17 февраля 2010 Admiral Markets
Greece & Euro
Основной вывод, который можно было сделать по итогам вторника на FOREX заключается в том, что фактор Греции, по крайне мере, на данный момент в значительной степени уже отыгран или дисконтирован рынками (priced in). Подтверждением данного рода гипотезы может быть то, что рынок акций Греции (Athex Composite) снизился 16 февраля еще на 1,71%, а доходность 10-летних гособлигаций подскочила на 16 базисных пунктов до 6,5%, но все это не помешало паре EUR/USD продемонстрировать рост с 1.36 до 1.3770, а европейским биржам закрыться в уверенном плюсе (DAX +1.47%, FTSE +1.48%, CAC +1.66%).
В общем, ключевая идея в EUR/USD сейчас заключается в том, что, если евро не реагирует на плохие новости из Европы, игнорируя их, то потенциал для снижения в данной валютной паре в моменте исчерпан или ограничен. Как пример здесь также можно упомянуть встречу министров финансов Европы в начале недели, которые не придумали ничего лучше, как дать Греции еще 30 дней, чтобы Афины что-нибудь сами придумали. Некоторые сейчас исходят еще и из того, что по своим масштабам дефолт в Греции может быть равноценен дефолту госкомпаний эмирата Дубаи, а это якобы рынкам под силу пережить. обычную передышку, по окончанию которой продажи и снижение в EUR/USD еще получит продолжение.
Добавим, что определенную поддержку евро также 16 февраля могла оказать статистика из Германии, где индекс настроения инвесторов от ZEW (ZEW economic expectations index) в феврале, хотя и показал снижение пятый месяц подряд, в целом вышел заметно лучше ожиданий, составив 45,1 пунктов. Мы на данный момент придерживается нейтральных взглядов по EUR/USD, ожидая по данной валютной паре какое-то время либо консолидации на текущих уровнях, либо дальнейшего коррекционного роста. В дальнейшем после завершения этой передышке мы ожидаем продолжения нисходящего тренда по евро/доллар.
Аппетит к риску
Помимо некоторой разрядки относительно Греции снижение курса доллара на FOREX во вторник также можно объяснить ростом аппетита к риску, чему способствовала в какой-то момент неплохая отчетность британского Barlcays за 2п09 (ЧП выросла до 7,5 млрд фунтов стерлингов при прогнозе 6,73 млрд), а также статистика лучше ожиданий из-за океана, согласно которой индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка вырос в феврале до 24,9 пунктов (прогноз 17,5), а индекс деловой активности Национальной ассоциации строителей США достиг 17 пунктов при прогнозе 16 пунктов. Все это поддержало мировые рынки акций и по ходу дела ослабило доллар.
В принципе негативом для американской валюты также могла стать статистика по чистом притоку капитала в долгосрочные казначейские облигации США. Согласно этим данным, приток иностранного капитала в США в декабре сократился до 63,3$ млрд против 126,4$ млрд месяцем ранее, основной причиной чего стали продажи Treasuries китайскими инвесторами.
Каких-то свежих идей по FOREX сейчас нет. Из индикаторов рынка или индикаторов текущих настроений на FOREX мы выделяем сейчас а) «минутки» в среду к последнем заседанию ФРС б) блок макроэкономической статистики из США на этой неделе (Industrial production, PPI, Housing starts, Building permits, PPI, CPI). В первом случае показательна будет реакция курса доллара на наличие/отсутствие «ястребиных» комментариев от управляющих ФРС или намеков на скорые перемены в денежной политике. Во втором случае мы просто будем следить за тем, будет ли хорошая статистика из-за океана трактоваться или нет как сигнал к скорому повышению ставок в США
РТС,ММВБ: возвращаем утраченное!
Российский рынок акций оказался лучшим среди развивающихся во вторник, показав рост по индексу ММВБ на 3,2% до 1361,49 пунктов, а по РТС на 3,6% до 1418,16 пунктов. Более всего, нас при этом поразило то, что росту отечественного рынка и европейских бирж не смогла помешать сохраняющаяся непростая ситуация вокруг Греции. Инвесторы проигнорировали снижение фондового индекса Афин/Athen Composite на 1,7%, рост доходности 10-летних гособлигаций Греции на 16 базисных пунктов до 6,39%. В общем, тот факт, что на все это рынки закрыли глаза, и особенно то, что, несмотря на все это, пара EUR/USD выросла до 1,3760, может указывать на то, что рынок акций РФ продолжит восстанавливаться в ближайшее время.
Целью для коррекции по индексу ММВБ остается на этой неделе сопротивление 1370-1380 пунктов, далее 1400 пунктов.
RUS equities
Газпром увеличил поставки газа в 4кв09 в Европу; основной потребитель — Германия увеличила закупки на 64%, по итогам года закупки Германией -13% до 31,370 млрд куб метров. Италия сократила закупки на 15%, Турция на 16%. 9 из 21 старн, куда идут поставки, снизили объемы закупок более чем на 15%, но везде в 4кв09 улучшение ситуации. Возможно, покупки под конец года в рамках контрактов «плати или бери», чтобы избежать штрафных санкций. Оптимистичные ожидания на 2010 года. Отскок?
Новатэк +2,6% 180,47р.: UBS повысил целевую цену до 72$ за расписку в Лондоне, не видят дальнейшего потенциала роста котировок; хорошая компания оценена справедливо — самая недооцененная идея - это Газпром.
Лукойл, Роснефть и ТНК-ВР: гэп между роскомпанями и Petrobras достиг рекордных значений, должен сокращаться. Аналитики.
Газпром +4,7% 172,18р., Татнефть прив +4,4% 73,5р., Газпромнефть +3,83% 142,7р., Роснефть +3,43% 233,45р., Лукойл +2,34% 1583,75р., Сургутнефтегаз прив +2,1% 14,396р., Татнефть +0,83% 140,86р.
Royal Bank of Scotland: покупать Лукойл с целью 61$, Роснефть с целью 9,7$ также покупать.
Прибыль Сбербанка в январе вернулась на докризисные уровни. 11,7 млрд рублей ЧП по РСБУ в январе, рост в 3,3 раза г/г. Если столько же будет прибыль и в последующие месяцы, то скоро вернемся на докризисный уровень по итогам года. Отчисления в резервы упали против 39-40 млрд рублей в ноябре и декабре до 20 млрд рублей в январе; снизилась чистая процентная маржа. Просроченная задолженность на 1 февраля снизилась до 4,5%.
Евросибэнерго планирует IPO в 2010 году в Гонконге, актив который контролирует Русал и О.Дерипаска. Красноярская ГЭС +28,73% 64,38р. (100$ на кВатт на 70% дешевле чем Русгидро) и Иркутскэнерго +5,67% 13,631р.. Уралсиб Кэпитал: Евросибэнерго — компания, которая продает по заниженным ценам электроэнергию Русалу, поэтому ее акции сильно недооценены, когда это несоответствие исчезнет. О.Дерипаске — понравилось!
ФСК ЕЭС +6,36% 0,3010р., Интер РАО +2,51% 4,08к., Русгидро +2,02% 1,213р., ТГК9 +17,95% 0,45к.
Башнефть планирует увеличить добычу в 2010 году на 7,8% до 13,2 млн тонн.
Сбербанк +3,57% 83,25р., ВТБ +4,35% 7,44к., Сбербанк прив +3,57% 66,7р.: ЧП Barclays в 2п2009 году удвоилась. ЧП выросла до 7,5 млрд фунтов, прогноз был 6,73 млрд фунтов стерлингов. Финсектор в Европе лидирует, в российских банках также покупка.
Deutsche Bank рекомендует покупать акции Полюс Золото с целью 31.5$. Тройка Диалог цель по Полюс до 33,45$, чисто символическое повышение.
Газ получит от ВЭБА 5,8 млрд рублей на производство дизельного двигателя.
Распадская +5,52% 163,55р., Мечел, ВСМПО Ависма +9,99% 3335р. — сильная динамика.
Северсталь +4,32% 347,98р., ММК +2,05% 29,437р., НЛМК +3,66% 92,29р., ГМК Норильский Никель +3,19% 4633,06р.
Телекомы: ЮТК прив +6,81% 3,622р., Центртел прив +4,11% 17,7р., Центртел +3,85% 22,9р., ЮТК +2,92% 4,199р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основной вывод, который можно было сделать по итогам вторника на FOREX заключается в том, что фактор Греции, по крайне мере, на данный момент в значительной степени уже отыгран или дисконтирован рынками (priced in). Подтверждением данного рода гипотезы может быть то, что рынок акций Греции (Athex Composite) снизился 16 февраля еще на 1,71%, а доходность 10-летних гособлигаций подскочила на 16 базисных пунктов до 6,5%, но все это не помешало паре EUR/USD продемонстрировать рост с 1.36 до 1.3770, а европейским биржам закрыться в уверенном плюсе (DAX +1.47%, FTSE +1.48%, CAC +1.66%).
В общем, ключевая идея в EUR/USD сейчас заключается в том, что, если евро не реагирует на плохие новости из Европы, игнорируя их, то потенциал для снижения в данной валютной паре в моменте исчерпан или ограничен. Как пример здесь также можно упомянуть встречу министров финансов Европы в начале недели, которые не придумали ничего лучше, как дать Греции еще 30 дней, чтобы Афины что-нибудь сами придумали. Некоторые сейчас исходят еще и из того, что по своим масштабам дефолт в Греции может быть равноценен дефолту госкомпаний эмирата Дубаи, а это якобы рынкам под силу пережить. обычную передышку, по окончанию которой продажи и снижение в EUR/USD еще получит продолжение.
Добавим, что определенную поддержку евро также 16 февраля могла оказать статистика из Германии, где индекс настроения инвесторов от ZEW (ZEW economic expectations index) в феврале, хотя и показал снижение пятый месяц подряд, в целом вышел заметно лучше ожиданий, составив 45,1 пунктов. Мы на данный момент придерживается нейтральных взглядов по EUR/USD, ожидая по данной валютной паре какое-то время либо консолидации на текущих уровнях, либо дальнейшего коррекционного роста. В дальнейшем после завершения этой передышке мы ожидаем продолжения нисходящего тренда по евро/доллар.
Аппетит к риску
Помимо некоторой разрядки относительно Греции снижение курса доллара на FOREX во вторник также можно объяснить ростом аппетита к риску, чему способствовала в какой-то момент неплохая отчетность британского Barlcays за 2п09 (ЧП выросла до 7,5 млрд фунтов стерлингов при прогнозе 6,73 млрд), а также статистика лучше ожиданий из-за океана, согласно которой индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка вырос в феврале до 24,9 пунктов (прогноз 17,5), а индекс деловой активности Национальной ассоциации строителей США достиг 17 пунктов при прогнозе 16 пунктов. Все это поддержало мировые рынки акций и по ходу дела ослабило доллар.
В принципе негативом для американской валюты также могла стать статистика по чистом притоку капитала в долгосрочные казначейские облигации США. Согласно этим данным, приток иностранного капитала в США в декабре сократился до 63,3$ млрд против 126,4$ млрд месяцем ранее, основной причиной чего стали продажи Treasuries китайскими инвесторами.
Каких-то свежих идей по FOREX сейчас нет. Из индикаторов рынка или индикаторов текущих настроений на FOREX мы выделяем сейчас а) «минутки» в среду к последнем заседанию ФРС б) блок макроэкономической статистики из США на этой неделе (Industrial production, PPI, Housing starts, Building permits, PPI, CPI). В первом случае показательна будет реакция курса доллара на наличие/отсутствие «ястребиных» комментариев от управляющих ФРС или намеков на скорые перемены в денежной политике. Во втором случае мы просто будем следить за тем, будет ли хорошая статистика из-за океана трактоваться или нет как сигнал к скорому повышению ставок в США
РТС,ММВБ: возвращаем утраченное!
Российский рынок акций оказался лучшим среди развивающихся во вторник, показав рост по индексу ММВБ на 3,2% до 1361,49 пунктов, а по РТС на 3,6% до 1418,16 пунктов. Более всего, нас при этом поразило то, что росту отечественного рынка и европейских бирж не смогла помешать сохраняющаяся непростая ситуация вокруг Греции. Инвесторы проигнорировали снижение фондового индекса Афин/Athen Composite на 1,7%, рост доходности 10-летних гособлигаций Греции на 16 базисных пунктов до 6,39%. В общем, тот факт, что на все это рынки закрыли глаза, и особенно то, что, несмотря на все это, пара EUR/USD выросла до 1,3760, может указывать на то, что рынок акций РФ продолжит восстанавливаться в ближайшее время.
Целью для коррекции по индексу ММВБ остается на этой неделе сопротивление 1370-1380 пунктов, далее 1400 пунктов.
RUS equities
Газпром увеличил поставки газа в 4кв09 в Европу; основной потребитель — Германия увеличила закупки на 64%, по итогам года закупки Германией -13% до 31,370 млрд куб метров. Италия сократила закупки на 15%, Турция на 16%. 9 из 21 старн, куда идут поставки, снизили объемы закупок более чем на 15%, но везде в 4кв09 улучшение ситуации. Возможно, покупки под конец года в рамках контрактов «плати или бери», чтобы избежать штрафных санкций. Оптимистичные ожидания на 2010 года. Отскок?
Новатэк +2,6% 180,47р.: UBS повысил целевую цену до 72$ за расписку в Лондоне, не видят дальнейшего потенциала роста котировок; хорошая компания оценена справедливо — самая недооцененная идея - это Газпром.
Лукойл, Роснефть и ТНК-ВР: гэп между роскомпанями и Petrobras достиг рекордных значений, должен сокращаться. Аналитики.
Газпром +4,7% 172,18р., Татнефть прив +4,4% 73,5р., Газпромнефть +3,83% 142,7р., Роснефть +3,43% 233,45р., Лукойл +2,34% 1583,75р., Сургутнефтегаз прив +2,1% 14,396р., Татнефть +0,83% 140,86р.
Royal Bank of Scotland: покупать Лукойл с целью 61$, Роснефть с целью 9,7$ также покупать.
Прибыль Сбербанка в январе вернулась на докризисные уровни. 11,7 млрд рублей ЧП по РСБУ в январе, рост в 3,3 раза г/г. Если столько же будет прибыль и в последующие месяцы, то скоро вернемся на докризисный уровень по итогам года. Отчисления в резервы упали против 39-40 млрд рублей в ноябре и декабре до 20 млрд рублей в январе; снизилась чистая процентная маржа. Просроченная задолженность на 1 февраля снизилась до 4,5%.
Евросибэнерго планирует IPO в 2010 году в Гонконге, актив который контролирует Русал и О.Дерипаска. Красноярская ГЭС +28,73% 64,38р. (100$ на кВатт на 70% дешевле чем Русгидро) и Иркутскэнерго +5,67% 13,631р.. Уралсиб Кэпитал: Евросибэнерго — компания, которая продает по заниженным ценам электроэнергию Русалу, поэтому ее акции сильно недооценены, когда это несоответствие исчезнет. О.Дерипаске — понравилось!
ФСК ЕЭС +6,36% 0,3010р., Интер РАО +2,51% 4,08к., Русгидро +2,02% 1,213р., ТГК9 +17,95% 0,45к.
Башнефть планирует увеличить добычу в 2010 году на 7,8% до 13,2 млн тонн.
Сбербанк +3,57% 83,25р., ВТБ +4,35% 7,44к., Сбербанк прив +3,57% 66,7р.: ЧП Barclays в 2п2009 году удвоилась. ЧП выросла до 7,5 млрд фунтов, прогноз был 6,73 млрд фунтов стерлингов. Финсектор в Европе лидирует, в российских банках также покупка.
Deutsche Bank рекомендует покупать акции Полюс Золото с целью 31.5$. Тройка Диалог цель по Полюс до 33,45$, чисто символическое повышение.
Газ получит от ВЭБА 5,8 млрд рублей на производство дизельного двигателя.
Распадская +5,52% 163,55р., Мечел, ВСМПО Ависма +9,99% 3335р. — сильная динамика.
Северсталь +4,32% 347,98р., ММК +2,05% 29,437р., НЛМК +3,66% 92,29р., ГМК Норильский Никель +3,19% 4633,06р.
Телекомы: ЮТК прив +6,81% 3,622р., Центртел прив +4,11% 17,7р., Центртел +3,85% 22,9р., ЮТК +2,92% 4,199р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter