
Во вторник, 4 февраля, AMD представит отчет за 4-й квартал 2024 года. Хотя AMD демонстрировала сильные квартальные результаты в 2024 году, котировки производителя чипов на протяжении последних шести месяцев остаются в нисходящем тренде. Инвесторов настораживают усиливающееся технологическое противостояние между США и Китаем, растущая конкуренция в области ИИ-чипов, а также неожиданный успех китайского ИИ-стартапа DeepSeek, который стал новым фактором неопределенности.
Мы ожидаем, что AMD сохранит впечатляющую динамику финансовых показателей. В 4-м квартале выручка могла вырасти на 37,6% г/г, до $7,5 млрд, а скорректированная чистая прибыль – на 75,5% г/г, до $1,8 млрд или $1,09 на акцию. Ключевым драйвером роста останется сегмент дата-центров, где AMD успешно теснит Intel благодаря процессорам линейки EPYC и пытается конкурировать с NVIDIA за счет GPU Instinct. Однако потребительский сегмент может столкнуться с трудностями: по предварительным данным, старт продаж процессоров серии Ryzen 9000 оказался не самым успешным для компании. Аутсайдером, вероятно, останется игровой сегмент на фоне снижения продаж консолей PlayStation и Xbox.
В ходе Q&A-сессии часть вопросов, вероятно, будет посвящена DeepSeek. Успех китайского стартапа вызвал дискуссии среди инвесторов о его возможном влиянии на рынок ИИ-чипов. Если для создания моделей будет требоваться меньше вычислительных мощностей, существует риск снижения спроса на чипы. С другой стороны, более позитивная оценка предполагает, что успех китайских разработчиков поспособствует еще большему распространению ИИ-моделей и привлечению новых игроков на рынок за счет снижения барьеров для входа, что, в свою очередь, может увеличить спрос на чипы. Будет интересно услышать, какой точки зрения придерживается руководство AMD, особенно учитывая тот факт, что при разработке модели DeepSeek-V3 использовались ИИ-ускорители линейки Instinct, а также программная платформа ROCm.
На данный момент наша целевая цена по акциям AMD составляет $151, что подразумевает потенциал роста на 30% и рейтинг «Покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба