Компания Самолет в пятницу, 25 апреля, опубликует отчетность по МСФО за 2024 г. и проведет по финансовым итогам телеконференцию с аналитическим сообществом.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Выручка во II полугодии 2024 г., по нашим ожиданиям, составит 134 млрд руб.: -13% в годовом сопоставлении (г/г), -22% к предыдущему полугодию (п/п). Снижение мы связываем с турбулентностью на рынке недвижимости после отмены льготной ипотеки. За 2024 г. мы ожидаем рекордные 305 млрд руб. выручки (+19% г/г), основной вклад — продажи в I полугодии и рост стоимости квадратного метра.
• По итогам II полугодия 2024 г. мы ожидаем EBITDA 30,9 млрд руб. (-32% г/г, -28% п/п), за 2024 г. — 74 млрд руб. (+3% г/г) со снижением рентабельности до 24,3% на фоне роста себестоимости.
• С учетом роста процентных расходов чистую прибыль Самолета за II полугодие 2024 г. ожидаем на уровне 1,8 млрд руб. (-89% г/г, -61% п/п), за весь 2024 г. — в размере 6,5 млрд руб. (-75% г/г) с показателем чистой маржи 2,1%.
Ключевые моменты отчетности и вопросы к менеджменту:
• Взгляд на 2025 г. • Работа с долгом и процентными расходами • Сохранение спроса в условиях высоких ставок
Ставки давят на чистую прибыль. Ожидаем сильной динамики выручки за счет рекордного I полугодия 2024 г., однако эффект на прибыль нивелируется возросшей себестоимостью и в особенности процентными расходами.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции Самолета. Бумаги торгуются с P/E на 2025 г. на уровне 7,8х против исторического 8,6х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба