Хотя тут Bloomberg подсчитал, что мировые активы в золоте в #ETF выросли до самого высокого уровня с января 2024 года, и на прошлой неделе в них было добавлено более 16 тонн. Это ставит их на путь самого большого еженедельного притока с 2023 года в тоннажном выражении. Об этом говорят и SFA (Oxford) совместно с Heraeus Metals в очередном недельном обзоре.
Динамика цен на #золото за последние 18 месяцев была замечательной, но достигла ли цена пика? По мере приближения цены к $ 3000 за унцию признаки избыточной пены становятся все более явными, несмотря на то, что, по-видимому, является твёрдыми фундаментальными факторами.
В пользу того, что цена на золото получает постоянную поддержку, говорят сильные покупки центральными банками и инвесторами. Центральные банки, по всей видимости, продолжат накапливать золото в этом году, хотя, возможно, и более медленными темпами, чем в прошлом году. Народный банк Китая добавил еще 5 тонн в свои резервы в январе. Приток инвесторов в ETF был устойчивым с начала года, составив 34,5 тонны притока с начала года по сравнению с 6,8 тоннами чистого оттока в 2024 году.
Однако не все фундаментальные факторы являются положительными. Высокая цена на золото подорвала спрос на ювелирные изделия во многих странах, наиболее существенно в Китае, крупнейшем рынке, где спрос упал на 24% в прошлом году, а переработка увеличилась. Прекращение огня на Ближнем Востоке и предварительные шаги к прекращению огня на Украине могут ослабить потоки в безопасные убежища, хотя неопределённость вокруг тарифов США может сместить фокус. Потоки металла в США перед потенциальными тарифами были заметными, но неясно, насколько это новый спрос, а насколько это просто реорганизация места хранения слитков.
Технические индикаторы также вызывают беспокойство и предполагают, что цена на золото может быть связана с коррекцией. С восьмым подряд еженедельным ростом цен после роста на 29% (в долларах США) в 2024 году, еженедельный импульс цены на золото превысил уровни, наблюдавшиеся в октябре 2024 года и августе 2020 года, перед снижением на 9% и 19% соответственно. В то же время возникли расхождения между индексом относительной силы и ценой на золото как в дневном, так и в недельном ценовом диапазоне.
В частности, цена на золото значительно превышает свою долгосрочную скользящую среднюю. Если оглянуться назад, то спред между ценой на золото и её 200-дневной скользящей средней редко был таким большим, как сейчас, в номинальном долларовом выражении. Каждый раз, когда это происходило — в 1980, 2011 и 2020 годах — большой спред был результатом взрывного ралли и предшествовал многолетнему медвежьему рынку золота.
Пока инвесторы и покупатели золота в качестве актива-убежища продолжают покупать, цена может расти, но коррекция выглядит всё более вероятной. В краткосрочной перспективе уровень $ 2800 за унцию может оказать поддержку, а при более глубоком откате цена может достичь диапазона $ 2450–2550 за унцию.
В пользу того, что цена на золото получает постоянную поддержку, говорят сильные покупки центральными банками и инвесторами. Центральные банки, по всей видимости, продолжат накапливать золото в этом году, хотя, возможно, и более медленными темпами, чем в прошлом году. Народный банк Китая добавил еще 5 тонн в свои резервы в январе. Приток инвесторов в ETF был устойчивым с начала года, составив 34,5 тонны притока с начала года по сравнению с 6,8 тоннами чистого оттока в 2024 году.
Однако не все фундаментальные факторы являются положительными. Высокая цена на золото подорвала спрос на ювелирные изделия во многих странах, наиболее существенно в Китае, крупнейшем рынке, где спрос упал на 24% в прошлом году, а переработка увеличилась. Прекращение огня на Ближнем Востоке и предварительные шаги к прекращению огня на Украине могут ослабить потоки в безопасные убежища, хотя неопределённость вокруг тарифов США может сместить фокус. Потоки металла в США перед потенциальными тарифами были заметными, но неясно, насколько это новый спрос, а насколько это просто реорганизация места хранения слитков.
Технические индикаторы также вызывают беспокойство и предполагают, что цена на золото может быть связана с коррекцией. С восьмым подряд еженедельным ростом цен после роста на 29% (в долларах США) в 2024 году, еженедельный импульс цены на золото превысил уровни, наблюдавшиеся в октябре 2024 года и августе 2020 года, перед снижением на 9% и 19% соответственно. В то же время возникли расхождения между индексом относительной силы и ценой на золото как в дневном, так и в недельном ценовом диапазоне.
В частности, цена на золото значительно превышает свою долгосрочную скользящую среднюю. Если оглянуться назад, то спред между ценой на золото и её 200-дневной скользящей средней редко был таким большим, как сейчас, в номинальном долларовом выражении. Каждый раз, когда это происходило — в 1980, 2011 и 2020 годах — большой спред был результатом взрывного ралли и предшествовал многолетнему медвежьему рынку золота.
Пока инвесторы и покупатели золота в качестве актива-убежища продолжают покупать, цена может расти, но коррекция выглядит всё более вероятной. В краткосрочной перспективе уровень $ 2800 за унцию может оказать поддержку, а при более глубоком откате цена может достичь диапазона $ 2450–2550 за унцию.
Подождём?
https://ru-precious-met.livejournal.com/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба