Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Цены на золото поддерживают котировки Полюса » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Цены на золото поддерживают котировки Полюса

23 января 2025 Промсвязьбанк | Золото
Цены на золото уже близки к историческим максимумам и скоро могут преодолеть их. Этому способствует "фактор Трампа". С одной стороны, новый президент США собирается поднять импортные пошлины, а с другой - понизить налоги.

Эти шаги явно приведут к росту инфляции в Штатах, а также несут риски обострения геополитической напряженности между США и Китаем, что поддержит спрос на драгметаллы.

Такая перспектива позволяет позитивно смотреть и на акции производителей драгоценных металлов. Пока мы не повышаем целевые цены по акциям Полюса (18850 руб.) и ориентир по дивидендам за 2025 г. (1030 руб./акция), предпочитая дождаться подтверждения, что текущий ценовой тренд на рынке золота устойчив.

Но фундаментально компания выглядит сильно и имеет ясные перспективы роста производственных и финансовых показателей.

Форвардные оценки Полюса, исходя из наших прогнозов (EBITDA за 2025 г. - 480 млрд руб., чистая прибыль - 284 млрд), исторически невысокие: EV/EBITDA за 2025 г. - 5,6х, P/E за 2025 г. - 7,5x, что примерно на 22-25% ниже средних показателей за 2019-2021 гг.