17 марта 2025 Financial Times | Нефть
В ходе предвыборной кампании Трамп неоднократно говорил об очень низких ценах на бензин - 1,87 доллара за галлон, что эквивалентно примерно 20 долларам за баррель сырой нефти - как об “идеальном числе”.
Дискуссия о том, какой цены на нефть добивается президент США, обострилась на прошлой неделе после того, как Питер Наварро, один из его торговых советников, предположил, что если нефть упадет до 50 долларов за баррель, это поможет обуздать инфляцию.
Нефть марки Brent - мировой эталон - на прошлой неделе упала до 68 долларов за баррель, что стало самым низким показателем за последние три года, потому что группа ведущих производителей ОПЕК+ подтвердила планы постепенного увеличения добычи.
Однако аналитики предупреждают, что гораздо больший спад может сделать практически невозможным достижение администрацией Трампа другой своей цели - увеличение производства энергоносителей в США на 3 млн баррелей нефти или эквивалента в день к 2028 году.
“Пятьдесят долларов за баррель больше навредят Соединенным Штатам, чем принесут им пользу, и это определенно не позволит США добывать больше нефти, чего также хочет Трамп. Эти две цели несовместимы”, - сказал Клаудио Галимберти, главный экономист Rystad Energy.
В последний раз цена на нефть марки Brent была на отметке менее 50 долларов за баррель в ноябре 2020 года во время пандемии коронавируса. А цены на бензин в США не опускались ниже 1,87 доллара за галлон с мая 2020 года.
Министр энергетики США Крис Райт заявил журналистам на этой неделе, что у администрации нет целевой цены на нефть. Однако он повторил ранее сделанные в интервью Financial Times заявления о том, что, ослабив регулирование и другие барьеры для добычи, американские нефтяные компании смогут увеличить добычу даже при ценах всего в 50 долларов.
Цель состоит в том, чтобы “стимулировать капиталовложения, упростить создание инфраструктуры и, следовательно, снизить затраты людей, принимающих решения о бурении нефтяных и газовых скважин и увеличении предложения. Увеличение предложения приведет к снижению цен и расширению возможностей”, - сказал он.
Последствия низких цен на нефть для экономики США изменились за последнее десятилетие в связи с резким расширением добычи сланцевой нефти. В прошлом году США добывали более 13 млн баррелей в день по сравнению с 6 млн в 2012 году, что превратило их в крупнейшего в мире производителя нефти.
В то время как исторически снижение цен на нефть было благом для экономики США, сегодня это привело бы к сокращению доходов нефтяного сектора, даже несмотря на уменьшение издержек для потребителей.
По оценкам S&P Global Commodity Insights, средняя цена безубыточности для американских производителей сланцевой нефти в этом году составляет 45 долларов за баррель, и многие аналитики и руководители нефтяных компаний считают, что слишком многим американским производителям сланцевой нефти было бы невыгодно наращивать добычу в США при цене 50 долларов за баррель.
Цена на нефть в 50 долларов за баррель “показалась бы пирровой победой”, сказал Пол Хорснелл, глава отдела исследований сырьевых товаров Standard Chartered.
“Сланцевая экономика, возможно, все еще работает в некоторых небольших районах бассейнов Делавэр и Мидленд, но остальные, включая Оклахому, Скалистые горы, Баккен, южный Техас, будут бороться за выживание”, - пояснил эксперт.
В округе Данн в бассейне реки Баккен в Северной Дакоте, который получает значительную часть своего бюджета за счет налога на добычу нефти, 84% населения проголосовали за Трампа.
“Это противоречит здравому смыслу. Мы увидим замедление активности, что скажется на доходах”, - сказала Трейси Долезал, комиссар округа Данн.
Объявленные Трампом тарифы на импорт важнейших материалов, включая алюминий и сталь, также привели к росту издержек для производителей нефти в то самое время, когда его администрация просила их бурить, отметил Мартин Ратс, нефтяной стратег Morgan Stanley.
Скотт Шеффилд, один из пионеров сланцевой революции в США, в свою очередь, заявил, что цена на нефть в 50 долларов вынудила бы американских производителей сланцевой нефти сократить добычу, что позволило бы другим странам, особенно членам ОПЕК, увеличить долю рынка и позже повысить цены.
“К 2030 году ОПЕК и Саудовская Аравия получат больший контроль, что позволит им значительно увеличить долю на рынке. Я действительно не думаю, что они продумали последствия. Это хорошо для потребителей, но будет очень плохо для энергетики [США]”, - спрогнозировал Шеффилд.
Ожидается, что Трамп продолжит свои призывы к ОПЕК+ быстрее наращивать добычу, но картель вряд ли допустит, чтобы цены упали до 50 долларов за баррель.
“50 долларов за баррель стали бы для них большой проблемой”, - сказал Галимберти, добавив, что ОПЕК+, возглавляемая Саудовской Аравией и Россией, заявила, что может приостановить и обратить вспять увеличение добычи в любое время.
По данным МВФ, Саудовской Аравии нужна цена на нефть, близкая к 100 долларам за баррель, чтобы сбалансировать свой бюджет, в то время как Россия зависит от доходов от экспорта нефти.
Райт предложил отрасли свою полную поддержку на крупнейшем ежегодном собрании руководителей нефтяной отрасли США в Хьюстоне на этой неделе. Его заявление было встречено восторженно, но в частном порядке руководители гораздо менее убеждены в этом. Они обеспокоены непредсказуемостью политики и очевидным желанием администрации Трампа снизить цены на нефть.
Накануне вечером на ужине, на котором присутствовали Райт и руководители компании, одна половина зала аплодировала, а другая хранила молчание, сказал один из присутствовавших.
“Люди, которым это не нравится, просто слишком напуганы, чтобы высказываться в данный момент”, - прокомментировал он.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба