4 марта 2025 БКС Экспресс | Аэрофлот
Ключевые показатели за 9 месяцев
- Выручка: 636,5 млрд руб. (+44,3% год к году (г/г))
- EBITDA: 184,2 млрд руб. (+31,6 г/г)
- Чистая прибыль: 59,9 млрд руб. (-111,3 млрд руб. годом ранее)
- Скорректированная чистая прибыль: 48,5 млрд руб. (-2,5 млрд руб. годом ранее)
Ключевые показатели III квартала
- Выручка: 259,3 млрд руб. (+37,3% г/г)
- EBITDA: 67 млрд руб. (-9,1% г/г)
- Чистая прибыль: 17,6 млрд руб. (-9,3 млрд руб. годом ранее)
- Скорректированная чистая прибыль: 21,5 млрд руб. (+23,3% г/г)
Андрей Чиханчин, первый заместитель генерального директора по коммерции и финансам Аэрофлота, отметил:
• Аэрофлот завершил высокий летний сезон: выручка в III квартале увеличилась на 37,3%, EBITDA без учета неоперационых эффектов составила 67,1 млрд руб., получена чистая прибыль.
• В основе положительных результатов III квартала — активное развитие перевозок, увеличение налета по парку воздушных судов и повышение операционной эффективности, в том числе рост процента занятости кресел, который достиг рекордных 92,3%, а также контроль над расходами.
• По итогам III квартала получена скорректированная чистая прибыль в размере 21,6 млрд руб. За 9 месяцев накопленная скорректированная чистая прибыль составила 48,6 млрд руб. Это улучшение показателей против прошлого года, когда компания получила убытки.
Взгляд БКС. Компания отчиталась о 55 млрд руб. чистой прибыли за год (скорректированная чистая прибыль — 64,2 млрд руб.), наш прогноз был на уровне 55 млрд руб. Скорректированная EBITDA в IV квартале начала снижаться на 12% г/г, до 53 млрд руб., скорректированная прибыль выросла на 5% г/г.
В условиях стабилизации пассажирооборота в начале 2025 г. взгляд на весь год у нас сдержанный. Компания, скорее всего, не сможет существенно нарастить чистую прибыль без значительного роста стоимости билетов. Поэтому мы ожидаем, что прибыль Аэрофлота подрастет в 2025 г. незначительно.
В целом считаем, что результаты за 2024 г. хорошие в историческом контексте, но дальнейшего роста, без каких-то внешних факторов, уже не ожидаем. Гипотетическое снятие санкций или их ослабление могут иметь ряд важных разнонаправленных (положительных и негативных) эффектов на бизнес Аэрофлота.
Подробнее
Выручка Аэрофлота за 9 месяцев 2024 г. выросла на 44,3% по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. и составила 636 557 млн руб.
Выручка от регулярных пассажирских перевозок увеличилась на 45,5%, до 594 411 млн руб., что связано преимущественно с ростом пассажирооборота.
Выручка от грузовых перевозок повысилась на 36,5%, до 23 279 млн руб., в том числе на фоне роста объема перевозок грузов и почты на 16,4%.
Прочая выручка увеличилась на 24,3%, до 13 173 млн руб.
В III квартале Аэрофлот сохранял высокие темпы роста выручки на уровне 37,3% благодаря регулярному сегменту и грузовым перевозкам.
Показатель прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации (EBITDA) в результате влияния вышеуказанных факторов за 9 месяцев 2024 г. составил 167 528 млн руб. Скорректированный на эффект страхового урегулирования отношений с иностранными арендодателями, создание резервов под ожидаемые кредитные убытки и другие единоразовые эффекты показатель EBITDA составил 184 257 млн руб.
Чистая прибыль Аэрофлота за 9 месяцев 2024 г. достигла 59 936 млн руб. против убытка 111 322 млн руб. за аналогичный период прошлого года. При этом оба показателя содержат эффект курсовых переоценок, а также ряд других единоразовых эффектов.
Чистая прибыль 9 месяцев 2024 г. содержит эффект положительной валютной переоценки арендных обязательств в размере 5 788 млн руб., положительный единоразовый нетто-эффект страхового урегулирования в размере 3 954 млн руб., а также ряд других эффектов в нетто размере 1 611 млн руб.
Скорректированная чистая прибыль Аэрофлота за 9 месяцев 2024 г. составила 48 583 млн руб. против скорректированного убытка 2 594 млн руб. за 9 месяцев 2023 г.
По итогам III квартала 2024 г. чистая прибыль составила 17 649 млн руб. против убытка 9 322 млн руб. за аналогичный период прошлого года. Скорректированная на эффект валютной переоценки арендных обязательств и другие единоразовые эффекты чистая прибыль составила 21 558 млн руб. против скорректированной прибыли 17 489 млн руб. за III квартал 2023 г.
Общий долг по состоянию на 30 сентября 2024 г. снизился на 7,6% по сравнению с 31 декабря 2023 г., до 690 734 млн руб. Задолженность по кредитам и займам снизилась на 33,6%. При этом сумма кредитной задолженности (сумма банковского долга и задолженности по облигациям) снизилась на 39,5%, до 53 386 млн руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба