Главное
• Рубль отходит от максимумов, инвалюты в отскоке от многолетних минимумов. Технически курсы уже были сильно перепроданы, а перспективные факторы намекали — дно близко. Скорее всего, это уже разворот.
• На глобальном валютном рынке восстановление доллара и откат мировых валют — индекс DXY с трехлетнего дна за два дня прибавил свыше 1,5%. Уже над 99,5 п. Это локальный негатив для резервной корзины валют и против commodities с обратной корреляцией.
• На товарном рынке: нефть Brent споткнулась о $68, баррель вновь у $66 — боковик продолжается, но шансы на выход вверх все же выше; в золоте очень волатильно — после ралли к $3500 унция падала на 7%, а сейчас отскок к $3330; газ NG так и остается на минимумах — круглые $3, спекулятивно пока кеш.
В деталях
Рубль продолжил ослабление после фееричного укрепления до максимумов за два года против доллара и за год относительно юаня. На днях доллар был ниже 80,8, а юань под 11. Спустя пару сессий — у 82,4 и под 11,4 соответственно. Евро подскочил выше 94,5: там дно было в марте, и очередной минимум у 87,5 изначально не планировался на фоне более сильной позиции глобального EUR против USD. Курсы инвалют от ЦБ на 24 апреля — здесь.
Скорее всего, локальное дно инвалют уже было. Да, и дальше может быть волатильно, но циклы рано или поздно сменяются. Сейчас больше вариантов за дальнейшее восстановление порушенных курсов инвалют и продолжение отката рубля от многолетних максимумов. И для таких выводов есть ряд факторов:
• Технически инвалюты зашли в зону сильной перепроданности — стартовал отскок. Он синхронизирован с отскоком глобального доллара США DXY от своих трехлетних минимумов. Влияние на внутренний валютный рынок идет через кросс-курсы.
• Высокий зимний экспорт себя исчерпал, а импорт может начать восстанавливаться — обновленный прогноз предполагает сокращение притоков валюты и наращение оттока.
• Между ЦБ и Минфином идут консультации о целесообразности продления нормативов репатриации выручки экспортеров. Дедлайн — в конце апреля.
• Минфин высказался за донастройку бюджетного правила. Пока лимиты продажи увеличены на 75% месяц к месяцу, но появились вербальные сигналы к сокращению объемов продажи валюты.
• Пресловутая геополитическая риск-премия в курсе рубля сжалась до предела. Курс в основном уже учел позитив на фоне переговорного процесса.
• ЦБ в пятницу наверняка сохранит ставку 21%, но может дать мягкий сигнал, а в июне понизить ставку — фактор ДКП больше не будет так сильно оберегать курс нацвалюты.
По совокупности технических и фундаментальных факторов остаемся при своем мнении — на разворот инвалют. Доллар к концу весны видится ближе к 90, чем у 80, а пограничные на 85. Юань после прохождения динамического сопротивления 11,5 может направиться в сторону 12. Для активных трейдеров подойдут фьючерсы — контракт на доллар: SiM5, евро: EuM5, юань: CRM5.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба