8 апреля 2025 Финам
14 марта ФПК «Гарант-Инвест» заявила о невозможности проведения выплаты в рамках оферты по выпуску ГарИнв2р07 на сумму 2,83 млрд руб. В тот же день компания объявила о дефолте по всем шести выпускам облигаций. Причиной такого решения стала неблагоприятная конъюнктура рынка, связанная с высоким уровнем ключевой ставки, сообщили в компании.
На данный момент все выпуски от эмитента торгуются ниже 25% от цены номинала, кредитный рейтинг компании понижен до дефолтного «D».
Кто такой «Гарант-Инвест»?
ФПК «Гарант-Инвест» владеет и управляет торговыми центрами в Москве, реализует девелоперские проекты. Портфель компании включает такие объекты как: ТРК «Москворечье», ТЦ «Ритейл Парк», ТДК «Тульский», ТЦ «Коломенский», ТРК «Пражский Град», ТРК «ПЕРОВО МОЛЛ», ТК «Галерея Аэропорт». Стратегия компании заключается в покупке торговых площадей и их последующем редевелопменте.
Что будет с долгом?
Компания рассматривает варианты реструктуризации долга, среди которых пересмотр сроков и условий выплат, реализация части коммерческой недвижимости, использование альтернативных инструментов, что может дать инвесторам возможность получить выплаты по облигациям в будущем.
В течение 30 рабочих дней, начиная с 14 марта, компания представит план реструктуризации, который позволит изменить условия обращения облигаций при условии одобрения плана большинством держателей облигаций (75% + 1 голос).
Исходя из информации, опубликованной компаний в специальном Telegram-канале, который был создан для ответов на вопросы инвесторов и держателей облигаций, можно сделать некоторые выводы:
Эмитент планирует представить единые условия реструктуризации в ближайшее время;
Условия реструктуризации будут предполагать единый подход для всех владельцев облигаций вне зависимости от цены каждого отдельного выпуска;
Компания не связывает дефолт по облигациям с отзывом в декабре 2024 года лицензии у банка «Гарант-Инвест», отмечая, что текущие финансовые трудности связаны напрямую с длительным периодом высоких процентных ставок;
Некоторым инвесторам пришло предложение по выкупу компанией своих долговых бумаг по цене 100% от номинала в рассылке от одного из крупных брокеров. «Гарант-Инвест» заявляет, что на сегодняшний день компания не способна выполнить требования по выкупу и просит дождаться единых условий по реструктуризации;
Компания изучает все доступные способы привлечения ликвидности для погашения задолженности перед инвесторами, но на сегодняшний день стратегический инвестор в капитал компании не найден.
Несмотря на то, что в упомянутом Telegram–канале опубликованы ответы более чем на 60 вопросов, эмитент не предоставил почти никакой конкретики относительно предстоящей реструктуризации. Компания пытается успокоить инвесторов, сравнивая свою ситуацию с кейсами других компаний, не учитывая один нюанс. В отличие от упомянутых в источнике кейсов со стратегически важными для государства компаниями, «Гарант-Инвест» - полностью частная структура с большим объемом долговых обязательств, не имеющая господдержки в том или ином виде.
Кроме того, помимо невыплаты оферты, компания не осуществила купонной выплаты несмотря на то, что по сравнению с объемом оферты, объем купонных выплат был весьма скромным.
Все это наводит на мысль, что процедура реструктуризации может затянуться и доставить немало неудобств рядовым инвесторам, которым в данной ситуации остается лишь ждать конкретики от эмитента.
На данный момент все выпуски от эмитента торгуются ниже 25% от цены номинала, кредитный рейтинг компании понижен до дефолтного «D».
Кто такой «Гарант-Инвест»?
ФПК «Гарант-Инвест» владеет и управляет торговыми центрами в Москве, реализует девелоперские проекты. Портфель компании включает такие объекты как: ТРК «Москворечье», ТЦ «Ритейл Парк», ТДК «Тульский», ТЦ «Коломенский», ТРК «Пражский Град», ТРК «ПЕРОВО МОЛЛ», ТК «Галерея Аэропорт». Стратегия компании заключается в покупке торговых площадей и их последующем редевелопменте.
Что будет с долгом?
Компания рассматривает варианты реструктуризации долга, среди которых пересмотр сроков и условий выплат, реализация части коммерческой недвижимости, использование альтернативных инструментов, что может дать инвесторам возможность получить выплаты по облигациям в будущем.
В течение 30 рабочих дней, начиная с 14 марта, компания представит план реструктуризации, который позволит изменить условия обращения облигаций при условии одобрения плана большинством держателей облигаций (75% + 1 голос).
Исходя из информации, опубликованной компаний в специальном Telegram-канале, который был создан для ответов на вопросы инвесторов и держателей облигаций, можно сделать некоторые выводы:
Эмитент планирует представить единые условия реструктуризации в ближайшее время;
Условия реструктуризации будут предполагать единый подход для всех владельцев облигаций вне зависимости от цены каждого отдельного выпуска;
Компания не связывает дефолт по облигациям с отзывом в декабре 2024 года лицензии у банка «Гарант-Инвест», отмечая, что текущие финансовые трудности связаны напрямую с длительным периодом высоких процентных ставок;
Некоторым инвесторам пришло предложение по выкупу компанией своих долговых бумаг по цене 100% от номинала в рассылке от одного из крупных брокеров. «Гарант-Инвест» заявляет, что на сегодняшний день компания не способна выполнить требования по выкупу и просит дождаться единых условий по реструктуризации;
Компания изучает все доступные способы привлечения ликвидности для погашения задолженности перед инвесторами, но на сегодняшний день стратегический инвестор в капитал компании не найден.
Несмотря на то, что в упомянутом Telegram–канале опубликованы ответы более чем на 60 вопросов, эмитент не предоставил почти никакой конкретики относительно предстоящей реструктуризации. Компания пытается успокоить инвесторов, сравнивая свою ситуацию с кейсами других компаний, не учитывая один нюанс. В отличие от упомянутых в источнике кейсов со стратегически важными для государства компаниями, «Гарант-Инвест» - полностью частная структура с большим объемом долговых обязательств, не имеющая господдержки в том или ином виде.
Кроме того, помимо невыплаты оферты, компания не осуществила купонной выплаты несмотря на то, что по сравнению с объемом оферты, объем купонных выплат был весьма скромным.
Все это наводит на мысль, что процедура реструктуризации может затянуться и доставить немало неудобств рядовым инвесторам, которым в данной ситуации остается лишь ждать конкретики от эмитента.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба