Мы сохраняем рейтинг «Держать» для акций ARK Space Exploration & Innovation (ARKX), но повышаем целевую цену с $18,2 до $23,3 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 11,3% от текущего ценового уровня.
Наша оценка основана на средневзвешенных консенсусных целевых ценах бумаг, входящих в состав фонда.
ARK SPACE EXPLORATION & INNOVATION — биржевой инвестиционный фонд, который инвестирует преимущественно в компании, связанные с исследованием космоса и инновациями. К исследованию космоса относятся технологически поддерживаемые продукты и услуги, используемые за пределами поверхности Земли.
По состоянию на 29.01.2025 в портфеле фонда представлен 31 эмитент. В топ-5 входят компании Rocket Lab, Kratos Defense and Security Solutions, Iridium Communications, Archer Aviation и Teradyne. Около 86% эмитентов расположены в Северной Америке.
Существенный рост космической отрасли. В 2022 г. рынок космических исследований оценивался в $486 млрд, прогнозируется его рост до $1 879 млрд к 2032 г. с темпом CAGR 16,21% в год, благодаря спросу на спутниковые услуги и технологическому прогрессу. Мировые расходы на космические миссии в 2023 г. составили $117 млрд (+15% г/г).
Активность ведущих космических агентств. В 2025 г. NASA запустит миссию по изучению галактик и еще одну — по исследованию Луны. Космическое агентство сотрудничает с Индийской организацией космических исследований для запуска миссии по измерению изменения экосистем Земли. Европейское космическое агентство планирует изучить связь Земли и Солнца путем вывода новых спутников, а китайская станция «Тяньвэнь-2» будет собирать образцы с околоземных астероидов.
Запланированные лунные миссии и увеличивающаяся зависимость NASA от частного сектора могут определить будущее космических исследований. Северная Америка, благодаря наличию ключевых игроков, может занять лидирующие позиции на рынке.
Ключевыми рисками мы видим снижение инвестиций в космическую отрасль в связи с высокими процентными ставками и замедление темпов закупок оборудования для развития технологий ввиду ужесточения условий кредитования.
Описание ETF
ARK SPACE EXPLORATION & INNOVATION — активно управляемый биржевой инвестиционный фонд, который стремится к долгосрочному росту капитала, вкладывая средства преимущественно в компании, связанные с исследованием космоса и инновациями. К исследованию космоса относятся технологически поддерживаемые продукты и услуги, используемые за пределами поверхности Земли. Выборка компаний фонда включает:
компании, которые запускают, производят, обслуживают или эксплуатируют платформы в процессе орбитального или суборбитального полета, включая спутники и ракеты-носители;
компании, разрабатывающие технологии для исследования космоса или успешной дополнительной аэрокосмической деятельности. Эти операции включают искусственный интеллект, робототехнику, 3D-печать, материалы и хранение энергии;
компании, чья деятельность может получить выгоду от аэрокосмических мероприятий, включая сельское хозяйство, GPS, дроны, воздушное такси и электрические летательные аппараты.
Комиссия за управление — 0,75%. По состоянию на 29 января 2025 г. стоимость чистых активов под управлением фонда равнялась $312 млн. В портфеле ETF представлены акции 31 эмитента, в топ-5 входят компании Rocket Lab, Kratos Defense and Security Solutions, Teradyne, Iridium Communications и Archer Aviation. На долю топ-10 эмитентов приходится 64% портфеля. Что касается географической аллокации, то 86% фонда инвестировано в акции американских компаний, 3% активов размещены в бумаги французских компаний, 3% — в акции японских компаний, остальные активы фонда рассредоточены в Швейцарии, Израиле, Нидерландах, Германии, Китае, Швеции и Бельгии.
Факторы роста
В 2022 г. объем мирового рынка космических исследований оценивался в $486 млрд. Согласно прогнозу Spherical Insights, с 2022 по 2032 г. рынок будет расти со среднегодовым темпом 16,21% и достигнет $1 879 млрд в 2032 г. благодаря спросу на услуги, основанные на спутниковых данных, и технологическому прогрессу в космических технологиях.
По прогнозу консалтинговой компании Oliver Wyman, 2024 г. может принести большую консолидацию космического сектора, развитие новых технологий ближе к Земле, таких как искусственный интеллект для изображений и отслеживания активов, и новые сети спутников, ориентированные на прямую связь с мобильными телефонами. В 2024 г. особое внимание уделят возможному появлению более современных ракет-носителей, которые смогут доставить лунные модули на Луну и на Марс. Частный сектор также стремится перевозить больше своих астронавтов на Международную космическую станцию.
Победа Трампа на выборах в США оказалась благоприятным исходом для компаний аэрокосмического сектора. Так, котировки ARKX поднялись на 13% с 6 ноября 2024 г. Основная причина — администрация Трампа являлась одной из самых продуктивных в развитии космических технологий со времен Д. Кеннеди. Можно отметить воссоздание Национального космического совета и подписание «Соглашений Артемиды», подразумевающих совместное с правительствами других стран исследование и использование Луны, Марса и космических объектов. Учитывая, что определенную роль в победе Трампа сыграла поддержка главы SpaceX Илона Маска, по мнению co-CEO компании Quilty Space Криса Куилти, космическая отрасль оптимистично смотрит на приход Трампа к власти.
Айкл Малли, менеджер по работе с клиентами в отделе обороны и разведки Planet Labs, заявил, что в 2025 г. мировую космическую отрасль ждет множество важных вех. Компания планирует запустить новейший спутник «Пеликан-2» в начале 2025 г. В сотрудничестве с NVIDIA Planet Labs оснастила спутник платформой Jetson для периферийного искусственного интеллекта с целью значительно сократить время между сбором данных и доступом клиентов к ним.
Согласно оценкам McKinsey, космическая отрасль будет расти c 2023 по 2035 г. с CAGR 9%, быстрее, чем мировой ВВП. По данным Deloitte, к 2035 г. рынок космического туризма будет оцениваться в $1,8–3,3 млрд.
В 2025 г. NASA запустит миссию по изучению галактик и еще одну — по исследованию Луны. Космическое агентство также сотрудничает с Индийской организацией космических исследований для запуска миссии по измерению изменения экосистем Земли. Европейское космическое агентство планирует изучить связь Земли и Солнца благодаря выводу новых спутников, а китайская станция «Тяньвэнь-2» будет собирать образцы с околоземных астероидов.
Консалтинговая компания CoherentMI ожидает, что Северная Америка займет доминирующую позицию на рынке космических исследований, поскольку регион имеет сильное присутствие ключевых игроков и хорошо развитую космическую индустрию. В составе фонда 86% эмитентов представлены из Северной Америки.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста ARK Space Exploration & Innovation ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Апсайд фонда по такой методике оценки в перспективе следующих 12 мес. составляет 11,3%, что предполагает целевую цену на уровне $23,3. Исходя из потенциала мы сохраняем рейтинг ARK Space Exploration & Innovation ETF на уровне «Держать».
Акции на фондовом рынке
Из топ-5 эмитентов в портфеле ETF наибольшую доходность с начала 2023 г. продемонстрировали акции Rocket Lab (+483,1%), Kratos Defense and Security Solutions (KTOS) (+192,4%), Archer Aviation (+215,8%), Teradyne (+19,9%). При этом за данный горизонт времени акции Iridium Communications упали на 49%.
ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ ROCKET LAB (RKLB), KRATOS DEFENSE AND SECURITY SOLUTIONS (KTOS), AEROVIRONMENT (AVAV), IRIDIUM COMMUNICATIONS (IRDM), TERADYNE (TER) С НАЧАЛА 2023 Г.
Технический анализ
С технической точки зрения на дневном графике ETF находится в рамках восходящего канала. Предполагаем, что в случае углубления коррекции, ETF достигнет уровня поддержки 19,01, после которого возможен рост до 22,2.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба