График. Акции консолидируются в рамках широкого торгового диапазона и находятся невдалеке от его верхней границы — 4 руб. При пробое этого уровня первой целью станет отметка 4,3 руб. Это подразумевает потенциал роста около 10% от уровня вторника, 25 февраля, — 3,9 руб. Для пробоя сопротивления и закрепления выше этой отметки нужны катализаторы, возможно, корпоративные события. Из ближайших важных мероприятий — финансовая отчетность по МСФО за 2024 г., публикация которой запланирована на 28 февраля.
Защитный актив. В 2024 г. потребление и выработка электроэнергии в России увеличились на 3,1% и 2,9% год к году (г/г) соответственно. Это обусловлено увеличением спроса в обрабатывающей промышленности и развитием туристической индустрии на юге страны. В 2025 г. спрос также может вырасти. Бумаги выглядят защитными. Это демонстрирует их график. В случае замедления роста российской экономики акции Интер РАО могут пользоваться повышенным спросом.
Индексация тарифов. В отчетности за III квартал в качестве позитивных факторов были отмечены расширение клиентской базы и индексация тарифов. С 1 июля 2025 г. тарифы на газ для населения будут проиндексированы на 10,3%, с 1 июля 2026 г. — на 4,3%. С 1 июля 2025 г. запланирована индексация тарифов на электроэнергию на уровне 12,6%, с 1 июля 2026 г. — на 5,2%.
Денежная кубышка. Отметим рост денежной подушки (чистого долга) до 477,8 млрд руб. без учета обязательств по аренде — это более 100% капитализации. Это важно в условиях высокой ставки Банка России. За 9 месяцев 2024 г. процентные доходы Интер РАО составили 60 млрд руб. Интер РАО характеризуется низкой долговой нагрузкой в целом. Показатель Чистый долг/EBITDA — отрицательный.
Дивидендный фактор. Увеличение чистого процентного дохода способно привести к росту дивидендов. Компания проводит выплаты раз в год. Отсечка, как правило, приходится на конец весны – лето. Дивдоходность по выплатам за 2023 г. составила солидные 8%. Прогноз БКС на 12 месяцев предполагает 9%. Большинство крупных компаний отрасли сейчас дивиденды не выплачивают.
Интер РАО: «Позитивный» взгляд. Таргет — 5,4 руб. / +38%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба