Вчера, 17:32 Кофанов Владислав
По данным Росстата, за период с 17 по 23 декабря ИПЦ вырос на 0,33% (прошлые недели — 0,35%, 0,48%), с начала декабря 1,30%, с начала года — 9,50% (годовая — 9,58%). Четвертую неделю подряд в корзине отсутствует подсчёт цен на авиабилеты (самолёт вносит весомый вклад в ИПЦ), то есть без учёта самолёта рост в декабре составил 1,30% (темпы выше, чем год назад, тогда учёт цен на авиабилеты был), боюсь представить, какие цифры бы вышли с ним, но даже такие темпы нас подводят к 10% инфляции по году. Большой вопрос будет ли учитываться в месячном пересчёте Росстатом за декабрь цены на авиабилеты (никаких комментариев по поводу исключения данного пункта не поступало), если да, то нас ожидает сюрприз. Прогноз ЦБ по годовой инфляции оказался сюром (8-8,5%), ибо уже на то время проинфляционные факторы били в колокол, запоздалые действия регулятора нанесли вред экономике. Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:
🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,35% (прошлая неделя — 0,34%), дизтопливо на 0,39% (прошлая неделя — 0,43%), динамика удручающая (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,5%). Известно, что Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца 2024 г. (в период с конца мая по июль включительно запрет отменяли, тогда рост и начался). Но видимо не сделав вывода из прошлых действий, правительство разрешило производителям бензина экспорт с 1 декабря.
🗣 По данным Сбериндекса потребительский спрос начал своё восхождение в начале декабря.
🗣 Уже известно, что регулятор охладил розничное кредитование (отмена льготной ипотеке/видоизменение семейной, ужесточение ключевой ставки, повышение макронадбавок по кредитам), начинают справляться и с корп. кредитованием. Отчёт ЦБ за ноябрь это подтверждает: Ипотечных кредитов было выдано 274₽ млрд (это самый низкий уровень выдачи с января 2024 г., в октябре 367₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 22₽ млрд (+0,1% м/м, в октябре -50₽ млрд, тогда часть портфеля перераспределили в облигации). В автокредитовании закончилось безумство — 31₽ млрд (+1,2% м/м, в октябре — 49₽ млрд). Прирост корпоративного кредитного портфеля составил 0,7₽ трлн (+0,8% м/м, в октябре — 1,9₽ трлн), в ноябре 2023 г. — 1,4₽ трлн. Охлаждение кредитования, вероятно, связано с жесткими ДКУ, традиционным для конца года увеличением расчетов по госконтрактам и тем, что банки в значительной мере использовали накопленный ранее запас капитала для финансирования быстрого роста. Также банки готовятся к соблюдению антициклической надбавки (0,25 п.п. с 01.02.25 вместо 01.07.25), ЦБ рассматривает возможность введения макропруденциальных надбавок по кредитам крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой.
🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 99,6₽). Проблема только в том, что средний курс $ за декабрь составляет 102,5₽ мы перешагнули рубеж 100₽ за $ и это оказывает давление на инфляционную спираль.
🗣 С учётом новых флоатеров и привлечения более 2₽ трлн в декабре, то нас ожидает инфляционный всплеск в связи с тратами бюджета.
📌 Опрос инФОМ в декабре показал, что ожидаемая инфляция увеличилась с 13,4% до 13,9% (максимальный уровень с декабря 2023 г., когда ключевую ставку подняли до 16%), а наблюдаемая с 15,3% до 15,9% (месяц назад застыла). В декабре повысили тарифы РЖД, всплеск потреб. спроса в преддверии праздников и повышение цен на авиабилеты (не зря самолёт убрали из корзины, если пересчитаю в месячной, то будет вакханалия), с учётом кричащих проинфляционных факторов (цены на бытовые услуги растут высокими темпами, топливный кризис, ослабление ₽ и траты бюджета), то не стоит сильно обнадеживаться снижению темпов, они до сих пор высокие.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба