3 апреля 2025 Global Invest Fund | ТГК-14
— Выручка выросла на 8,8% и составила 19,3 млрд руб. Основной вклад внесли рост тарифа на тепловую энергию и увеличение объемов реализации электроэнергии.
— Выработка электроэнергии выросла на 10,7% — до 3,47 млрд кВт·ч. Отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ и котельных составил 6,07 млн Гкал. Прирост на 0,4%.
☝️ ТГК-14 также увеличила эффективность своих объектов!
Рост коэффициента использования установленной электрической мощности (КИУМ) до 60,7% против 55% в прошлом году.
Однако расходы на топливо выросли опережающими темпами до 7,4 млрд руб. (+27%). При этом ТГК-14 смогла сдержать рост расходов на персонал — эта статья выросла всего на 8%.
📈 Операционная прибыль выросла на 25% — до 2,7 млрд руб.
Процентные расходы, как и процентные доходы, удвоились. Поэтому за год нетто компания заплатила всего около 0,1 млрд руб. — незначительная сумма. В итоге чистая прибыль выросла на 7% — до 1,8 млрд руб.
📊 Смотрим на бумаги с позиции фундаментального анализа
Денежный поток компании составил всего 0,5 млрд руб. Это вызвано ростом CAPEX в 3 раза (до 3,7 млрд руб.) — модернизация тепловых сетей и улучшение надежности генерирующего оборудования.
ND/EBITDA на комфортном уровне (1,8x). Однако сама оценка кажется дороговатой (EV/EBITDA = 4,9х) для энергетического сектора. При выплате 100% от чистой прибыли дивидендная доходность составит 9,7% за второе полугодие. Общая доходность будет на уровне 14,9%.
⭐️ Мнение GIF
ТГК-14 с ее дивидендной доходностью на уровне 15% могла бы быть интересна, если бы не дороговизна ее бумаг на текущий момент. Продолжим наблюдать за успехами компании и подумаем над возможностью покупки в дивидендный портфель при более низких ценах.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба