3 февраля 2025 БКС Экспресс Болотских Даниил
Сильнее всего в первый год правления президента от Республиканской партии росли развивающиеся рынки
Такой президент выгоден развивающимся рынкам
Сырьевой сектор США — главный бенефициар первого года правления республиканского президента
В аутсайдерах — сектора коммуникаций и коммунальных услуг.
Мы продолжаем цикл еженедельных материалов о смене власти в США и о тех, кто может от этого выиграть. Сегодня проанализируем первые годы у власти президентов от Республиканской партии за последние четыре десятка лет с точки зрения влияния рынок.
Главное
• Президент-республиканец выгоден развивающимся рынкам, особенно в первый год.
• При этом динамика цен на нефть, золото и сталь в этот период скромная.
• Исторически сырьевой сектор США — главный бенефициар первого года правления республиканского президента.
• В аутсайдерах акции сектора коммуникаций и коммунальных услуг.
В деталях
Основные движения — в первый год правления
На прошлой неделе мы начали публиковать статьи о смене власти в США и последствиях для рынка ценных бумаг. Выяснили, что с 1981 г. при президентах-республиканцах индексы развивающихся рынков выросли в среднем на 15% в год. Но интересной оказалась динамика активов не только за все время республиканцев у власти, но и за первый год правления.
Сильнее всего в первый год правления президента от Республиканской партии росли развивающиеся рынки. У них же и самая заметная разница со среднегодовым ростом за все время. Чуть слабее среднего показателя за 1981–2024 г. двигались цены на нефть, золото и индекс Dow Jones Industrial. При этом цены на сталь, недвижимость, а также индексы S&P 500 и Nasdaq в первый год отставали от среднегодовой динамики.
Республиканцы выбирают
Мы также взяли историю секторов индекса S&P 500 и сравнили их динамику в первый год и среднее значение с 1989 г.
В первый год президента-республиканца:
• Лучше всего росли сектора сырья (+16% за год), финансов (+13%) и здравоохранения (+13%).
• В аутсайдерах оказались коммуникации (-16% за год) и коммунальный сектор, (-7%), куда входят службы сбыта электроэнергии, воды и газа, а также компании, обслуживающие канализацию, вывозящие и перерабатывающие мусор и так далее.
Тем не менее по итогам правления республиканских президентов с 1989 г. по 2024 г.:
• Лучше других росли сектора IT (+10%, среднее за год в этот период), недвижимости (+8,2%) и сырья (+8%).
• Аутсайдеры — финансы (-1,3%), энергетика (-0,1%) и коммуникации (+1,4%).
Сектор финансов неслучайно оказался в аутсайдерах. Республиканцы стремятся снижать ключевую ставки, а значит, маржинальность банков сокращается. Это и сказалось на динамике сектора.
Получается, что в первый год президента-республиканца самым большим потенциалом обладают индексы развивающихся рынков. На всем горизонте, когда в Белом доме работает консервативное крыло политического спектра США, стоит избегать коммуникационных компаний.
Если есть интерес к американскому рынку ценных бумаг, сначала можно присмотреться к сырьевому сектору, а спустя год переключаться на IT-компании и недвижимость.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба