Основные показатели отчетности Amgen за 4К превзошли прогнозы достаточно уверенно, компания также порадовала инвесторов большим количеством новостей по части R&D. Имеют место значимые продвижения в области метаболических нарушений, таких как ожирение и диабет 2-го типа. С учетом перспектив пайплайна компания выглядит недооцененной с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 25,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
Amgen — американская биотехнологическая компания. Одним из бестселлеров Amgen по-прежнему является Enbrel (etanercept), принесший в 2024 году $3,3 млрд выручки. Препарат применяется для лечения активного ревматоидного артрита, бляшечного псориаза и псориатического артрита. Компания проводит агрессивную политику в патентной защите блокбастера Enbrel: первичный патент на него истек более двух десятилетий назад, но компании удалось сохранить ряд важных патентов по препарату до 2029 года, а некоторые — до 2032–2034 гг. Несмотря на усилия компании, в ближайшие годы выручка от Enbrel будет снижаться.
В сфере R&D большие надежды подает экспериментальный препарат Olpasiran, показавший в ходе клинических испытаний второй фазы способность понизить на 95% уровень «плохого» холестерина у пациентов с атеросклерозом. Сейчас препарат находится на третьей фазе клинических испытаний и имеет статус прорывной терапии от FDA. В 2025 году ожидаются новости по результатам клинических испытаний Olpasiran.
По итогам четвертого квартала выручка компании Amgen увеличилась на 11% г/г, достигнув $9,1 млрд, что превысило ожидания на $230 млн. Выручка от препарата Enbrel осталась на уровне прошлого года и составила $1,0 млрд, от Prolia — выросла на 5%, до $1,17 млрд, от Otezla — сократилась на 1%, до $624 млн. Tepezza, Krystexxa и Uplizna — препараты от редких заболеваний, пополнившие линейку с приобретением Horizon, суммарно принесли $1,2 млрд выручки. Чистая прибыль по GAAP сократилась на 18%, до $1,16 на акцию, при этом скорректированная чистая прибыль Amgen на акцию составила $5,31, превысив прогнозы на 23 цента.
Amgen представила прогнозы на 2025 год: компания ожидает, что выручка составит $34,3–35,7 млрд. Чистая прибыль на акцию по GAAP прогнозируется в диапазоне $10,89–12,14, а скорректированная чистая прибыль на акцию — $20,00–21,20.
Компания представила несколько значительных корпоративных новостей и событий:
MariTide (AMG 133) — в ноябре 2024 года были представлены данные первой части второй фазы клинических испытаний, показавшие значительную потерю веса пациентами с ожирением за 52 недели без периода плато. Ожидается, что результаты второй части исследования будут представлены во второй половине 2025 года.
Tepezza — продолжается рассмотрение препарата в нескольких географиях, включая Европейское агентство по лекарственным средствам (EMA), где ожидается одобрение во второй половине 2025 года.
Imdelltra — в 2024 году IMDELLTRA получила ускоренное одобрение в США для лечения взрослых пациентов с распространенным мелкоклеточным раком легких, одобрение также получено еще в нескольких странах. Действует глобальная программа клинического развития для различных разновидностей и стадий рака легких.
Blincyto — данные третьей фазы испытаний показали, что добавление препарата к химиотерапии значительно улучшает выживаемость детей с определенной формой острого лимфобластного лейкоза.
К рискам для компании можно отнести дальнейшее повышение конкуренции со стороны препаратов-аналогов в долгосрочной перспективе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба