10 февраля 2025 BITKOGAN Коган Евгений
Когда речь идет о покупке активов на фондовом рынке, то любой инвестор, как витязь, встает на распутье... Каким образом инвестировать свои деньги? Обычно на это есть три возможных решения:
1️⃣Сразу: зайти в рынок на все деньги (например после крупной продажи у вас образовалась крупная сумма на руках).
2️⃣Постепенно: с равной периодичностью покупать активы на одну и ту же сумму (к примеру откладывать % от зарплаты). Это еще называется «стратегией усреднения».
3️⃣Ждать: сидеть «на заборе» с деньгами на счету и ждать просадки или удачного момента для покупки. Это вотчина адептов, ищущих «дно», т. н. buy the dip.
Ответ вас удивит: выгоднее инвестировать на все и сразу.
С точки зрения инвестиционной математики, наилучшим выбором из трех будет разовая покупка на всю сумму.
❓При тестировании гипотезы на американском рынке за период 1929–2020 гг. вложение всей суммы в рынок сразу давало результат, обгоняющий «усреднение» в среднем на 0,41% в 70% случаях на 10-летнем временном отрезке.
Это справедливо не только для США. Исследование проводилось для 6 развитых рынков (США, Австралия, Канада, Германия, Япония, Великобритания) с временным интервалом 50–60 лет. Так вот даже на глобальном рынке сиюминутные инвестиции были выгоднее стратегии усреднения в 2/3 случаев, а средний возврат на вложенные деньги был лучше на 0,38%.
Здесь и далее следует понимать, что эта стратегия работает на развитых и эффективных рынках, где участвуют умные и длинные деньги в лице институционалов. Либо в том случае, когда вы покупаете мировой рынок целиком, исходя из 100% диверсификации по странам.
❗️Важно!!! На всякий случай уточним, что под «все и сразу» ни в коем случае не подразумевается покупка на 1–2 акции на 100% от своего депозита. Здесь и далее идет речь о покупке диверсифицированного портфеля активов, который полностью отвечает вашему риск-профилю, целям и стратегии. Покупка любых активов наобум не будет иметь долгосрочного смысла и рано или поздно приведет вас к краху, ведь без стратегии инвесторы совершают хаотичные действия в порыве страстей и теряют деньги.
Неужели покупать равномерно невыгодно?
Здесь стоит обратиться к поведенческой психологии, где все достаточно творчески...
Все же мы существа во многом иррациональные, и то, что математически верно, не всегда практически приятно...
Стратегия усреднения проигрывает даже в ситуации, когда рынок находится в кризисе.
При анализе 10% наихудших периодов для рынка за последние 50–60 лет (когда акции переживали как исторические просадки более 20%, так и сильный перегрев) стратегия «на все и сразу» следовала за усреднением активов в 50% случаев. При этом результаты усредненного портфеля были лишь на 0,29% лучше. И здесь еще надо умудриться «поймать дно»!
Но, даже если использовать стратегию усреднения для комфортного увеличения своего присутствия на рынке, встает логичный вопрос:
Это очень тонкий психологический момент, который в очередной раз отсылает нас к тому, что важно подобрать подходящую стратегию и следовать ей, несмотря ни на что.
Вывод: так что же делать?
Несмотря на то что стиль инвестиций оказывает огромное влияние на конечный результат доходности, на рынке очень важен комфорт от принятия тех или иных решений.
➡️Поэтому отталкиваться здесь следует от того, как удобно конкретно вам и что отвечает вашим целям (мы не устанем повторять это из раза в раз!)
Поэтому в стратегии усреднения нет ничего плохого. Разделение крупной суммы на равные части и постепенный заход в рынок будет более комфортен для многих людей, хоть такой подход и будет немного проигрывать стратегии, когда мы покупаем на все и сразу.
В конце концов, если вы, как и многие, инвестируете с дохода, равномерно откладывая часть зарплаты в рынок, то ваши результаты и финансовое благополучие будут в разы лучше тех, кто этого не делает или не прикладывает усилия на пути к этому, в том числе не получает образование или опыт.
📈Кстати, инвестиции в собственное образование — это одно из самых выгодных вложений, которое не только кратно увеличивает доходы, но и качество жизни.
Вот чего точно не следует делать, так это при прочих равных пытаться искать «точки входа» и time the market. Если ваша стратегия не похожа на подход хэдж-фонда, то наилучшим решением будет находиться в рынке, чем ждать у моря погоды, ведь все равно не дождетесь...
1️⃣Сразу: зайти в рынок на все деньги (например после крупной продажи у вас образовалась крупная сумма на руках).
2️⃣Постепенно: с равной периодичностью покупать активы на одну и ту же сумму (к примеру откладывать % от зарплаты). Это еще называется «стратегией усреднения».
3️⃣Ждать: сидеть «на заборе» с деньгами на счету и ждать просадки или удачного момента для покупки. Это вотчина адептов, ищущих «дно», т. н. buy the dip.
Ответ вас удивит: выгоднее инвестировать на все и сразу.
С точки зрения инвестиционной математики, наилучшим выбором из трех будет разовая покупка на всю сумму.
❓При тестировании гипотезы на американском рынке за период 1929–2020 гг. вложение всей суммы в рынок сразу давало результат, обгоняющий «усреднение» в среднем на 0,41% в 70% случаях на 10-летнем временном отрезке.
Это справедливо не только для США. Исследование проводилось для 6 развитых рынков (США, Австралия, Канада, Германия, Япония, Великобритания) с временным интервалом 50–60 лет. Так вот даже на глобальном рынке сиюминутные инвестиции были выгоднее стратегии усреднения в 2/3 случаев, а средний возврат на вложенные деньги был лучше на 0,38%.
Здесь и далее следует понимать, что эта стратегия работает на развитых и эффективных рынках, где участвуют умные и длинные деньги в лице институционалов. Либо в том случае, когда вы покупаете мировой рынок целиком, исходя из 100% диверсификации по странам.
❗️Важно!!! На всякий случай уточним, что под «все и сразу» ни в коем случае не подразумевается покупка на 1–2 акции на 100% от своего депозита. Здесь и далее идет речь о покупке диверсифицированного портфеля активов, который полностью отвечает вашему риск-профилю, целям и стратегии. Покупка любых активов наобум не будет иметь долгосрочного смысла и рано или поздно приведет вас к краху, ведь без стратегии инвесторы совершают хаотичные действия в порыве страстей и теряют деньги.
Неужели покупать равномерно невыгодно?
Здесь стоит обратиться к поведенческой психологии, где все достаточно творчески...
Все же мы существа во многом иррациональные, и то, что математически верно, не всегда практически приятно...
Стратегия усреднения проигрывает даже в ситуации, когда рынок находится в кризисе.
При анализе 10% наихудших периодов для рынка за последние 50–60 лет (когда акции переживали как исторические просадки более 20%, так и сильный перегрев) стратегия «на все и сразу» следовала за усреднением активов в 50% случаев. При этом результаты усредненного портфеля были лишь на 0,29% лучше. И здесь еще надо умудриться «поймать дно»!
Но, даже если использовать стратегию усреднения для комфортного увеличения своего присутствия на рынке, встает логичный вопрос:
Если вы не готовы сразу покупать полную позицию в компании/активе на отложенную сумму, то почему вы хотите инвестировать в нее по чуть-чуть?
Это очень тонкий психологический момент, который в очередной раз отсылает нас к тому, что важно подобрать подходящую стратегию и следовать ей, несмотря ни на что.
Вывод: так что же делать?
Несмотря на то что стиль инвестиций оказывает огромное влияние на конечный результат доходности, на рынке очень важен комфорт от принятия тех или иных решений.
➡️Поэтому отталкиваться здесь следует от того, как удобно конкретно вам и что отвечает вашим целям (мы не устанем повторять это из раза в раз!)
Поэтому в стратегии усреднения нет ничего плохого. Разделение крупной суммы на равные части и постепенный заход в рынок будет более комфортен для многих людей, хоть такой подход и будет немного проигрывать стратегии, когда мы покупаем на все и сразу.
В конце концов, если вы, как и многие, инвестируете с дохода, равномерно откладывая часть зарплаты в рынок, то ваши результаты и финансовое благополучие будут в разы лучше тех, кто этого не делает или не прикладывает усилия на пути к этому, в том числе не получает образование или опыт.
📈Кстати, инвестиции в собственное образование — это одно из самых выгодных вложений, которое не только кратно увеличивает доходы, но и качество жизни.
Вот чего точно не следует делать, так это при прочих равных пытаться искать «точки входа» и time the market. Если ваша стратегия не похожа на подход хэдж-фонда, то наилучшим решением будет находиться в рынке, чем ждать у моря погоды, ведь все равно не дождетесь...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба