4 февраля 2025 Иволга Капитал Хохрин Андрей
• Эталоны щедрости – АПРИ и Ойл Ресурс, купоны 34% и 33%. Они же – половина суммы январских размещений (893 млн и з 1,7 млрд р.)
Размещение АПРИ завершено и повтора эксперимента с 34% не ожидается. Размещения Ойл Ресурса хватит на февраль, и всё. Уже в феврале, тем более, в марте ставки должны поползти вниз.
Особенно если Банк России в день влюбленных не будет делать больнее, чем есть.
Закономерность рынка облигаций – • сползание купонов и доходностей сопровождается ростом спроса.
Потому, • не февраль, так март – вероятный всплеск ВДО-размещений. От нынешней низкой базы – 1,5-2 млрд р. в месяц – рынку несложно и удвоиться, и утроиться.
К вопросу о неизбежности дефолтов. • Будет рефинансирование – дефолтов не будет (не без исключений, понятно). Дороговизна денег, сама по себе, к дефолтам не ведет, или ведет не быстро. Самый короткий путь к ним – невозможность привлекать новые деньги. Надеемся, эта проблема отодвигается.
• Рэнкинг ВДО-организаторов, пусть и по 1 месяцу, впервые возглавил Финам. Старички списка – Иволга и Юнисервис – 2 и 3 места. • Финам и Иволга – 61% январского рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба