Чистая выручка X5 увеличилась по итогам отчетного периода на 22,3% г/г, а чистая розничная выручка на 21,8% г/г. Темпы роста замедлились в сравнении с прошлыми кварталами на фоне эффекта высокой базы сравнения, но оказались немного выше, чем мы ожидали. Сопоставимые продажи увеличились на 14%, что несколько лучше результата 3К. Рост среднего чека был близок к 10% против более чем 11% в предыдущие 9 мес. Динамику среднего чека поддерживала относительно высокая продовольственная инфляция, которая составила по итогам октября-декабря 10%. LFL-трафик увеличился почти на 4%, показав самую сильную динамику за последние 5 кварталов. Торговая площадь выросла на 8,4% г/г, что совпало с нашими прогнозами. Компания продолжила планомерную экспансию своих основных форматов.
Выручка цифровых бизнесов увеличилась на 47% г/г и внесла вклад в рост общей выручки на уровне 1,2 п.п. X5, как и ранее, концентрировались на развитии сервиса экспресс-доставки в качестве основы онлайн-сегмента.
Свои финансовые результаты ритейлер должен представить в марте. На фоне возобновления торгов и окончания процедуры распределения акций мы отмечаем высокую вероятность возвращения дивидендов. Ближайшее плановое обсуждение по теме распределения прибыли должно состояться летом. На балансе X5 накопилось значительное количество денежных средств, которые потенциально могут быть распределены между акционерами за вычетом ряда платежей. В частности, компании нужно будет выкупить оставшиеся 10,2% своих акций у прежней головной компании. Эта выплата должна быть согласована с правительственной комиссией и будет учитывать необходимый дисконт. Также компании нужно будет сделать взнос в бюджет при заключении сделки. На все это может потребоваться не менее 50 млрд руб. при имеющихся 187 млрд руб. в виде денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (на конец 3К). Вся остальная сумма, вероятно, может стать базой для распределения предстоящих дивидендов. Максимальный размер выплат на одну акцию в таком случае может составлять около 500 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба