31 января 2025 finversia.ru | Samsung
Современные чипы, используемые для работы ИИ, остаются одним из немногих драйверов роста для Samsung на фоне слабости рынка чипов памяти, но в данной сфере южнокорейская корпорация сталкивается с острой конкуренцией. Главный конкурент SK Hynix удерживает лидирующие позиции в области поставок чипов с высокой пропускной способностью (HBM) для Nvidia, которые критически важны для работы графических процессоров (GPU). В отличие от SK Hynix, Samsung испытывает сложности с соответствием требованиям Nvidia, что замедляет её рост на этом высококонкурентном рынке.
В декабре 2024 года США предприняли новые меры по ограничению продаж передовых полупроводников китайским компаниям, что нанесло ощутимый удар по Samsung. По мнению аналитиков, около 20% продаж HBM компании приходилось на китайских клиентов, и теперь эти ограничения значительно отразятся на доходах южнокорейского гиганта. Исполнительный вице-президент подразделения памяти Samsung Ким Джэ-Джун (Kim Jae-june) подтвердил, что в первом квартале 2025 года компания столкнётся с временными ограничениями на продажу чипов HBM. Он также отметил, что на спрос повлияют не только санкции США, но и изменившиеся потребности ключевых клиентов, которые ожидают обновлённые версии продукции.
Несмотря на трудности, Samsung продолжает работу над совершенствованием своей линейки HBM. В третьем квартале 2024 года компания начала продажи 8-слойных и 12-слойных чипов HBM3E и планирует представить их улучшенные версии в марте 2025 года. Однако конкурентное давление не ослабевает. Глава Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) заявил, что Samsung необходимо разработать новый дизайн HBM-чипов, чтобы соответствовать требованиям его компании. Хотя в октябре Samsung заявила о прогрессе в переговорах с Nvidia, с тех пор никаких публичных обновлений не последовало.
Дополнительным фактором, влияющим на бизнес Samsung, стала нехватка графических процессоров Nvidia, вызванная их высоким спросом и сложностями производства. Это, в свою очередь, привело к задержкам в проектах ряда клиентов, что сказалось на продажах памяти для серверов и центров обработки данных.
На фоне этих вызовов компания также столкнулась с замедлением роста операционной прибыли. В четвёртом квартале 2024 года Samsung зафиксировала операционную прибыль в размере 6,5 трлн вон ($4,48 млрд), что на 29% меньше, чем в третьем квартале. В первом квартале 2025 года компания ожидает лишь ограниченный рост прибыли, поскольку рынок чипов памяти остаётся слабым, а спрос на смартфоны и персональные компьютеры не демонстрирует уверенного роста. Экономические факторы, такие как инфляция и изменения в политике США, также добавляют неопределенность в общую картину.
В мобильном сегменте Samsung стремится повысить прибыльность, представив новые модели с функциями искусственного интеллекта. Однако конкуренция с Apple и китайскими производителями продолжает оказывать давление на бизнес компании. В этом квартале Samsung рассчитывает повысить рентабельность мобильного подразделения до более чем 10%, несмотря на отказ от использования собственного чипа Exynos во флагманской линейке Galaxy S25 в пользу процессоров Qualcomm. Это решение, по мнению аналитиков, ещё больше ослабит позиции Samsung в разработке логических микросхем.
Рынок акций также отреагировал на новости негативно: после четырёхдневного праздничного перерыва акции Samsung упали по итогам торгов на 2,42%. Акции SK Hynix также пострадали, показав снижение на 9,86% из-за опасений, связанных с распространением недорогих китайских решений в области ИИ, таких как, например, модели ИИ от DeepSeek.
Несмотря на текущее снижение показателей, Samsung надеется на восстановление спроса на рынке памяти во второй половине 2025 года. Успех компании в значительной степени зависит от того, сможет ли она наладить поставки улучшенных 12-слойных чипов HBM3E для Nvidia. Пока что конкуренты, включая SK Hynix и крупнейшего контрактного производителя чипов TSMC, демонстрируют рекордные показатели прибыли, воспользовавшись бумом ИИ. В четвёртом квартале 2024 года SK Hynix впервые превзошла Samsung по прибыльности в сегменте памяти, заработав 8,08 трлн вон против 2,9 трлн вон у Samsung.
На фоне этих вызовов компания пока не раскрыла подробные инвестиционные планы на 2025 год, но заявила, что вложения в производство памяти останутся на уровне прошлого года. Это означает, что Samsung намерена продолжать борьбу за рынок, несмотря на текущие трудности, надеясь на восстановление спроса и улучшение конкурентных позиций в ближайшем будущем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба