Торговая неделя подходит к концу без существенных изменений на рынке. Индекс государственных облигаций RGBI, потеряв весь накопленный рост, вернулся к уровням закрытия прошлой недели.
На этой неделе Минфин РФ успешно провел два аукциона по размещению бумаг с фиксированным купоном. Минфин разместил выпуск ОФЗ-26242 с объемом 50 млрд руб. при спросе 68,6 млрд руб. (средневзвешенная цена - 79,07% от номинала) и выпуск ОФЗ-26248 с объемом 62,1 млрд руб. при спросе 130,8 млрд руб. (средневзвешенная цена - 81,19% от номинала).
В сравнении с провальным размещением линкера ОФЗ-52005 неделей ранее, размещения от Минфина на текущей неделе внушают умеренный оптимизм. Инфляция продолжает показывать нисходящую динамику, рынок продолжает закладывать скорое снижение ключевой ставки, именно поэтому возникает дополнительный спрос на бумаги с фиксированным купоном.
Первичный рынок ВДО не продемонстрировал значимых размещений на этой неделе. Эмитенты предпочитают не спешить с выходом на первичный рынок облигаций в преддверии заседания Банка России 25 апреля. Текущий уровень ключевой ставки продолжает оказывать существенное влияние на бизнес малых предприятий, вынуждая проводить заимствования под высокий процент. Ознакомьтесь с актуальными первичными размещениями облигаций, инвестируйте в перспективные компании и получайте максимум от вложений.
Продолжается укрепление курса рубля к иностранным валютам. Все большим спросом пользуются квазивалютные бумаги. Средневзвешенный прогноз аналитиков предполагает курс доллара на отметках не ниже 95 рублей к концу года, то есть апсайд более чем на 16% с текущих значений.
На этом фоне прошли размещения валютных бумаг от «Газпрома». Несмотря на то что параметры выпуска, номинированного в евро, выглядят менее привлекательно относительно долларовой бумаги, сразу после размещения котировки облигации подскочили выше цены номинала. Размещение выпуска в американской валюте запланировано на сегодня, и, скорее всего, оно станет не менее успешным.
Также среди квазивалютных выпусков стоит отметить бумагу от ПАО «Акрон» со ставкой купона до 8,75% в долларах. Книга приема заявок уже открылась и продлится до 21 апреля. Подробнее о выпуске. Если вы клиент «Финама», то можете подать заявку на участие в размещении через личный кабинет.
Завершилось формирование книги заявок по дебютному выпуску от «Яндекса». Финальный ориентир купона был снижен с предполагаемого уровня КС + 190 б.п. до КС + 170 б.п. Новый выпуск может стать отличной альтернативой банковскому вкладу или инвестициям в ОФЗ, учитывая финансовые показатели и перспективы развития компании.
Под занавес недели открывается книга заявок по новому выпуску от ОАО «РЖД». Бумага предлагает достаточно скромную ставку купона, но предоставляет отличную возможность зафиксировать доходность на долгий срок.
РЖД-001P-42R
Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):
Выручка: 3296 млрд руб. (+9,2% г/г);
Чистая прибыль: 50,7 млрд руб. (-70,2% г/г);
Долгосрочные обязательства: 2176 млрд руб. (+39,1% г/г);
Краткосрочные обязательства: 2389 млрд руб. (+38,6% г/г);
Показатель Чистый Долг / EBITDA на уровне 3,1.
На фоне высокого объема долговых обязательств и высокого уровня ключевой ставки растут процентные расходы (+71,2% г/г).
Параметры выпуска:
Серия: 001Р-042R;
Номинал: 1000 руб.;
Ориентировочный купон: 17,6%;
Выплаты купона: 12 раз в год;
Срок: 15 лет;
Рейтинг: AАА (стабильный) от АКРА;
Дата сбора книги: 18 апреля;
Дата размещения: 24 апреля;
Оферта: да (put – опцион через 4 года);
Амортизация: нет;
Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.
Предыдущий выпуск от компании РЖД 1Р-41R (YTM 18,4%) с аналогичной длиной и со ставкой купона 17,15% торгуется около цены номинала. Свежий выпуск выгодно отличается от предшественника ежемесячной выплатой купона и пусть несильно, но все-таки более привлекательной ставкой купона. Бумага может стать неплохим аналогом инвестициям в ОФЗ, предлагая более высокую ставку купона относительно государственных облигаций со схожей дюрацией.
А пока внимание инвесторов приковано к заседанию ЦБ РФ на следующей неделе. Участники рынка ожидают услышать более мягкую риторику относительно динамики ключевой ставки на фоне снижающейся инфляции, как одного из ключевых для ЦБ факторов при принятии решений.
Размещения недели:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба