11 марта 2025 finversia.ru
Член Совета управляющих ФРС Адриана Куглер выразила обеспокоенность по поводу устойчивости инфляции в США, заявив, что центральному банку следует сохранять текущий уровень процентных ставок. Ее выступление на Конференции по денежно-кредитной трансмиссии и рынку труда подчеркнуло риски, связанные с инфляционными ожиданиями и возможным ростом цен в ближайшие месяцы.
Адриана Куглер (Adriana Kugler) отметила, что недавний рост инфляционных ожиданий вызывает серьезные опасения. По ее словам, эти ожидания играют ключевую роль в формировании ценовой политики компаний и переговорах о заработной плате, что, в свою очередь, может усилить инфляционное давление. Данные индекса потребительского доверия (Consumer Confidence Index, CCI) подтверждают эту тенденцию: инфляционные ожидания на 12 месяцев вперед выросли до 6% в феврале с 5,2% месяцем ранее.
«Я всегда поддерживала политику, которая надежно удерживает инфляционные ожидания на низком уровне. Это критически важно, и такой подход хорошо нам служил», — подчеркнула Куглер.
Она также указала на возможность нового роста цен, связанного с политическими решениями. Она упомянула как уже принятые меры, так и те, которые находятся на стадии обсуждения. Хотя Куглер не уточнила, о каких именно инициативах идет речь, эксперты предполагают, что речь может идти о торговых пошлинах и их влиянии на экономику.
«Есть основания полагать, что возможен рост цен и более устойчивая инфляция. Это может быть связано с некоторыми политическими решениями, которые уже реализованы или рассматриваются», — заявила она.
Куглер также обратила внимание на неопределенность, связанную с торговой политикой администрации США. Введение тарифов на импортные товары и возможные ответные меры со стороны торговых партнеров могут привести к росту цен как внутри страны, так и за ее пределами. Аналитики уже предупреждают, что такие шаги способны усилить инфляционное давление и замедлить экономическую активность.
«Нам необходимо учитывать устойчивость инфляции, вызванную различными факторами, включая инфляционные ожидания и новые политические решения», — отметила Куглер.
В своих подготовленных комментариях Куглер подтвердила, что текущий уровень процентных ставок, вероятно, останется неизменным в ближайшее время. Она отметила, что в условиях роста инфляционных ожиданий и отсутствия прогресса по ключевым категориям инфляции в направлении целевого уровня в 2%, разумным шагом будет продолжение удержания ставок на текущем уровне.
С сентября 2024 года ФРС трижды снижала ставки, сократив их на целый процентный пункт, а в январе оставила без изменений. Текущий диапазон ставки по федеральным фондам составляет 4,25%-4,5%. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки практически уверены (97%), что на ближайшем заседании ФРС в марте ставки останутся на прежнем уровне. Однако в мае вероятность сохранения ставок снижается до 63%, а в июне ожидается первое снижение.
Заявления Адрианы Куглер подчеркивают осторожный подход ФРС к монетарной политике в условиях неопределенности. Несмотря на замедление инфляции в последние месяцы, риски ее повторного ускорения остаются высокими. Это делает маловероятным скорое смягчение политики, даже несмотря на давление со стороны рынков и бизнеса. Для инвесторов и экономистов это сигнал о том, что период высокой стоимости заимствований продлится дольше, чем многие ожидали.
Адриана Куглер (Adriana Kugler) отметила, что недавний рост инфляционных ожиданий вызывает серьезные опасения. По ее словам, эти ожидания играют ключевую роль в формировании ценовой политики компаний и переговорах о заработной плате, что, в свою очередь, может усилить инфляционное давление. Данные индекса потребительского доверия (Consumer Confidence Index, CCI) подтверждают эту тенденцию: инфляционные ожидания на 12 месяцев вперед выросли до 6% в феврале с 5,2% месяцем ранее.
«Я всегда поддерживала политику, которая надежно удерживает инфляционные ожидания на низком уровне. Это критически важно, и такой подход хорошо нам служил», — подчеркнула Куглер.
Она также указала на возможность нового роста цен, связанного с политическими решениями. Она упомянула как уже принятые меры, так и те, которые находятся на стадии обсуждения. Хотя Куглер не уточнила, о каких именно инициативах идет речь, эксперты предполагают, что речь может идти о торговых пошлинах и их влиянии на экономику.
«Есть основания полагать, что возможен рост цен и более устойчивая инфляция. Это может быть связано с некоторыми политическими решениями, которые уже реализованы или рассматриваются», — заявила она.
Куглер также обратила внимание на неопределенность, связанную с торговой политикой администрации США. Введение тарифов на импортные товары и возможные ответные меры со стороны торговых партнеров могут привести к росту цен как внутри страны, так и за ее пределами. Аналитики уже предупреждают, что такие шаги способны усилить инфляционное давление и замедлить экономическую активность.
«Нам необходимо учитывать устойчивость инфляции, вызванную различными факторами, включая инфляционные ожидания и новые политические решения», — отметила Куглер.
В своих подготовленных комментариях Куглер подтвердила, что текущий уровень процентных ставок, вероятно, останется неизменным в ближайшее время. Она отметила, что в условиях роста инфляционных ожиданий и отсутствия прогресса по ключевым категориям инфляции в направлении целевого уровня в 2%, разумным шагом будет продолжение удержания ставок на текущем уровне.
С сентября 2024 года ФРС трижды снижала ставки, сократив их на целый процентный пункт, а в январе оставила без изменений. Текущий диапазон ставки по федеральным фондам составляет 4,25%-4,5%. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, рынки практически уверены (97%), что на ближайшем заседании ФРС в марте ставки останутся на прежнем уровне. Однако в мае вероятность сохранения ставок снижается до 63%, а в июне ожидается первое снижение.
Заявления Адрианы Куглер подчеркивают осторожный подход ФРС к монетарной политике в условиях неопределенности. Несмотря на замедление инфляции в последние месяцы, риски ее повторного ускорения остаются высокими. Это делает маловероятным скорое смягчение политики, даже несмотря на давление со стороны рынков и бизнеса. Для инвесторов и экономистов это сигнал о том, что период высокой стоимости заимствований продлится дольше, чем многие ожидали.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба