✅ Xiaomi #1810
🎯 Целевая цена – HK$70, потенциал роста +23%
Ключевые моменты
Выручка компании выросла на 49% г/г до $15.1 млрд, что на 6% выше консенсус-прогноза. Чистая прибыль увеличилась на 70% до $1.1 млрд - на 32% лучше ожиданий, закрепляя динамику роста, начавшуюся в 2024 году. Эти результаты обусловлены высокой эффективностью S&M и R&D затрат и успехами на рынке EV.
• Смартфоны. Рост выручки от смартфонов составил 15% до $7.1 млрд после снижения прошлого года. Поставки выросли на 5% с высокими показателями в Китае и снижением показателей за его пределами.
Доля продаж премиальных смартфонов в КНР выросла на 3 п.п. кв/кв до 23.3%. Общая доля компании на рынке сократилась на 2 п.п. до 13%, что не помешало Xiaomi удержать позицию третьего по величине поставщика смартфонов в мире.
• IoT. В интернете вещей продажи расширились на 52% до $4.28. млрд. Количество подключенных IoT-устройств выросло на 22% до 905 млн, пользователей с 5+ подключенными устройствами - на 26% г/г до 18.3 млн, а рост числа пользователей приложения Mi Home/AI Assistant ускорился до +18%/+12%, соответственно. Руководство компании выделяет улучшение послепродажного обслуживания как один из ключевых факторов роста.
• EV. Xiaomi отчиталась о выручке от электрокаров и других инициатив в размере $2,12 млрд, что превысило прогноз на 5,7%. Руководство объясняет прибыль эффективным управлением цепочками поставок и усилением производственных мощностей. Ожидает дальнейшего роста рентабельности, благодаря снижению фиксированных затрат за счет увеличения объемов поставок, роста числа точек сбыта и наращивания объемов производства.
События-драйверы котировок компании в этом году
В марте будет проведен заезд гоночного автомобиля Xiaomi SU7 Ultra на Нюрбургринге. Помимо этого, в апреле ожидается запуск нового продукта, приуроченного к 15-летию компании. В этом же месяце начнется расширение производства EV. В июне состоится релиз автомобиля YU7. В этом же месяце пройдет одна из крупнейших распродаж в Китае, «6.18». Каждое из этих событий может стать катализатором для изменения цены акций.
💎Мы продолжаем придерживаться позитивного прогноза относительно Xiaomi. С момента покупки в прошлом году акции выросли примерно на 250% в наших портфелях, и мы ожидаем продолжения подъема. Рассчитываем на уверенный рост компании и высокий уровень прибыльности за счет расширения производства EV, увеличения премиализации и глобального расширения на рынки развивающихся стран.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба