8 февраля 2010 Алемар
После обвального падения на прошлой неделе, на фондовый рынок постепенно возвращаются покупки. Инвесторы надеются на технический отскок индексов, хотя и осознают, тот факт, что под давлением кредитных рисков и серьезных вызовов, с которыми сталкивается мировая экономика, рассчитывать на новую волну роста в рисковых активах пока не приходится.
В отсутствии детального плана решения греческой проблемы спрос на казначейские облигации США останется на высоком уровне. На этом фоне, после краткосрочного восстановления в рисковых активах, мы ждем возобновления продаж, которые в том числе будут связаны с размещениями treasuries на этой неделе и, как следствие, дальнейшим укреплением доллара.
Американские индексы большую часть торгов снижались, и только массивный выкуп бумаг с рынка в конце торгов позволил основным индексам закрыться в плюсе. Индекс Dow вырос на 0,1% до 10012,23 п., индекс S&P – на 0,29% до 1066,19 п. Долгожданная статистика по рынку труда в США не принесла разрядки на фондовый рынок: вопреки ожиданиям, сокращение рабочих мест в американской экономике продолжилось, хотя уровень безработицы снизился до 9,7% с 10% месяцем ранее.
По факту данные оказались слабыми. Поэтому покупки под занавес торгов, скорее, являются попыткой сыграть на техническом отскоке индексов. В текущей ситуации велика вероятность того, что без поддержки со стороны денежных властей ведущих мировых держав, экономический рост может захлебнуться кредитными проблемами. Впрочем, не стоит забывать о том, что в последнее время все чаще звучат призывы к сохранению стимулов для мировой экономики, что гарантирует рынкам дешевую ликвидность. Как следствие, "переболев" пессимизмом, в перспективе одного-двух месяцев спрос на рисковые активы должен восстановиться.
На этой неделе Казначейство США разместит $81 млрд казначейских облигаций. Перед аукционами treasuries, игроки традиционно постараются "продавить" их цены, стремясь выручить лучшую доходность. Поэтому в начале недели на фоне технических продаж в treasuries, американский фондовый рынок получит порцию ликвидности, которая позволит на короткое время оказать поддержку акциям.
Тема с европейскими долгами по-прежнему давит на рынок. Европейские министры финансов оказались не в силах выработать детальный план по разрешению существующих проблем, ограничившись общими заявлениями о необходимости "пристального наблюдения" за ситуацией в Греции. Как следствие, уход инвесторов в качество продолжился, что привело к падению регионального бенчмарка MSCI Asia Pacific еще на 0,5%.
Тем не менее, надежды на краткосрочное восстановление сохраняются. После крупномасштабной распродажи, в сырьевых активах появился спрос. Нефть выросла на 0,8% до $71,74 за баррель. Промышленные металлы прибавляют 1-1,5%.
Мы полагаем, что после обвального падения на прошлой неделе, доходившего до 7% по индексу ММВБ, в понедельник-вторник возможен технический отскок вверх на 3-5% к уровням 1400-1430 п.
Фундамент для роста индексов должны заложить акции добывающих компаний, в частности - металлургов /НЛМК, Северсталь, Норникель/, серьезно пострадавших от распродажи в пятницу.
В дальнейшем с восстановлением спроса на рисковые активы, стоит ожидать роста в бумагах энергокомпаний /РусГидро, ФСК, МРСК Холдинг/. Здесь стоит обратить внимание на ТГК-1: которая, согласно данным Газпрома, в 2009 году стала самой рентабельной среди энергокомпаний газового монополиста.
Акции самого Газпрома сегодня могут оказаться под давлением: несмотря на выход в прибыль по внутренним продажам газа, серьезные опасения вызывает конкуренция в Европе со спотом. Кроме того, монополист откладывает разработку Штокмановского месторождения на 2016-2017 годы, что при неясной конъюнктуре газового рынка, накладывает дополнительные риски на темпы роста денежного потока компании
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отсутствии детального плана решения греческой проблемы спрос на казначейские облигации США останется на высоком уровне. На этом фоне, после краткосрочного восстановления в рисковых активах, мы ждем возобновления продаж, которые в том числе будут связаны с размещениями treasuries на этой неделе и, как следствие, дальнейшим укреплением доллара.
Американские индексы большую часть торгов снижались, и только массивный выкуп бумаг с рынка в конце торгов позволил основным индексам закрыться в плюсе. Индекс Dow вырос на 0,1% до 10012,23 п., индекс S&P – на 0,29% до 1066,19 п. Долгожданная статистика по рынку труда в США не принесла разрядки на фондовый рынок: вопреки ожиданиям, сокращение рабочих мест в американской экономике продолжилось, хотя уровень безработицы снизился до 9,7% с 10% месяцем ранее.
По факту данные оказались слабыми. Поэтому покупки под занавес торгов, скорее, являются попыткой сыграть на техническом отскоке индексов. В текущей ситуации велика вероятность того, что без поддержки со стороны денежных властей ведущих мировых держав, экономический рост может захлебнуться кредитными проблемами. Впрочем, не стоит забывать о том, что в последнее время все чаще звучат призывы к сохранению стимулов для мировой экономики, что гарантирует рынкам дешевую ликвидность. Как следствие, "переболев" пессимизмом, в перспективе одного-двух месяцев спрос на рисковые активы должен восстановиться.
На этой неделе Казначейство США разместит $81 млрд казначейских облигаций. Перед аукционами treasuries, игроки традиционно постараются "продавить" их цены, стремясь выручить лучшую доходность. Поэтому в начале недели на фоне технических продаж в treasuries, американский фондовый рынок получит порцию ликвидности, которая позволит на короткое время оказать поддержку акциям.
Тема с европейскими долгами по-прежнему давит на рынок. Европейские министры финансов оказались не в силах выработать детальный план по разрешению существующих проблем, ограничившись общими заявлениями о необходимости "пристального наблюдения" за ситуацией в Греции. Как следствие, уход инвесторов в качество продолжился, что привело к падению регионального бенчмарка MSCI Asia Pacific еще на 0,5%.
Тем не менее, надежды на краткосрочное восстановление сохраняются. После крупномасштабной распродажи, в сырьевых активах появился спрос. Нефть выросла на 0,8% до $71,74 за баррель. Промышленные металлы прибавляют 1-1,5%.
Мы полагаем, что после обвального падения на прошлой неделе, доходившего до 7% по индексу ММВБ, в понедельник-вторник возможен технический отскок вверх на 3-5% к уровням 1400-1430 п.
Фундамент для роста индексов должны заложить акции добывающих компаний, в частности - металлургов /НЛМК, Северсталь, Норникель/, серьезно пострадавших от распродажи в пятницу.
В дальнейшем с восстановлением спроса на рисковые активы, стоит ожидать роста в бумагах энергокомпаний /РусГидро, ФСК, МРСК Холдинг/. Здесь стоит обратить внимание на ТГК-1: которая, согласно данным Газпрома, в 2009 году стала самой рентабельной среди энергокомпаний газового монополиста.
Акции самого Газпрома сегодня могут оказаться под давлением: несмотря на выход в прибыль по внутренним продажам газа, серьезные опасения вызывает конкуренция в Европе со спотом. Кроме того, монополист откладывает разработку Штокмановского месторождения на 2016-2017 годы, что при неясной конъюнктуре газового рынка, накладывает дополнительные риски на темпы роста денежного потока компании
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter