Вчера, 20:03 Доходъ
В год Змеи, символизирующей мудрость и трансформацию, инвесторы сталкиваются с непростым выбором, напоминающим извивающийся маршрут этой грациозной рептилии. Жизнь змеи — это искусство терпения и преодоления препятствий. Как змея, медленно и уверенно преодолевающая преграды, мы надеемся на мирные решения и стабильность. Этот путь может быть сложным, но за каждым поворотом истории скрываются новые возможности и оптимизм, напоминающий нам о значимости долгосрочных вложений и доверия к будущему, без которого любые стратегии на локальном рынке были бы пустой тратой времени.
Эта стратегия традиционно основана на стоимостном подходе к оценке акций. Наш выбор формируется из 20 лучших, по нашему мнению, бумаг с точки зрения потенциала долгосрочной доходности. Среди них почти нет очень дешевых бумаг, так как «очень дешево» означает – «много проблем». В каких-то случаях мы верим в возможности решения части таких проблем, полагаем, что награда гораздо выше риска или есть преимущества для диверсификации. Но основу нашего портфеля все же составляют акции качественных компаний с понятными денежными потоками по приемлемой цене.
Стратегия служит основой для долгосрочных вложений, не ограничиваясь однолетним горизонтом. Это обновление наших взглядов на отдельные акции в рамках долгосрочных инвестиций. Многие позиции мы держим годами и, как и прежде, стараемся избегать чрезмерного влияния краткосрочных факторов на наши оценки и ориентируемся на долговременные перспективы изменения стоимости компаний.
Мы используем наш выбор акций для формирования активных портфелей (как правило, равновзвешенных, с разумным ограничением общего веса на одну отрасль). Роль таких портфелей обычно является вспомогательной в рамках общей стратегии долгосрочного инвестирования. Активные позиции из этой стратегии используются в нашем ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон", в том числе, доступном для легкой покупки на платформе ФинУслуги
Вот некоторые из наших основных тактических позиций в российских акциях:
- Роснефть и Лукойл – наш традиционный выбор и самые сильные компании в нефтегазовом секторе. Меньше проблем с продажами, налоговые льготы и возможности роста. Лукойл продолжает быть единственным большим дивидендным аристократом.
- Сбербанк (обычка и префы) – также наш постоянный выбор, собирает в себе все, что хотят инвесторы: рост, дивиденды, прогнозируемость.
- Банк Санкт-Петербург (обычка) – дешевое фондирование, высокая маржинальность, новый уровень прибыли и повышение ее доли, направляемой на дивиденды.
- Ренессанс страхование – бенефициар высоких ставок, но выиграет и от их снижения, а еще хороший рост и высокая гибкость бизнеса.
- Совкомбанк – быстрый рост, широкая диверсификация бизнеса, редкая высокая оценка от нас при IPO.
- Черкизово, Инарктика, НоваБев – сильные акции потребительского сектора, хороший рост и перспективы.
- МОЭСК, Россети Центра и Россети ЦП – дивидендные истории с идеей менее крупных капитальных затрат, чем закладывает рынок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба