18 марта 2025 Financial Times
Стоимость акций компаний, занимающихся производством энергии из возобновляемых источников, упала до уровня, который наблюдался пять лет назад, перед тем как ажиотаж в сфере экологии, социальной сферы и управления поднял их до рекордных значений.
Неопределённость в отношении поддержки перехода к использованию возобновляемых источников энергии вместо ископаемого топлива угнетает рынок.
S&P Global, глобальный индекс перехода к чистой энергетике, который является важным показателем эффективности крупных компаний в этой сфере, за последние 12 месяцев упал на 16%.
Некоторые инвесторы ожидали, что акции начнут восстанавливаться в конце прошлого года, когда процентные ставки выровняются или упадут, а цены на электроэнергию вырастут.
Однако решение президента США Дональда Трампа приостановить финансирование экологических проектов в рамках Закона о снижении инфляции и вывести страну из Парижского соглашения по климату усилило негативные настроения. Поддержка мер по сокращению использования ископаемого топлива также ослабевает на некоторых европейских рынках.
Дейрдре Купер, глава отдела устойчивого развития в глобальном инвестиционном фонде Ninety One, заявила, что пессимизм, охвативший сектор декарбонизации, был «исключительным» и не соответствовал показателям компаний.
«Компании, которыми мы владеем в секторе декарбонизации, демонстрируют уверенный рост и стабильную прибыль, но их акции отстают по цене», — сказала она.
«Я никогда не видел такого пессимизма в отношении компаний со структурным ростом. Рынок предполагает отсутствие роста в сфере декарбонизации».
«В целом, снижение показателей отчасти было вызвано продолжающимися проблемами, такими как процентная ставка и инфляционные процессы, что означает более высокие затраты на проекты и политическую неопределённость, влияющую на сектор чистой энергетики», — добавили аналитики S&P Dow Jones Indices.
Это снижение перевешивает 5%-ное падение за тот же период в индексе S&P Global BMI Energy (Sector), который более ориентирован на нефть и газ, при этом несколько акций нефтегазовых компаний выигрывают от лозунга Трампа «бури, детка, бури».
Это также контрастирует с ростом на 14% индекса S&P Aerospace и оборонной промышленности, поскольку производители оружия растут в ожидании увеличения расходов на оборону в ЕС.
После пика в начале 2021 года индекс S&P Global Clean Energy начал неуклонно снижаться по мере роста процентных ставок, при этом проекты в области чистой энергетики оказались особенно уязвимы к повышению стоимости заёмных средств из-за высоких первоначальных затрат.
Аналитики S&P Dow Jones Indices отметили, что общая динамика индекса скрывает значительные колебания в показателях компаний.
Например, акции датского производителя ветряных турбин Vestas за последние 12 месяцев упали более чем на 44%, в то время как акции испанской компании Iberdrola, занимающейся возобновляемыми источниками энергии и сетями, за тот же период выросли почти на 30%.
Джеймс Смит, управляющий фондом Premier Miton, сказал, что в некоторых случаях инвесторы были слишком сосредоточены на давлении со стороны процентных ставок, учитывая, что многие разработчики экологически чистой энергии получают доход, привязанный к индексу.
Общая картина не была такой уж «мрачной и унылой», отметил он, подчеркнув, например, поддержку нескольких конгрессменов-республиканцев налоговых льгот для «зелёной» энергетики.
Снижение стоимости акций публичных компаний происходит, несмотря на общий рост инвестиций в экологически чистые энергетические технологии.
По прогнозам S&P Global Commodity Insights, в 2025 году расходы на добычу нефти и газа впервые превысят расходы на солнечную энергетику и аккумуляторы.
Эрван Кероурадан, аналитик RBC Capital Markets, добавил, что компании, работающие с водородом на рынках за пределами ЕС и США, например на Ближнем Востоке, находятся в более выгодном положении.
«Условия финансирования совершенно другие, — сказал он. — Разница в огневой мощи».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба