17 февраля 2025 Промсвязьбанк | Самолет
👉 Результаты очевидно хуже, чем в рекордном 2023 г., но с учётом неблагоприятной картины на рынке жилья в прошлом году они не так плохи. Например, в 2024 г. было реализовано почти на 21% больше жилья, чем в 2022 г.
👉 Причина падения продаж Самолета - снижение доли ипотечных контрактов на 18 п.п., до 71%. Самолёт наиболее зависим от ипотеки среди публичных девелоперов, что делает его уязвимым к высоким ставкам.
👉 С учётом всех проблем Самолет не так плохо закрыл 2024 г., из-за чего есть основания ждать достойной финансовой отчётности. Но не стоит забывать, что к середине прошлого года у компании была высоковатая долговая нагрузка: чистый долг/скорр. EBITDA за 12 мес. составлял 2,2х.
❗️Поэтому, с учётом не обнадеживающих прогнозов ЦБ по ключевой ставке, мы пока с осторожностью смотрим на сектор девелоперов в ближайшей перспективе. Однако для долгосрочных инвесторов бумаги застройщиков по-прежнему могут быть интересными к покупке.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба