Главное
• Рубль укрепился до максимумов за 4 месяца, инвалюты упали на минимумы середины осени. Фундаментально для январского восстановления рубля было много факторов, а технически инвалюты слетели на расчетные поддержки. Где-то здесь, возможно, уже локальное дно.
• Глобальный доллар США после четкой отработки коррекции исполнил закономерный технический отскок. Индекс DXY с двухмесячного минимума на 107 п. восстановился к 108 п. На этом иные мировые валюты ослабли, а commodities подешевели. Завтра ФРС огласит ставку, и это способно повлиять на курсы резервных валют.
• На товарном рынке завершается коррекция: нефть Brent по истекающему фьючерсу пролилась до $77 — январский гэп технично закрыт, свежий контракт уже в отскоке выше $76; золото на фоне восстановления индекса DXY подешевело до $2740, но тренд вверх, и унция вскоре может возобновить рост; в газе NG экспирация — старый контракт финиширует у $3,7, новый стартует от $3,2, спекулятивно уже можно прикупить со стопом.
В деталях
Рубль дорисовал январскую волну укрепления — вчера инвалюты показались на минимумах за 4 месяца. Юань в моменте прокалывал важную поддержку 13,3, с пика месяца в паре CNY/RUB было -5%: закрепиться под уровнем не удалось, последовал отскок, закрытие по нулям над 13,46. Технически замедление на спуске после отработки поддержки повышает вероятность завершения локальной коррекции инвалюты.
На внебиржевом рынке тоже многомесячные минимумы: доллар упал к 97,1, а евро у 102,7. Курсы инвалют от ЦБ на 28 января — здесь. С максимума месяца от 103,4, когда бушевали страсти после январских санкций Байдена против российской нефтянки, а многие ставили на девальвацию рубля, курс доллара уже рухнул на 6%. Наши оценки восстановления нацвалюты подтвердились, а ожидания ослабления рубля не оправдались, и на то были объективные фундаментальные причины:
• ЦБ сохраняет жесткий цикл ДКП, а это сдавливает спрос на валюту под импорт, плюс относительно благоприятная январская сезонность рубля.
• С 15 января ЦБ расширил лимит продажи валюты по бюджетному правилу, общее предложение валюты на рынке возросло.
• Санкции против экспорта, конечно, негатив, но их влияние носит отложенный характер. При этом надежды на смену геополитических подходов на фоне смены власти в США не позволяли риск-премии расширяться.
• С юаневой ликвидностью не было проблем, ставки денежного рынка весь месяц были нулевые и даже отрицательные.
• Падал и сам глобальный доллар — с пика месяца DXY терял 3%.
• Приближался налоговый период, и экспортеры усиливали продажи валюты, чтобы оплатить свои обязательства.
На такой совокупности факторов падение рубля ждать было напрасно, и мы предупреждали об этом каждый день.
Теперь фактор налогового периода утрачивает силу, индекс DXY отскакивает после падения, технически низы в инвалютах отработаны. Все это говорит за вероятность локального дна в инвалютах. Рубль уже может немного отступить от многомесячных вершин, а инвалюты — скорректироваться после значительного падения.
• Рубль укрепился до максимумов за 4 месяца, инвалюты упали на минимумы середины осени. Фундаментально для январского восстановления рубля было много факторов, а технически инвалюты слетели на расчетные поддержки. Где-то здесь, возможно, уже локальное дно.
• Глобальный доллар США после четкой отработки коррекции исполнил закономерный технический отскок. Индекс DXY с двухмесячного минимума на 107 п. восстановился к 108 п. На этом иные мировые валюты ослабли, а commodities подешевели. Завтра ФРС огласит ставку, и это способно повлиять на курсы резервных валют.
• На товарном рынке завершается коррекция: нефть Brent по истекающему фьючерсу пролилась до $77 — январский гэп технично закрыт, свежий контракт уже в отскоке выше $76; золото на фоне восстановления индекса DXY подешевело до $2740, но тренд вверх, и унция вскоре может возобновить рост; в газе NG экспирация — старый контракт финиширует у $3,7, новый стартует от $3,2, спекулятивно уже можно прикупить со стопом.
В деталях
Рубль дорисовал январскую волну укрепления — вчера инвалюты показались на минимумах за 4 месяца. Юань в моменте прокалывал важную поддержку 13,3, с пика месяца в паре CNY/RUB было -5%: закрепиться под уровнем не удалось, последовал отскок, закрытие по нулям над 13,46. Технически замедление на спуске после отработки поддержки повышает вероятность завершения локальной коррекции инвалюты.
На внебиржевом рынке тоже многомесячные минимумы: доллар упал к 97,1, а евро у 102,7. Курсы инвалют от ЦБ на 28 января — здесь. С максимума месяца от 103,4, когда бушевали страсти после январских санкций Байдена против российской нефтянки, а многие ставили на девальвацию рубля, курс доллара уже рухнул на 6%. Наши оценки восстановления нацвалюты подтвердились, а ожидания ослабления рубля не оправдались, и на то были объективные фундаментальные причины:
• ЦБ сохраняет жесткий цикл ДКП, а это сдавливает спрос на валюту под импорт, плюс относительно благоприятная январская сезонность рубля.
• С 15 января ЦБ расширил лимит продажи валюты по бюджетному правилу, общее предложение валюты на рынке возросло.
• Санкции против экспорта, конечно, негатив, но их влияние носит отложенный характер. При этом надежды на смену геополитических подходов на фоне смены власти в США не позволяли риск-премии расширяться.
• С юаневой ликвидностью не было проблем, ставки денежного рынка весь месяц были нулевые и даже отрицательные.
• Падал и сам глобальный доллар — с пика месяца DXY терял 3%.
• Приближался налоговый период, и экспортеры усиливали продажи валюты, чтобы оплатить свои обязательства.
На такой совокупности факторов падение рубля ждать было напрасно, и мы предупреждали об этом каждый день.
Теперь фактор налогового периода утрачивает силу, индекс DXY отскакивает после падения, технически низы в инвалютах отработаны. Все это говорит за вероятность локального дна в инвалютах. Рубль уже может немного отступить от многомесячных вершин, а инвалюты — скорректироваться после значительного падения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба