25 февраля 2025 T-Investments | ВТБ
ВТБ Банк опубликовал финансовые результаты МСФО за четвертый квартал и весь 2024 год.
Чистая прибыль в 2024 году увеличилась на 28% благодаря сокращению расходов на резервы до минимальных значений и компенсации падения процентной выручки (-36% в 2024 году) ростом комиссионных и прочих доходов.
Процентные доходы упали более чем на треть из-за существенного падения чистой процентной маржи (с 3,1% в 2023 до 1,7% в 2024). Сокращение маржи по итогам года оказалось хуже показателей сектора (в среднем процентная маржа у банков сократилась с 4,2% до 3,8% без учета Сбера).
Динамику комиссионных доходов поддержал рост расчетных операций, в том числе с иностранной валютой и драгоценными металлами.
Особенно высокую динамику показали прочие доходы, которые по итогам 2024 года составили 418 млрд рублей, увеличившись в 2,4 раза год к году. Основной статьей роста стали доходы от операций с финансовыми инструментами, которые составили почти половину всех прочих доходов (214 млрд рублей). На данную статью положительно повлияла переоценка финансовых инструментов из-за прекращения роста ставки ЦБ в декабре 2024, продажа непрофильных активов и положительный результат от работы с заблокированными активами.
В отчетном периоде произошло снижение отчислений в резервы до минимальных значений.
Что в итоге?
Чистая прибыль преимущественно обеспечена разовыми факторами. Из основных банковских метрик позитивную динамику в 2024 году показала только стоимость риска (отчисления в резервы/портфель), которая сократилась в 3 раза год к году.
Руководство банка сообщило, что будет рекомендовать отказ от выплаты дивидендов за 2024 год. По словам финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, такое решение продиктовано беспрецедентным количеством негативных факторов, влияющих на способность бизнеса наращивать достаточность капитала. Этого стоило ожидать на фоне низкого уровня достаточности капитала.
Также компания поделилась ориентиром прибыли по МСФО на 2025 год. По оценкам менеджмента, она может снизиться до 430 млрд рублей.
Аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы вложений в акции ВТБ. Для роста котировок необходимы дополнительные драйверы, например переход ключевой ставки к снижению. По нашему мнению, сейчас в банковском секторе есть и более интересные идеи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба