Объем валютной выручки экспортеров — один из ключевых факторов, влияющих на курс рубля в условиях изолированного рынка. Связь простая: чем больше выручки — тем сильнее рубль. Экспортеры продают валюту — это не только доллары, но и юани, — чтобы погасить свои налоговые обязательства в рублях.
Рост продаж валюты наращивает ее предложение на рынке. Рубль укрепляется. Если валюты продают меньше, рубль снижается. Все это неплохо видно в периоды налоговых выплат — в последнюю декаду месяца.
Нужна ли обязательная продажа валюты, решать Минфину, прежде всего. Идут дискуссии с ЦБ, но у каждого из ведомств свои аргументы.
Мера по норме обязательной продаже валютной выручки была вынужденной и довольно жесткой. Можно предположить, что необходимость в этом несколько утрачена.
В целом Минфину выгодна продажа валютной выручки компаниями-экспортерами, потому что это поддерживает доходы бюджета. Особенно если доходы поступают в валюте, а расходы идут в рублях.
Центробанк же не слишком поддерживает идею, так как его основная задача - сохранить баланс. В условиях резкого движения курсов это возможно далеко не всегда.
У нормы обязательной продажи выручки есть и экономическое, и политическое обоснование. Можно предположить, что без изменения политической конъюнктуры мера отменена не будет и останется работать в каком-то виде.
Накануне на рынке появилось много прогнозов о снижении курса рубля во II полугодии 2025 года со средним ориентиром по доллару в 100 рублей. У них есть обоснование в виде заложенных в бюджет РФ цен на нефть и курсов, а также учтен предыдущий опыт сведения бюджета в схожих условиях. Однако рубль пока только ускоряет рост. Опорой могут выступать в данном случае геополитические ожидания - Россия готовится к переговорам с Катаром, - а также налоговый период.
Доллар США сохранится в диапазоне 81-83 рубля, евро - 92-94 рубля, юань - рядом с 11,20 рубля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба