21 марта 2025 Цифра брокер Оганисян Ованес
В центре внимания инвесторов сегодня решение по ставке от Банка России. Мы не ожидаем изменения ставки, но ждем небольшого смягчения риторики регулятора о перспективах денежно-кредитных условий. Недельные данные по индексу потребительских цен последние две недели указывали на замедление инфляции, а динамика совокупного кредитного портфеля банков отражает значительное замедления кредитования. Впервые за длительный период, текущие условия, в которых Банк России будет принимать решение по ставки, фиксируют замедление роста цен и кредитования и указывают на то, что высокая ставка, наконец, приносит результаты. Но вряд ли такой короткий промежуток нормализации, даст Банку России достаточно уверенности, чтобы с понижением ставки ситуация продолжала развиваться в положительном ключе, а не вернулась к условиям, в которых кредитование снова вырастет, что неблагоприятно отразится на динамике цен. Другим, сдерживающим Банк России фактором, остаются данные о сохраняющемся дефиците рабочей силы. В новых комментариях Банка России можно ожидать оценку влияния нормализации в геополитике на будущие денежно-кредитные условия.
В стратегии "Цифры брокер" на 2025 год мы указывали на возможность снижения ключевой ставки во второй половине года. Пока мы не пересматривали наши прогнозы, но, на наш взгляд, и с новыми вводными, в экономике начинают проявляться условия, при которых Банк России может снизить ставку уже во втором квартале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба