12 марта 2025 БКС Экспресс Кокорева Анна
• Индексы S&P 500 и NASDAQ 100 во вторник упали на 0,76% и 0,18% соответственно. Индекс Russell 2000 потерял 0,01%.
0 из 11 секторов закрылись на положительной территории, меньше других потеряли технологии (-0,41%), больше — промышленники (-1,54%).
S&P 500 официально присоединился к NASDAQ 100 и перешел на территорию коррекции, по крайней мере, на внутридневной основе, поскольку угроза Трампа удвоить некоторые тарифы давит на большинство секторов. Трейдеры и инвесторы продолжают искать более четкие признаки дна, прежде чем нажать Buy, поскольку ни отчетность, ни экономические данные не являются катализатором.
Nucor, Steel Dynamics и другие американские производители стали резко выросли после того, как Дональд Трамп объявил о планах удвоить пошлины на импорт канадской стали и алюминия: с 25% до 50%. Freeport McMoran и Southern Copper также выросли на новостях о том, что пошлины будут расширены и будут включать продукцию на основе металлов.
Правда, он отозвал эти комментарии в тот же день, но акции уже подорожали и отдали лишь часть своего роста к закрытию торгов.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 3.25) и NASDAQ (NASD-3.25) на Московской бирже стремятся наверх.
Похоже, сегодня медведи возьмут паузу и день пройдет под зеленым флагом, так как потребительская инфляция по итогам февраля в США замедлилась до 2,8% год к году c 3% в январе.
Основные американские индексы на премаркете растут.
Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-3.25) растет, оттолкнувшись от уровня поддержки 5300. Индекс Stoxx 50 прибавляет 1,4%.
Европейская комиссия со следующего месяца введет встречные тарифы на американские товары на сумму до 26 млрд евро ($28 млрд) в ответ на пошлины Трампа. Скорее, это будет иметь символические, чем экономические последствия.
Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-3.25) торгуется в красной зоне. Индекс Hang Seng в среду потерял 0,76%.
Акции производителей китайских электромобилей и их компонентов резко выросли. Некоторые более чем на 50%.
Падение акций Tesla более чем на 50% с конца декабря 2024 г. и прогнозы китайских компаний по продажам на март помогли поднять сектор вверх. Пошлины также способствовали этому росту. Для производителей китайских электромобилей это означает, что у них будет больше поставок на внутренний рынок и позитивно скажется на марже.
В сравнении с американским фондовым рынком в его нынешнем состоянии китайский выглядит более надежным. Особенно, учитывая, что Citi и несколько других банков недавно повысили рейтинг китайских акций. Похоже, Уолл-стрит ожидает, что КНР вернет свое величие быстрее, чем США, несмотря на геополитическую и экономическую неопределенность.
• Индекс Nikkei 225 (NIKK-3.25) вырос на 0,07%.
Товарные рынки
• Золото (GOLD-3.25) отступает. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в мае составляет $2933 за унцию, -0,02%.
• Нефть (BR-3.25) марки Brent, согласно майскому контракту, торгуется по $70,4 за баррель, +1,2%.
Вчера Управление энергетической информации при Минэнерго США (EIA) опубликовало краткосрочный прогноз по рынку энергоресурсов. До середины года ведомство не ожидает слабости рынка — к III кварталу цена Brent, согласно прогнозу, вырастет с $70 до $75. Причины — низкий уровень мировых запасов, санкционное давление на добычу в Иране и Венесуэле. Со второй половины года запасы начнут расти, что приведет к снижению цен — на 2026 г. средняя цена Brent прогнозируется на уровне $68.
В фокусе внимания рынка — динамика коммерческих запасов нефти в США. Вчера данные API сигнализировали о недельном приросте в размере 4,2 млн баррелей. Сегодня вечером поступят официальные данные EIA.
• Фьючерс на природный газ (NG-3.25) на Московской бирже падает, -4,5%.
Фьючерсы на природный газ в США снижаются, хотя свежий прогноз EIA позитивен. Ведомство ожидает большего потребления природного газа в 2025 и 2026 гг. и меньшего количества природного газа в хранилищах. Прогноз по средней спотовой цене Henry Hub на 2025 г. повышен на 11%, до $4,20/MMBtu. В 2026 г. среднегодовая цена ожидается на уровне $4,5 (+8% к предыдущему прогнозу).
Замедляя ход
Во вторник к снижению привели не технологические, а, скорее, более цикличные области, связанные с потребительской и общей экономической активностью США. Неопределенность в экономике заставляет потребителей и предприятия значительно замедлиться, поскольку они хотят получить больше ясности относительно политического и экономического будущего страны.
Исследование настроений малого бизнеса от NFIB показало примечательный факт: процент малых предприятий, считающих, что сейчас хорошее время для расширения, максимально снизился с апреля 2020 г. (COVID).
Еще один наглядный и простой показатель того, как в данный момент Уолл-стрит смотрит на потребителей США, — это динамика ETF XRT розничного сектора. Как видно ниже, ETF достиг новых 52-недельных максимумов в течение нескольких недель после выборов Трампа, но резко развернулся, когда воцарилась неопределенность. Вчера цены достигли новых минимумов, что стало одним из самых быстрых движений от 52-недельных максимумов до минимумов в новейшей истории.
Вне зависимости от того, какие показатели вы используете для оценки цены акции или состояния рынка, очевидно, что неопределенность оказывает существенное влияние на то, как потребители и компании осуществляют расходы. Экономика замедляется, а это значит, что люди не будут ускоряться, не видя, что находится перед ними.
Это не значит, что краткосрочный рост в акциях, основанный на настроениях и других технических факторах, невозможен. Но есть вероятность, что мы скоро приблизимся к этой точке. Если администрация Трампа не определит политическую позицию и подход к быстрому росту экономики. Или, по крайней мере, не начнет эффективно общаться. В противном случае стоит ожидать большего провала от американского рынка акций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба