25 февраля 2010 Архив
Обзор валютного рынка
Не стоит бояться роста USD, бояться нужно падения сырьевых валют
Тимити Гейтнер и глава ФРС Бен Бернанке успокоили инвесторов относительно сроков повышения процентной ставки в ближайшем будущем, и фондовый рынок США снова подрос немного. Проблемы Европейских стран, во главе с Грецией, как-то выпали из обзоров аналитиков, переключив их внимание на высокие уровни сырьевых рынков. Котировки EUR, стабилизировавшись на уровне 1,36, стали позволять уже, пока осторожно, намекать на возможность коррекционного роста в сторону 1,37-1,38. Если к динамике рынка не привязать внешний фон, то не остаётся ничего, как указывать на вероятность технической коррекции против тенденции.
Итоги и текущая ситуация
Основным фактором всего валютного рынка, и экономики мира в целом, с прошлого года является фактор роста стоимости таких сырьевых валют, как CAD, NOK и AUD. В то же время именно этот фактор отражает реальный перекос, вызванный кризисом 2008-2009 года в сторону ухода инвесторов от USD и EUR, как основных валют рынка. То, что рост стоимости сырьевых валют является негативным фактором для национальных экономик, вне всяких сомнений. С другой стороны, это и негативный фактор и для всей мировой экономики. Рост стоимости национальных валют говорит о нарушении нормальных коммерческих связей, при котором уровень предложения на товарных рынках отражает тенденции спроса реальных потребителей. В свою очередь, тенденции спроса на товарные активы отражают уровень устойчивости коммерческих связей и потребность в валюте расчёта, где доллар занимает главную роль.
Кризис нарушил нормальное функционирование товарообмена. Это привело к тому, что инвесторы стали выводить свои средства из мирового товарооборота и «парковать» их в национальных валютах. Некоторые станы стали проводить расчёты в национальных валютах. Эта ситуация отразилась на сырьевых рынках тем, что на них стал доминировать спекулятивный капитал, а разница в ставках привела к росту операций керри-трейд, в которых за EUR и USD покупались сырьевые валюты.
В том случае, если кризис подходит к своему завершению, то вывод значительной части спекулятивного капитала из сырьевого рынка ведёт к его снижению, как и будет снижаться объём операций керри-трейд, на какое-то время и рост стоимости сырьевых валют. В первую очередь, сигналом для валютного рынка будет снижение уровней котировок сырьевых валют против USD.
По итогам торгов в среду 24 февраля котировки AUD/USD оказались снова в области фильтра уровня 0,90, закрывшись на уровне 0,8931. Котировки USD/CAD закрылись на уровне 1,0539. Сохранение относительной слабости USD отразилось в снижении котировок курса USD/JPY к уровню 0,90.
Котировки EUR/USD оставались в период вчерашних торгов выше уровня 1,35, а котировки GBP/USD выше уровня 1,5350.
Общее настроение валютного рынка отражает готовность к началу закрытия торгов недели и месяца.
Прогноз вероятного развития событий
Торги в четверг 25 февраля подчинены фактору начала завершения торгов 2 месяцев 2010 года. Условия закрытия торгов могут предусматривать два сценария завершения этого цикла 2 месяцев. Первый сценарий это фиксация основных позиций тенденции. Второй сценарий, это попытки закрыть основные позиции на максимально выгодных уровнях в направлении тенденции.
Если учесть, что основной стратегической тенденцией с прошлого года остаётся тенденция снижения стоимости USD, то высокие уровни стоимости сырьевых валют предполагают вероятность фиксации длинных контрактов именно по дорогим валютам и покупки дешёвого USD. В свою очередь, покупки USD за сырьевые валюты приведёт к росту стоимости USD против EUR и GBP.
Вероятный коридор торгов
EUR/USD – 1,3369 - 1,3443; снижение
GBP/USD – 1,5212 – 1,5343; снижение
USD/JPY – 0,8931 - 0.9069; консолидация, рост
USD/CHF – 1,0831 -1,0988; консолидация, рост
AUD/USD – 0,8831 – 0,8931; консолидация, вероятность снижения
CAD/USD –1.0531 – 1,0688; консолидация, рост
Динамика торгов в четверг – рост объёма покупок USD.
Обзор рынка нефти
Такие уровни нужны только спекулянтам, а это риск падения.
Китайский фактор нависает над нефтяным рынком черной тучей, но его значение было несколько снижено за счёт того, что Япония заметно снизила показатель импорта нефти. Сокращение импорта нефти в Японию выразилось показателем снижения на 3%, т.е. до 3,67 баррелей в сутки. В пользу спекулянтов, надо понимать, оказались и данные погоды. По данным метеорологических служб США, на северо-востоке ждут новую снежную стихию. В этом году снежные рекорды уже установили Балтимор и Вашингтон, и прогнозы синоптиков спекулянтам рынка нефти, что сладкая конфета. Но не всё так просто в мире спекуляций, тем более, там, где спрос реального потребителя основной фактор.
Итоги и текущая техническая ситуация
Какие бы данные внешнего фона сегодня не воздействовали на настроения участников рынка нефти, но фактор наличия реального спроса на текущих уровнях предложения остаётся наиболее актуальным. Кстати, именно фактор отсутствия увеличения реального спроса на текущих уровнях накапливает риски падения для всех сырьевых рынков и рынка нефти в особенности. Другим фактором рисков, но уже технического свойства, является диапазон комфортности, определённый ещё в прошлом году руководителями ОПЕК. Сегодня рынок нефти находится именно у верхних границ этого диапазона и, пока, нет никаких, более или менее, объективных причин для его нарушения в сторону роста.
Кроме всего прочего, рост риска падения рынка нефти связан с фактором роста стоимости американской валюты. Однако сам рост стоимости USD против EUR, к примеру, фактор довольно противоречивого свойства, который не может быть использован прямо для открытия позиций шорт.
Более важным фактором является сегодня показатель роста сырьевых валют. Именно высокие уровни котировок таких сырьевых валют. Как CAD, NOK и AUD оказывают поддержку спекулянтам на сырьевых рынках. Как бы негативно для экономики Канады, Норвегии или Австралии не рассматривался рост стоимости национальных валют против доллара США, но изменить тенденцию регуляторы не могут. Единственным фактором, который может изменить ситуацию, может стать рыночный фактор начала фиксации длинных позиций на сырьевых площадках и начало покупок USD.
По итогам вчерашних торгов котировки мартовских контрактов на смесь марки Brent в очередной раз выросли в области 77-78 долларов за баррель и сделали попытку тестировать уровень 78,50. Однако, классически, не сумев закрепиться к концу торгов выше уровня 78,43, закрылись ниже границы фильтра, уровня 78,31. Контракты на смесь марки Light Sweet закрылись на уровне 80,25, что ниже аналогичной границы фильтра 80,31.
Технически, рынок нефти готов к началу фиксации длинных позиций по итогам торгов 2 месяцев текущего года.
Прогноз вероятной тенденции
Фактор фиксации длинных позиций в спекулятивных контрактах начала года для рынка нефти в период торгов четверга и в пятницу этой недели слишком сильный и готов отразиться резким падением котировок.
Предполагаемый коридор торгов
Смесь Brent – 76,88-78,12, снижение
Смесь Light Sweet - 80,05-77,69, снижение
Обзор фондового рынка США
Если грезится рост, то лучше подождать снижения.
Основным событием прошедшего дня торгов стало выступление главы ФРС Бена Бернанке. В принципе, все формулировки выступления главы ФРС отражали то, что рынок и так понимал: «экономика находится в начальной стадии восстановления. А это по-прежнему требует низких процентных ставок». Если контекст выступления главы ФРС несколько успокоил инвесторов, то оценка динамики рынка недвижимости не выглядит впечатляющей никак. По итогам января показатель уровня продаж домов снизился на 9,6%.
Итоги и текущая ситуация
«Всё хорошо, всё хорошо, прекрасная маркиза! Всё хорошо, всё хорошо!», сказал сам себе рынок и к середине сессии 24 февраля 70% американских акций показывали рост.
Оптимизм обуял инвесторов, покупавших акции строительной компании Toll Brothers Inc. Оптимизм, вероятно, был связан с тем, что по данным отчёта компании за 1 квартал финансового года убытки компании оказались лучше прогноза аналитиков. Парадоксальность ситуации с акциями этой компании не могло закончиться ничем, кроме снижения, что и произошло по итогам торгов. Завершился день падением на 0,63%.
В секторе высоких технологий выделятся компания Stec Inc. В 1 квартале финансового года сама компания убыток, порядка, 13 центов на акцию. Аналитики, напротив, ожидали прибыли в размере 23 центов на акцию. Противоречия «урегулировали» четыре инвестиционные компании, которые пересмотрели свои прогнозы в отношении данного эмитента. Deutsche Bank понизил свои рекомендации, JP Morgan и Thomas Weisel рекомендовал сокращать долю Stec в портфелях, а Northland Securities, вообще, дала рекомендацию «вне рынка». В итоге акции компании Stec Inc упали 23,47%. Другие эмитенты этого сектора смотрелись несколько лучше. В общем и целом сектор высоких технологий выглядел, достаточно, положительно на вчерашних торгах.
Сектор компаний металлургического сектора вчера выглядел не так перспективно, как высокие технологии. Снижение отмечено в акциях таких компаний, как AK Steel Holding Corp, падение на 3,87%, Alcoa Inc., 0,91%, Southern Copper Corp., 1,29%, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., 1,3%, Newmont Mining Corp., 0,21%. Ростом закрылись акции компаний Steelcase Inc., 0,3% и United States Steel Corp., 2,02%.
Кстати, известный экономист и приверженец «волновой теории», Роберт Пречтер в этом году рекомендует избегать длинных позиций. По его мнению, близится период дефляции и падение на рынке сырья. Может волновая теория «рулит»?
По итогам торгов 24 февраля индекс Dow Jones вырос на 0,89%, закрывшись на уровне 10374,16, а индекс S&P прибавил 0,97%, закрывшись на уровне 1105,24.
Прогноз вероятного диапазона торгов
Индекс Dow Jones, казалось бы, с начала года уверенно указывает рост выше уровня 10000 и готов на пробой уровня 10500. Однако для индекса, как и для любого биржевого инструмента, значение уровня отклонения от границ среднего диапазона имеет важнейшее значение. Имеется в виду диапазон уровней 10000 и 10500, где средним диапазоном является область 10200-10300. То, что индекс Dow Jones по итогам вчерашних торгов не смог закрепиться выше уровня 10400, говорит о том, что уровень отклонения выше диапазона 10200-10300 не пройден и этот фактор технического свойства может сыграть с рынком злую шутку.
Важно учитывать, что завершаются торги в феврале, а это период закрытия длинных позиций начала года, вне зависимости от предсказаний приверженцев волновой теории и потому вероятность снижения основных биржевых индексов на торгах в четверг становится весьма вероятной.
Не стоит бояться роста USD, бояться нужно падения сырьевых валют
Тимити Гейтнер и глава ФРС Бен Бернанке успокоили инвесторов относительно сроков повышения процентной ставки в ближайшем будущем, и фондовый рынок США снова подрос немного. Проблемы Европейских стран, во главе с Грецией, как-то выпали из обзоров аналитиков, переключив их внимание на высокие уровни сырьевых рынков. Котировки EUR, стабилизировавшись на уровне 1,36, стали позволять уже, пока осторожно, намекать на возможность коррекционного роста в сторону 1,37-1,38. Если к динамике рынка не привязать внешний фон, то не остаётся ничего, как указывать на вероятность технической коррекции против тенденции.
Итоги и текущая ситуация
Основным фактором всего валютного рынка, и экономики мира в целом, с прошлого года является фактор роста стоимости таких сырьевых валют, как CAD, NOK и AUD. В то же время именно этот фактор отражает реальный перекос, вызванный кризисом 2008-2009 года в сторону ухода инвесторов от USD и EUR, как основных валют рынка. То, что рост стоимости сырьевых валют является негативным фактором для национальных экономик, вне всяких сомнений. С другой стороны, это и негативный фактор и для всей мировой экономики. Рост стоимости национальных валют говорит о нарушении нормальных коммерческих связей, при котором уровень предложения на товарных рынках отражает тенденции спроса реальных потребителей. В свою очередь, тенденции спроса на товарные активы отражают уровень устойчивости коммерческих связей и потребность в валюте расчёта, где доллар занимает главную роль.
Кризис нарушил нормальное функционирование товарообмена. Это привело к тому, что инвесторы стали выводить свои средства из мирового товарооборота и «парковать» их в национальных валютах. Некоторые станы стали проводить расчёты в национальных валютах. Эта ситуация отразилась на сырьевых рынках тем, что на них стал доминировать спекулятивный капитал, а разница в ставках привела к росту операций керри-трейд, в которых за EUR и USD покупались сырьевые валюты.
В том случае, если кризис подходит к своему завершению, то вывод значительной части спекулятивного капитала из сырьевого рынка ведёт к его снижению, как и будет снижаться объём операций керри-трейд, на какое-то время и рост стоимости сырьевых валют. В первую очередь, сигналом для валютного рынка будет снижение уровней котировок сырьевых валют против USD.
По итогам торгов в среду 24 февраля котировки AUD/USD оказались снова в области фильтра уровня 0,90, закрывшись на уровне 0,8931. Котировки USD/CAD закрылись на уровне 1,0539. Сохранение относительной слабости USD отразилось в снижении котировок курса USD/JPY к уровню 0,90.
Котировки EUR/USD оставались в период вчерашних торгов выше уровня 1,35, а котировки GBP/USD выше уровня 1,5350.
Общее настроение валютного рынка отражает готовность к началу закрытия торгов недели и месяца.
Прогноз вероятного развития событий
Торги в четверг 25 февраля подчинены фактору начала завершения торгов 2 месяцев 2010 года. Условия закрытия торгов могут предусматривать два сценария завершения этого цикла 2 месяцев. Первый сценарий это фиксация основных позиций тенденции. Второй сценарий, это попытки закрыть основные позиции на максимально выгодных уровнях в направлении тенденции.
Если учесть, что основной стратегической тенденцией с прошлого года остаётся тенденция снижения стоимости USD, то высокие уровни стоимости сырьевых валют предполагают вероятность фиксации длинных контрактов именно по дорогим валютам и покупки дешёвого USD. В свою очередь, покупки USD за сырьевые валюты приведёт к росту стоимости USD против EUR и GBP.
Вероятный коридор торгов
EUR/USD – 1,3369 - 1,3443; снижение
GBP/USD – 1,5212 – 1,5343; снижение
USD/JPY – 0,8931 - 0.9069; консолидация, рост
USD/CHF – 1,0831 -1,0988; консолидация, рост
AUD/USD – 0,8831 – 0,8931; консолидация, вероятность снижения
CAD/USD –1.0531 – 1,0688; консолидация, рост
Динамика торгов в четверг – рост объёма покупок USD.
Обзор рынка нефти
Такие уровни нужны только спекулянтам, а это риск падения.
Китайский фактор нависает над нефтяным рынком черной тучей, но его значение было несколько снижено за счёт того, что Япония заметно снизила показатель импорта нефти. Сокращение импорта нефти в Японию выразилось показателем снижения на 3%, т.е. до 3,67 баррелей в сутки. В пользу спекулянтов, надо понимать, оказались и данные погоды. По данным метеорологических служб США, на северо-востоке ждут новую снежную стихию. В этом году снежные рекорды уже установили Балтимор и Вашингтон, и прогнозы синоптиков спекулянтам рынка нефти, что сладкая конфета. Но не всё так просто в мире спекуляций, тем более, там, где спрос реального потребителя основной фактор.
Итоги и текущая техническая ситуация
Какие бы данные внешнего фона сегодня не воздействовали на настроения участников рынка нефти, но фактор наличия реального спроса на текущих уровнях предложения остаётся наиболее актуальным. Кстати, именно фактор отсутствия увеличения реального спроса на текущих уровнях накапливает риски падения для всех сырьевых рынков и рынка нефти в особенности. Другим фактором рисков, но уже технического свойства, является диапазон комфортности, определённый ещё в прошлом году руководителями ОПЕК. Сегодня рынок нефти находится именно у верхних границ этого диапазона и, пока, нет никаких, более или менее, объективных причин для его нарушения в сторону роста.
Кроме всего прочего, рост риска падения рынка нефти связан с фактором роста стоимости американской валюты. Однако сам рост стоимости USD против EUR, к примеру, фактор довольно противоречивого свойства, который не может быть использован прямо для открытия позиций шорт.
Более важным фактором является сегодня показатель роста сырьевых валют. Именно высокие уровни котировок таких сырьевых валют. Как CAD, NOK и AUD оказывают поддержку спекулянтам на сырьевых рынках. Как бы негативно для экономики Канады, Норвегии или Австралии не рассматривался рост стоимости национальных валют против доллара США, но изменить тенденцию регуляторы не могут. Единственным фактором, который может изменить ситуацию, может стать рыночный фактор начала фиксации длинных позиций на сырьевых площадках и начало покупок USD.
По итогам вчерашних торгов котировки мартовских контрактов на смесь марки Brent в очередной раз выросли в области 77-78 долларов за баррель и сделали попытку тестировать уровень 78,50. Однако, классически, не сумев закрепиться к концу торгов выше уровня 78,43, закрылись ниже границы фильтра, уровня 78,31. Контракты на смесь марки Light Sweet закрылись на уровне 80,25, что ниже аналогичной границы фильтра 80,31.
Технически, рынок нефти готов к началу фиксации длинных позиций по итогам торгов 2 месяцев текущего года.
Прогноз вероятной тенденции
Фактор фиксации длинных позиций в спекулятивных контрактах начала года для рынка нефти в период торгов четверга и в пятницу этой недели слишком сильный и готов отразиться резким падением котировок.
Предполагаемый коридор торгов
Смесь Brent – 76,88-78,12, снижение
Смесь Light Sweet - 80,05-77,69, снижение
Обзор фондового рынка США
Если грезится рост, то лучше подождать снижения.
Основным событием прошедшего дня торгов стало выступление главы ФРС Бена Бернанке. В принципе, все формулировки выступления главы ФРС отражали то, что рынок и так понимал: «экономика находится в начальной стадии восстановления. А это по-прежнему требует низких процентных ставок». Если контекст выступления главы ФРС несколько успокоил инвесторов, то оценка динамики рынка недвижимости не выглядит впечатляющей никак. По итогам января показатель уровня продаж домов снизился на 9,6%.
Итоги и текущая ситуация
«Всё хорошо, всё хорошо, прекрасная маркиза! Всё хорошо, всё хорошо!», сказал сам себе рынок и к середине сессии 24 февраля 70% американских акций показывали рост.
Оптимизм обуял инвесторов, покупавших акции строительной компании Toll Brothers Inc. Оптимизм, вероятно, был связан с тем, что по данным отчёта компании за 1 квартал финансового года убытки компании оказались лучше прогноза аналитиков. Парадоксальность ситуации с акциями этой компании не могло закончиться ничем, кроме снижения, что и произошло по итогам торгов. Завершился день падением на 0,63%.
В секторе высоких технологий выделятся компания Stec Inc. В 1 квартале финансового года сама компания убыток, порядка, 13 центов на акцию. Аналитики, напротив, ожидали прибыли в размере 23 центов на акцию. Противоречия «урегулировали» четыре инвестиционные компании, которые пересмотрели свои прогнозы в отношении данного эмитента. Deutsche Bank понизил свои рекомендации, JP Morgan и Thomas Weisel рекомендовал сокращать долю Stec в портфелях, а Northland Securities, вообще, дала рекомендацию «вне рынка». В итоге акции компании Stec Inc упали 23,47%. Другие эмитенты этого сектора смотрелись несколько лучше. В общем и целом сектор высоких технологий выглядел, достаточно, положительно на вчерашних торгах.
Сектор компаний металлургического сектора вчера выглядел не так перспективно, как высокие технологии. Снижение отмечено в акциях таких компаний, как AK Steel Holding Corp, падение на 3,87%, Alcoa Inc., 0,91%, Southern Copper Corp., 1,29%, Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., 1,3%, Newmont Mining Corp., 0,21%. Ростом закрылись акции компаний Steelcase Inc., 0,3% и United States Steel Corp., 2,02%.
Кстати, известный экономист и приверженец «волновой теории», Роберт Пречтер в этом году рекомендует избегать длинных позиций. По его мнению, близится период дефляции и падение на рынке сырья. Может волновая теория «рулит»?
По итогам торгов 24 февраля индекс Dow Jones вырос на 0,89%, закрывшись на уровне 10374,16, а индекс S&P прибавил 0,97%, закрывшись на уровне 1105,24.
Прогноз вероятного диапазона торгов
Индекс Dow Jones, казалось бы, с начала года уверенно указывает рост выше уровня 10000 и готов на пробой уровня 10500. Однако для индекса, как и для любого биржевого инструмента, значение уровня отклонения от границ среднего диапазона имеет важнейшее значение. Имеется в виду диапазон уровней 10000 и 10500, где средним диапазоном является область 10200-10300. То, что индекс Dow Jones по итогам вчерашних торгов не смог закрепиться выше уровня 10400, говорит о том, что уровень отклонения выше диапазона 10200-10300 не пройден и этот фактор технического свойства может сыграть с рынком злую шутку.
Важно учитывать, что завершаются торги в феврале, а это период закрытия длинных позиций начала года, вне зависимости от предсказаний приверженцев волновой теории и потому вероятность снижения основных биржевых индексов на торгах в четверг становится весьма вероятной.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба