21 марта 2025 БКС Экспресс | X5 Retail
Основные показатели за год:
- Выручка: 3908 млрд руб. (+24,2% год к году (г/г))
- EBITDA: 251,8 млрд руб. (+16,9% г/г)
- Чистая прибыль: 110 млрд руб. (+21,9% г/г)
Основные показатели за IV квартал:
- Выручка: 1077 млрд руб. (+22,3% год к году (г/г))
- EBITDA: 52,9 млрд руб. (0,8% г/г)
- Чистая прибыль: 15,4 млрд руб. (-20,2% г/г)
Взгляд БКС. Результаты за IV квартал — слабоватая динамика EBITDA, в целом на уровне ожиданий. Выручка выросла на 22% г/г, в соответствии с ранее раскрытыми операционными результатами — за счет увеличения сопоставимых продаж и торговых площадей. EBITDA тем не менее снизилась на 1% по стандартам IAS-17 (скорректированная EBITDA — на 2%), рентабельность составила 4,9% (-1,1 п.п. г/г). Расходы на персонал повышались (+20%), но основная причина снижения — высокая база сравнения по валовой рентабельности, на наш взгляд, а также рост расходов, связанных с сегментом онлайн. В результате чистая прибыль снизилась на 20% по стандартам IAS-17 — или на 10% за вычетом влияния курсовых разниц.
Игорь Шехтерман, главный исполнительный директор Х5, отметил:
• Х5 Group была преобразована в ПАО «Корпоративный центр ИКС 5», акции которой получили листинг на Московской бирже под новым тикером X5 и были включены в первый котировальный список торговой площадки. В связи с устранением регуляторных ограничений 20 марта совет директоров утвердил дивидендную политику Х5, цель которой – соблюдение баланса между распределением прибыли акционерам и инвестициями в дальнейший рост. Совет директоров также рекомендовал выплату дивидендов в размере 648 руб. на акцию на базе прибыли за 2024 г. и накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет.
• Среди стратегических целей — к 2026 г. занять 9% долю российского рынка готовой еды в ритейле и сегменте общественного питания (HoReCa).
ИКС 5 определился с дивидендами
648 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ИКС 5 в качестве дивидендов за 2024 г.
На дивиденды будет направлена прибыль, полученная по результатам 2024 г., а также нераспределенная за 2020, 2022 и 2023 гг.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 9 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 8 июля.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 27 июня 2025 г.
Текущая дивидендная доходность акций ИКС 5 — около 17,8%.
Также совет директоров утвердил дивидендную политику на 4 года. По ней, выплата будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом чистый долг/EBITDA—– не менее 1,2х и не более 1,4х на конец года, по старым стандартам учёта аренды IAS-17. Х5 будет стремиться платить дивиденды дважды в год – за год и за 9 месяцев.
Взгляд БКС. Хороший дивиденд, выше уровня депозитов. Дивидендная политика подтверждает наши ожидания возможных дополнительных дивидендов в конце года. Наш базовый прогноз по дивидендам в течение 12 месяцев — 1140 руб. на акцию (31% доходность), включая объявленные 648 руб по итогам 2024 г., и 490 руб оставшиеся по результатам 9 месяцев. Будем ждать комментариев компании по планам выплат на Дне Инвестора 27 марта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба