27 марта 2025 Abeta | MercadoLibre
✅ MercadoLibre #MELI - лидер электронной коммерции и финтеха в Латинской Америке. Компания занимает первое место по капитализации в регионе ($102 млрд). Получает 52.5% выручки в Бразилии, 20.6% - в Мексике и порядка 20% - в Аргентине.
🎯 Целевая цена - $2,750, потенциал роста +32%
Основные драйверы роста
• Удачное географическое позиционирование. MercadoLibre работает на рынке с все еще низким проникновением, но с ВВП $5 трлн и населением 500 млн человек. Это говорит о высокой потенциале для захвата пользователей. При этом, в регионе существуют высокие барьеры для входа в сферу e-commerce, что хорошо позиционирует компанию перед конкурентами. Последние результаты и прогнозы показывают, что у компании есть устойчивая траектория роста.
• Финансовый рост. Компания продемонстрировала рост чистой прибыли на 287% в прошлом году. По направлению электронной коммерции выручка выросла на 106% до $3.6 млрд, а финтех-направление выросло на 84% с выручкой в $2.5 млрд. Также компания значительно улучшила чистую рентабельность, увеличив её с 3.7% до 10.5%, что свидетельствует об улучшении эффективности бизнеса. Товарооборот (GMV) в 4-м квартале расширился на 8% с учетом переоценки валюты.
• Прогнозы. В 2025 году прогнозируется ускорение роста GMV до 15%. Для финтех-направления прогнозируется рост выручки на +33%, включая увеличение доходов от кредитования на +46% и платежей на +24%.
• Крупные инвестиции в логистику. В 2025 году компания планирует открыть около 10 новых распределительных центров в Латинской Америке, как и в 2024 году, но с более равномерным графиком. Это позволит преодолеть логистические проблемы региона и увеличить дальнейший объем продаж.
• Развитие финтех-направления. Компания уверена в точности моделей и преимуществах своей экосистемы в финтехе Латинской Америки. Менеджмент компании выразил уверенность в том, что компания сохранит свои позиции в условиях замедления экономик Бразилии и Мексики. Компания сокращает выдачу микрокарт, что снижает риски без значительного влияния на продажи. Руководство готово ужесточить кредитование при необходимости, отмечая, что качество кредитов улучшилось, а число дефолтов на ранних стадиях снизилось.
💎 Мы считаем, что популярность маркетплейсов является устойчивым и долгосрочным трендом. MercadoLibre – это отличная инвестиционная возможность в Латинской Америке, сочетающая устойчивый рост на рынке с высоким потенциалом и эффективную стратегию адаптации к макроэкономическим вызовам. На наш взгляд, текущий уровень оценки акций предоставляет привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба