Вчера, 16:38 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Весеннее затишье прервано — волатильность рынка акций резко расширилась. Оценим самые турбулентные бумаги начала марта, обозначим краткосрочные перспективы курсов.
Вдруг стало волатильно
Последние недели амплитуда колебаний рынка была низкой, Индекс МосБиржи держался у 3200 п. На этой неделе эмоции усилились, рынок пришел в движение, волатильность возросла. Бенчмарк падал к 3100 п., а это уровни месячной давности. Причина турбулентности — новые геополитические вводные: США предложили приостановку горячей фазы конфликта, и на этом акции сильно падали; затем Россия дала дипломатичный ответ, и на этом бумаги бодро отскочили. Индекс делает попытку возврата к привычным 3200 п.
В рамках периода в следующих бумагах была повышенная изменчивость. Отработали неделю акции совершенно по-разному: МКБ (+5%), Эн+ (+4%) против ПИК (-9%), Юнипро (-5%). Разберем их фундаментальные кейсы, обозначим краткосрочные перспективы курсов.
2 лидера и 2 аутсайдера
МКБ. Акции банка за неделю оказались самыми доходными на рынке из состава индекса. В прошлую пятницу было локальное дно на 9,5 руб., а на максимуме недели — 10,35 руб. 14 марта курс пытается закрепиться выше круглых 10 руб. Технически акции выглядят относительно сильно с перспективой быть повыше. Локальное сопротивление на ближайшие сессии — 10,35 руб. Фундаментально переоценены.
Эн+. Позитивная динамика акций материнской компании связана с траекторией курса «дочки» — РУСАЛа. Фундаментальная оценка производителя алюминия — 45 руб., это выше текущих 42 руб., а значит, и бумаги материнской компании могут еще подрасти. Акции холдинга на волнах общерыночной волатильности были относительно устойчивы, курс упрямо держится выше 500 руб. Технически это повышает шанс на движение в область зимних максимумов — 530 руб.
ПИК. Акции девелопера спикировали до 600 руб. и стали аутсайдерами недели среди всех компонентов бенчмарка. В моменте был прокол круглых, сейчас идет стабилизации на уровне. Бумаги очень волатильные и чувствительные к фактору инфляции и ставок — от этого зависят продажи жилья и уровень долговой нагрузки корпорации. Фундаментальная оценка по 700 руб. Правда, это при спокойном фоне и ближе к моменту монетарного разворота ЦБ — скорее всего, в начале лета.
Юнипро. После сильного февральского ралли и взлета курса на максимумы аж с ноября 2021 г., у 2,8 руб., в начале весны бумаги рушатся под влиянием роста капзатрат корпорации в 4 раза — негативный фактор, почти наверняка отрицающий дивиденды на ближайшие годы. Цена ушла под 2 руб., в моменте было у 1,95 руб. Технически есть перепроданность, поэтому чисто спекулятивно отскок выше круглых не исключен. Фундаментально инвестиционный кейс скомпрометирован, таргет пока не предполагает серьезного потенциала.
Вдруг стало волатильно
Последние недели амплитуда колебаний рынка была низкой, Индекс МосБиржи держался у 3200 п. На этой неделе эмоции усилились, рынок пришел в движение, волатильность возросла. Бенчмарк падал к 3100 п., а это уровни месячной давности. Причина турбулентности — новые геополитические вводные: США предложили приостановку горячей фазы конфликта, и на этом акции сильно падали; затем Россия дала дипломатичный ответ, и на этом бумаги бодро отскочили. Индекс делает попытку возврата к привычным 3200 п.
В рамках периода в следующих бумагах была повышенная изменчивость. Отработали неделю акции совершенно по-разному: МКБ (+5%), Эн+ (+4%) против ПИК (-9%), Юнипро (-5%). Разберем их фундаментальные кейсы, обозначим краткосрочные перспективы курсов.
2 лидера и 2 аутсайдера
МКБ. Акции банка за неделю оказались самыми доходными на рынке из состава индекса. В прошлую пятницу было локальное дно на 9,5 руб., а на максимуме недели — 10,35 руб. 14 марта курс пытается закрепиться выше круглых 10 руб. Технически акции выглядят относительно сильно с перспективой быть повыше. Локальное сопротивление на ближайшие сессии — 10,35 руб. Фундаментально переоценены.
Эн+. Позитивная динамика акций материнской компании связана с траекторией курса «дочки» — РУСАЛа. Фундаментальная оценка производителя алюминия — 45 руб., это выше текущих 42 руб., а значит, и бумаги материнской компании могут еще подрасти. Акции холдинга на волнах общерыночной волатильности были относительно устойчивы, курс упрямо держится выше 500 руб. Технически это повышает шанс на движение в область зимних максимумов — 530 руб.
ПИК. Акции девелопера спикировали до 600 руб. и стали аутсайдерами недели среди всех компонентов бенчмарка. В моменте был прокол круглых, сейчас идет стабилизации на уровне. Бумаги очень волатильные и чувствительные к фактору инфляции и ставок — от этого зависят продажи жилья и уровень долговой нагрузки корпорации. Фундаментальная оценка по 700 руб. Правда, это при спокойном фоне и ближе к моменту монетарного разворота ЦБ — скорее всего, в начале лета.
Юнипро. После сильного февральского ралли и взлета курса на максимумы аж с ноября 2021 г., у 2,8 руб., в начале весны бумаги рушатся под влиянием роста капзатрат корпорации в 4 раза — негативный фактор, почти наверняка отрицающий дивиденды на ближайшие годы. Цена ушла под 2 руб., в моменте было у 1,95 руб. Технически есть перепроданность, поэтому чисто спекулятивно отскок выше круглых не исключен. Фундаментально инвестиционный кейс скомпрометирован, таргет пока не предполагает серьезного потенциала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба