11 апреля 2025 Financial One Богданов Олег
Конфликт между США и Китаем перешел в фазу, близкую к экономической войне тотального масштаба, считает Олег Богданов. Он напомнил, что Дональд Трамп в одностороннем порядке резко повысил тарифы на китайские товары, превысив ожидания аналитиков, а Пекин в ответ довел пошлины на американскую продукцию до 34%. В китайских государственных СМИ стали звучать крайне жесткие заявления, что свидетельствует о решимости довести противостояние до конца.
«Это уже можно назвать ядерной фазой торговой войны», – подчеркнул Богданов.
По его словам, президент США пригрозил ввести дополнительные 50% тарифов, если Китай не пойдет на переговоры. Однако китайская сторона на контакт не вышла, предпочтя занять жесткую и автономную позицию.
Валютный рынок и государственные облигации
Серьезные изменения происходят на валютном рынке: курс доллара к юаню укрепляется, и, как отметил Богданов, пробит уровень 7,39 – приближение к критической отметке 7,40 может свидетельствовать о масштабной девальвации или бегстве инвесторов с китайского рынка.
«Такое движение может быть связано как с сознательной девальвацией юаня, так и с оттоком иностранных инвесторов», – отметил эксперт.
Особое внимание он уделил американскому долговому рынку: несмотря на внешне позитивную динамику, доходности по десятилетним казначейским облигациям США резко выросли. Богданов указал на возможные масштабные распродажи этих бумаг, в том числе со стороны Китая, который, по слухам, мог избавиться от активов на сумму до $50 млрд. Такая стратегия, по его словам, могла вызвать резкую реакцию Белого дома и не исключено, что следующим шагом США станет заморозка китайских резервов.
Инфляция в США и дефляция в Китае
Экономические последствия конфликта, как полагает Богданов, для США в первую очередь выражаются в росте инфляции. Из-за пошлин дорожают товары и комплектующие, компании несут повышенные издержки, что создает угрозу массовых падений на фондовом рынке.
«Падения могут быть по 10% за раз, но многократно», – предостерег эксперт.
В то же время, в Китае наблюдается противоположный эффект – дефляционное давление. Продукция, утратившая доступ на американский рынок, будет искать сбыт в Европе и других странах, что приведет к снижению цен. Центробанки Китая и ЕС, по прогнозу Богданова, будут вынуждены реагировать снижением ставок, вплоть до нуля или отрицательных значений.
Положение России на фоне глобальных изменений
Россия, по мнению эксперта, может оказаться в относительно устойчивом положении. Избыток китайских товаров может быть переориентирован в том числе на российский рынок, создавая дефляционное давление. На этом фоне высокая ключевая ставка Банка России делает рубль привлекательным для кэрри-трейда, особенно в паре с юанем.
Богданов считает, что даже при падении цен на нефть российская валюта может сохранять стабильность за счет положительного дифференциала ставок. В то же время, он подчеркнул необходимость пересмотра текущей денежно-кредитной политики. Центробанк, по его мнению, должен радикально снизить ставку, чтобы устранить эффект кэрри-трейда и сбалансировать валютный курс. Однако эксперт сомневается, что такой шаг возможен в ближайшее время.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба