28 января 2025 T-Investments | ОФЗ
Сегодня индекс RGBI показал одну из самых значимых одномоментных коррекций с начала года. За день индекс гособлигаций РФ упал на 0,47%.
Самое заметное падение произошло в наиболее длинной ОФЗ 26238, которая выбивалась из кривой бескупонной доходности, будучи сильно перекупленной. В моменте бумаги падали более чем на 4%. Все из-за их высокой чувствительности к изменению ожидаемых доходностей. При этом индекс Московской биржи также показывает снижение, что исключает возможность перетока активов из инструментов с фиксированной доходностью в акции.
Что случилось?
Основным триггером к высвобождению накопившегося разочарования стала новость о регистрации Минфином семи дополнительных выпусков долгосрочных ОФЗ объемом до ₽50 млрд каждый. Это вполне стандартная процедура, необходимая для реализации в будущем аукционов с целью финансирования дефицита бюджета. Однако рынок мог негативно воспринять дополнительный выпуск в совокупности с другими, менее заметными факторами.
Дополнительными причинами для продаж длинных ОФЗ могли стать:
• Ранее вышедшие данные по инфляции. В прошлом году ее рост обычно вел к коррекции долгового рынка, особенно в части длинных выпусков. Ведь инвесторы понимают, что ЦБ при принятии решения по ключевой ставке ориентируется на индекс потребительских цен как на один из важнейших факторов. В этот раз быстрой реакции не последовало.
• С инаугурацией Дональда Трампа были связаны большие надежды на скорое окончание конфликта между Россией и Украиной или первые шаги к перемирию. Однако новая администрация США ведет сейчас неоднозначную и жесткую риторику, которая не дает рынку четких сигналов. Значимой коррекции на фоне всего этого не последовало.
Главный вопрос для инвесторов — все эти события стартуют тренд к постепенному возврату пессимистичного настроения или произошло разовое высвобождение накопленного негатива?
При прочих равных, если ЦБ будет удовлетворен поступающими данными по темпам корпоративного кредитования, его риторика не будет ужесточаться. В моменте это создает неплохую возможность для наращивания позиции в длинных ОФЗ. Такая идея может оказаться одной из самых доходных на горизонте года, о чем мы писали в нашей актуальной стратегии.
Самое заметное падение произошло в наиболее длинной ОФЗ 26238, которая выбивалась из кривой бескупонной доходности, будучи сильно перекупленной. В моменте бумаги падали более чем на 4%. Все из-за их высокой чувствительности к изменению ожидаемых доходностей. При этом индекс Московской биржи также показывает снижение, что исключает возможность перетока активов из инструментов с фиксированной доходностью в акции.
Что случилось?
Основным триггером к высвобождению накопившегося разочарования стала новость о регистрации Минфином семи дополнительных выпусков долгосрочных ОФЗ объемом до ₽50 млрд каждый. Это вполне стандартная процедура, необходимая для реализации в будущем аукционов с целью финансирования дефицита бюджета. Однако рынок мог негативно воспринять дополнительный выпуск в совокупности с другими, менее заметными факторами.
Дополнительными причинами для продаж длинных ОФЗ могли стать:
• Ранее вышедшие данные по инфляции. В прошлом году ее рост обычно вел к коррекции долгового рынка, особенно в части длинных выпусков. Ведь инвесторы понимают, что ЦБ при принятии решения по ключевой ставке ориентируется на индекс потребительских цен как на один из важнейших факторов. В этот раз быстрой реакции не последовало.
• С инаугурацией Дональда Трампа были связаны большие надежды на скорое окончание конфликта между Россией и Украиной или первые шаги к перемирию. Однако новая администрация США ведет сейчас неоднозначную и жесткую риторику, которая не дает рынку четких сигналов. Значимой коррекции на фоне всего этого не последовало.
Главный вопрос для инвесторов — все эти события стартуют тренд к постепенному возврату пессимистичного настроения или произошло разовое высвобождение накопленного негатива?
При прочих равных, если ЦБ будет удовлетворен поступающими данными по темпам корпоративного кредитования, его риторика не будет ужесточаться. В моменте это создает неплохую возможность для наращивания позиции в длинных ОФЗ. Такая идея может оказаться одной из самых доходных на горизонте года, о чем мы писали в нашей актуальной стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба