероятность сценария понижения ставки на 25 б.п. в 95,4%, согласно данным инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность сохранения ставки на том же уровне трейдеры оценивали в 4,6%.
Большинство экономистов, опрошенных Reuters в декабре, также прогнозировали, что ФРС США снизит процентные ставки на этом заседании. Снижения на 25 б.п. ожидали 93 из 103 экономистов. Десять посчитали, что изменений не будет.
Но в 2025 году снижение, согласно прогнозам, будет более умеренным, чем ожидалось ранее, из-за риска более высокой инфляции. У экспертов есть опасения по поводу перспектив роста цен в свете запланированной Дональдом Трампом политики, которая предполагает повышение тарифов и снижение налогов. Большинство экономистов посчитали, что в январе ФРС возьмет паузу в снижении ставки.
Ставка в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находилась на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. На заседании в сентябре регулятор впервые в этом цикле снизил ставку — на 50 б.п., до уровня 4,75–5% годовых, на прошлом, ноябрьском заседании ставка была понижена на 25 б.п. — до уровня 4,5–4,75% годовых.
ФРС начала повышать ставки в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. К маю 2023 года ставка выросла с околонулевого уровня до 5–5,25%. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что цикл повышения еще не закончен. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года. С тех пор ФРС восемь раз подряд сохраняла ставку на прежнем уровне, а в сентябре начала ее снижать.
Фондовые индексы США обвалились на прогнозах ФРС по ставке
Три основных фондовых индекса США показали самое большое дневное снижение за несколько месяцев. ФРС в третий раз снизила ставку, но разочаровала инвесторов прогнозами по дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики
ФРС США спровоцировала падение акций и резкий рост доходности американских казначейских облигаций в среду, 18 декабря, пишет Bloomberg. Регулятор спрогнозировал меньшее снижение процентных ставок в следующем году, чем ожидали некоторые участники рынка.
Все три основных фондовых индекса США продемонстрировали самое большое дневное снижение за несколько месяцев после решения ФРС. Индекс S&P 500 упал ниже отметки 6000 пунктов, показав худший результат с августа. По итогам дня индекс упал на 2,95%, до 5872,16 пункта. Технологический индекс NASDAQ 100 упал на 3,6%, до 21 209,32 пункта, что стало самым большим падением за пять месяцев.
Индекс Dow Jones потерял 2,6% и опустился до 42 326,87 пункта. Индекс Dow Jones падает десятую сессию подряд, что стало самой продолжительной серией дневных потерь с октября 1974 года, когда падение длилось 11 сессий.
Акции Tesla подешевели на 8,3%, бумаги Apple — на 2,1%, Microsoft — на 3,76%, NVIDIA — на 1,14%, Amazon — на 4,6%, Alphabet — на 3,54%.
По итогам двухдневного заседания 17–18 декабря ФРС снизила процентные ставки на 25 б.п. до диапазона 4,25–4,5%, а в экономическом прогнозе ухудшила прогноз по ставке с 3,4% до 3,9%, указав, что к концу 2025 года ставки в общей сложности будут ниже всего на полпроцента с учетом стабильного рынка труда и недавнего замедления инфляции. Таким образом, в следующем году ФРС может снизить ставку всего два раза.
Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что регулятор будет действовать более осторожно при рассмотрении дальнейших корректировок процентной ставки, так как сейчас политика ФРС значительно менее ограничительна для экономики. Для дальнейшего снижения ставки ФРС хочет видеть прогресс в замедлении инфляции. По словам главы ФРС, регулятор приблизился к точке, когда пауза в смягчении монетарной политики будет оправданной, или уже достиг этой точки.
Прогноз ФРС разочаровал инвесторов, которые опасаются, что устойчивая инфляция, превышающая целевой показатель ФРС в 2%, в сочетании с устойчивым экономическим ростом приведут к сокращению числа снижений ставок в следующем году или даже заставят ФРС в какой-то момент снова ужесточить политику, пишет CNBC.
Теперь рынки ожидают, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне на своем январском заседании с вероятностью 91,4%, согласно данным инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность снижения ставки до 4–4,25% трейдеры оценивают в 8,6%. Вероятность сохранения ставок на мартовском заседании участники торгов оценивают в 57,6%.
Высокие процентные ставки обычно рассматриваются как негативный фактор для рынка акций, поскольку они повышают привлекательность менее рискованных активов, одновременно ограничивая возможности компаний по увеличению прибыли.
Председатель ФРС также заявил, что некоторые члены ФРС начали учитывать в своих прогнозах потенциальное влияние более высоких пошлин, которые может ввести избранный президент США Дональд Трамп. Но, по его словам, влияние таких политических предложений на данный момент крайне неопределенно. Дональд Трамп не раз говорил о планах ввести пошлины на импорт. В частности, в ноябре он заявил, что в январе 2025 года США введут пошлины в размере 25% на все мексиканские и канадские товары и 10% — на китайские товары.
«Рынки не были готовы к этому заявлению ФРС», — рассказал эксперт Curvature Securities Том ди Галома. Регулятор перешел к нейтральной позиции и ждет, пока следующая администрация в США начнет работу, а затем посмотрит, что ему нужно будет делать, добавил он.
На декабрьском заседании ФРС продолжила смягчение денежно-кредитной политики, начатое в сентябре. До этого ставки в США больше года (с июля 2023-го по сентябрь 2024-го) находились на максимуме более чем за 20 лет — на уровне 5,25–5,5%. Повышать ставки регулятор начал в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба