8 февраля 2025 Халепа Евгений
📍Доля акций в структуре активов американцев достигла рекордных уровней, что наглядно показано на верхнем графике. Однако использовать этот показатель в качестве точного прогностического индикатора нельзя, поскольку доля акций может продолжать расти вместе с ростом фондового рынка США.
📍Тем не менее, стоит серьезно задуматься о долгосрочных покупках. Впервые с 2002 года премия за риск вложений в акции стала отрицательной, что отображено на нижнем графике. Это уже тревожный сигнал: управляющие, скорее всего, замедлят покупки и будут готовиться к продажам, как это сделал Уоррен Баффет.
📍Еще одним сигналом формирующегося пузыря на фондовом рынке США может служить соотношение защитных секторов — здравоохранения, коммунальных услуг и товаров ежедневного спроса — к индексу S&P 500. Этот показатель приближается к уровням, наблюдавшимся во время предыдущего пузыря на рубеже тысячелетия.
📍Проще говоря, инвесторы активно делают ставки на опережающие секторы, игнорируя связанные с этим риски.
По оценкам JP Morgan, настроения частных инвесторов в отношении перспектив фондового рынка США достигли максимума за последние пять лет. Подобная ситуация наблюдалась в начале 2022 года, когда чрезмерный оптимизм предшествовал затяжной коррекции.
Согласно оценкам базовых мультипликаторов, индекс S&P 500 рекордно дорог за более чем 100-летнюю историю. Однако это не повод ожидать немедленного падения цен на американские акции. В краткосрочной перспективе они могут продолжить рост, но на долгом горизонте вложения в них уже выглядят рискованно
📍В США зафиксирован резкий всплеск деловых настроений: все ключевые индексы, отражающие этот показатель, существенно выросли в декабре-январе. Важно ли, что этот оптимизм вызван реальным улучшением экономических условий или просто ожиданиями, — вопрос второстепенный. Главное, что этот эффект носит самосбывающийся характер: бизнес на волне позитива начнет расширять свою деятельность.
📍На этом фоне промышленные товары и зерновые уже демонстрируют рост. В энергетическом секторе складывается интересная ситуация: цены на нефтепродукты начали восстанавливаться после недавней коррекции, в то время как цены на нефть остаются под давлением.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба