25 февраля 2025 БКС Экспресс | Интер РАО
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы будем внимательно следить не только за отчетом о прибылях и убытках, но и за суммой денег на балансе и размером инвестрасходов.
Пока считаем, что 2025 г. может быть чуть хуже по чистой прибыли, чем 2024 г., хотя EBITDA, скорее всего, покажет рост. Разные бизнесы Интер РАО могут показать разную динамику результатов (например, сильные результаты сбытов).
Интер РАО остается непростой историей. Ранее многих привлекала большая кубышка денег на балансе, но мы считаем, что это восприятие может несколько измениться в 2025 г. Баланс на 31 декабря 2024 г. может показать новую динамику в связи с возможным снижением денег на балансе. Интер РАО по-прежнему характеризуется низкой оценкой (всего 2,2х по мультипликатору P/E на 2025 г.), при этом у компании крупные инвестрасходы и относительно небольшая выплата дивидендов.
Сохраняем сдержанно «Позитивный» взгляд на Интер РАО. Вместе с тем для высвобождения части скрытой стоимости компании может потребоваться изменение в корпоративной политике — например, более щедрые дивиденды. Ждать таких изменений, по всей видимости, пока не имеет смысла.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба