7 апреля 2025 БКС Экспресс Кокорева Анна
• Индексы S&P 500 и NASDAQ 100 по итогам прошедшей недели потеряли 9,08% и 10,02% соответственно. Индекс Russell 2000 упал на 9,70%.
Для рынка акций и S&P 500 это была одна из худших недель с 2020 года. Индекс волатильности VIX находится на самом высоком уровне со времен COVID. Падение еще не закончилось. Возможно, ситуация может еще ухудшиться, прежде чем станет лучше. Мнения есть разные. На мой взгляд, в индексе S&P 500 возможен отскок от 4700–4800 с последующим падением в худшем случае до 4100.
От негатива на рынке пострадали финансовые компании. Сезон отчетности всегда начинается с крупных банковских отчетов — и в этом квартале рынок быстро пытается скорректировать свои ожидания.
Акции JPMorgan упали более чем на 7% в пятницу после того, как Truist Securities понизила целевую цену по акциям компании. Аналитики Truist считают, что более низкие процентные ставки и более медленный экономический рост скажутся на прогнозах JPM, которые будут опубликованы на этой неделе. К падению присоединились Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo и BlackRock.
В текущей ситуации особенно ценен взвешенный подход президента Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который был поставлен на этот пост Трампом во время его первого срока. Пауэлл стал свидетелем самого агрессивного повышения ставок, направленного на борьбу с худшим всплеском инфляции с начала нового тысячелетия.
В конце прошлой недели Пауэлл выступил на конференции в Арлингтоне, где изложил свой взгляд на ситуацию с тарифами: «Нас ждет боль, и FOMC, возможно, не сможет ничего сделать, только наблюдать». Глава ФРС отметил: если тарифы приведут к росту инфляции, то регулятору все же придется действовать.
Уровень неопределенности очень высок. Федрезерву, как и другим участникам рынка, необходимо оценить ситуацию и последствия, к которым приведут действия действующего президента США.
Американский рынок вошел в сложный период неопределенности и повышенной волатильности. Туман обязательно рассеется. Вопрос лишь в том, когда и сколько за это придется заплатить инвесторам, компаниям, странам и другим вовлеченным сторонам.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.25) и NASDAQ (NASD-6.25) на Московской бирже падают.
Основные американские индексы на открытии в красной зоне.
Европейский рынок
• Европейский рынок (STOX-6.25) падает. Индекс Stoxx 50 снижается на 5,1%.
В ближайшее время Европа должна объявить об ответных мерах и ввести/повысить пошлины в отношении американских товаров.
Резкая реакция европейских индексов связана с тем, что пошлины США повредят не только конкретным компаниям, но и экономике региона в целом, которая и так находится не в лучшей форме. Таким образом, угроза рецессии в Евросоюзе возрастает, как и в США.
Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.25) падает. Индекс Hang Seng после длинных выходных упал на 13,2%.
Китай принял зеркальные меры, введя ответные пошлины: 34% на все импортируемые товары из США. Это вызвало хаос на рынке. Промышленные товары, товары для отдыха и путешествий, а также нефть начали падать.
По данным CNBC, в прошлом году США импортировали из Китая товаров на сумму $438 млрд и экспортировали около $143 млрд — $581 млрд в общей сложности.
Активы, связанные с Китаем, начали падать, включая валюты. ETF KTEC упал на 8%, AUD/USD на 4%, а медный ETF COPX на 10%. Авиакомпании, во главе с Southwest и Frontier, упали на 5%.
Сильно пострадали нефтяные фьючерсы: упали на 6% в пятницу и на 10% за последнюю неделю — вернулись к ценам, которые в последний раз наблюдались в 2021 г. ОПЕК+ не помогла ситуации, решив увеличить добычу в мае.
Трамп опубликовал в Truth Social сообщение о том, что Китай совершил ошибку, оставив идею вести переговоры для снижения уровня пошлин, например как Вьетнам.
Ранее Поднебесная приняла шаги по ограничению инвестиций в США со стороны местных компаний.
• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-6.25) на Московской бирже снижается. Индекс Nikkei 225 в начале недели упал на 7,8%.
Япония, в отличие от КНР, решила пойти мирным путем. Премьер-министр страны Сигеру Исиба в ближайшее время посетит США, чтобы представить тарифное соглашение. Страхи японского правительства относительно возможных последствий для экономики страны от введенных пошлин вполне оправданы, поскольку из-за слабого внутреннего спроса экономика Японии в значительной степени зависит от экспорта.
Товарные рынки
• Цена на золото (GOLD-6.25) снижается. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в мае составляет $3030 за унцию, +0,2%.
• Нефть (BR-4.25) марки Brent, согласно июньскому контракту, торгуется по $63,8 за баррель, -2,6%.
Давление на нефтяные котировки оказывает ситуация вокруг тарифов США и решение ОПЕК +. Замедление темпов роста мировой экономики и ключевых потребителей сырья в частности означает падение спроса на энергоносители.
• Фьючерс на природный газ (NG-4.25) на Московской бирже теряет 0,05%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба