25 марта 2025 finversia.ru
Компания Dun & Bradstreet, начинавшая с бумажных финансовых отчётов, десятилетиями доминировала в сфере бизнес-аналитики. Однако цифровая эра поставила перед ней новые вызовы. В 2019 году консорциум инвесторов во главе с CC Capital, Cannae Holdings и Thomas H. Lee Partners выкупил компанию за $6,9 млрд, завершив её первую публичную эру. В 2020 году D&B провела повторное IPO, привлекшее $1,7 млрд и оценившее компанию в $9 млрд. Но ожидания не оправдались: акции упали более чем на 65%, а выручка за последний квартал года осталась на уровне $631,9 млн, не дотянув до прогноза в $658 млн.
Clearlake предложила $9,15 за акцию, что на 4,8% выше последней цены закрытия, но на 11% ниже котировок на 1 августа — за день до утечки информации о возможной продаже. Для акционеров, купивших бумаги по $22 в 2020 году, это означает серьёзные убытки. Аналитики объясняют интерес Clearlake устойчивым свободным денежным потоком D&B, потенциалом роста маржи и возможностью трансформации через внедрение технологий искусственного интеллекта (ИИ). Бехдад Эгбали (Behdad Eghbali), сооснователь и управляющий партнер Clearlake, назвал данные компании «уникальными» и выразил уверенность в создании на их основе «AI-решений для глобальных клиентов».
Несмотря на богатую историю, D&B теряет позиции под натиском современных игроков вроде Bloomberg и S&P Global. Замедление цифровой трансформации, слабая интеграция ИИ и стагнация выручки стали ключевыми проблемами. Однако в Clearlake видят потенциал: уход от давления публичного рынка позволит реструктурировать бизнес, сократить издержки и сосредоточиться на инновациях.
Сделка включает 30-дневный период «go-shop» — поиска альтернативных предложений, но эксперты сомневаются в появлении конкурентов. Высокая стоимость с учётом долга и смещение интересов инвесторов в сторону облачных и AI-стартапов снижают привлекательность D&B для других игроков. Финансовым консультантом компании выступил Bank of America Securities, а Clearlake поддержали Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Rothschild & Co, Barclays, Citi, Deutsche Bank, Santander и Wells Fargo. Участие такого большого количества банков подчёркивает сложность сделки в условиях высокой ключевой ставки ФРС и общего спада на рынке M&A.
Clearlake, известная инвестициями в технологичные активы (Quest Software, Precisely), планирует модернизировать D&B. Среди приоритетов — внедрение ИИ для прогнозной аналитики, переход на SaaS-модель для увеличения подписок и оптимизация операционных расходов. Успех будет зависеть от того, удастся ли превратить «устаревшего гиганта» в гибкую платформу, отвечающую запросам эпохи «Big data» (больших данных).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба