8 апреля 2025 InveStory
Напомню хронологию событий:
1. Рынок США открылся вниз (были маржин коллы с ликвидациями)
2. Через 15 минут после открытия агентство Блумберг публикует цитату Кевина Хассетта о 90-дневной отсрочки пошлин
3. Через 20 минут Белый Дом публикует опровержение
4. Вскоре после опровержение "добивает" Трамп и публикует сообщение о повышении пошлин на Китай
На фоне такого потока новостей все активы (и акции, и облигации, и сырье, и крипта) сходили сначала вверх, а затем снова вниз. Российский рынок не исключение.
От таких новостей сильно двигается все сырье (важно для нас как для экспортной экономики), но важно понимать, что колебания в моменте значения не имеют — важна средняя цифра за квартал. К примеру, сейчас может показаться, что отчеты за 1кв 2025г у нефтяников будут очень плохие (рубль укрепился/нефть упала). Но если мы посчитаем среднюю стоимость "бочки нефти" в рублях, то окажется все неплохо... почему? Средняя за январь была высокая!
Тарифы Трампа, без сомнения, добавили рынку новую страшилку: мировая рецессия. Похоже на правду (в РФ, к слову, рецессия уже здесь с нами, судя по косвенным данным). Но есть нюанс. Вероятно (прецедентов хватает) падение ВВП США и S&P500 приведет к тому, что ФРС будет усиленно (быстро и сильно) резать ставки, что поддержит цены не только на акции, но и на все остальные активы. Кроме того, если мы посмотрим на баланс спроса/предложения нефти, то окажется, что спрос растет даже в рецессию, а вот с предложением сложно... Нефть марки WTI <$70 — это почти гарантированное снижение добычи нефти в США на горизонте 6 месяцев. В итоге, может возникнуть дефицит и цены вырастут.
Поэтому: следим за Трампом, но помним, что все сложнее, и выражения типа "знаю точно будет так — нефть упадет" воспринимаем скептически.
Список компаний ($/США), которые пострадают сильнее остальных от тарифов Трампа. Рекомендую проверить наличие этих компаний у себя в американском портфеле.
список от JPMorgan (аналитические отчеты от 02/04/2025г и от 07/04/2025г).
Мыслей по этому поводу много. Основная заключается в том, что если Трамп не откатит тарифы назад, то высокая вероятность в США получить стагфляцию (падение ВВП и ускорение инфляции). JPMorgan, например, ждут сокращение реального ВВП США в 2025г на -0.3%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба