При этом EBITDA показала рост на 31% (8,3 млрд руб.) с небольшим снижением рентабельности до 38%, а скор. чистая прибыль подросла на 22% (4 млрд). При этом уже в 2025 году Промомед ожидает роста выручки на 75%! Стоит ли приглядываться к этой фармацевтической компании?
📈 Темы роста выручки напрямую связаны с ростом продуктового портфеля и фокусом на продажах в направлениях онкологии и эндокринологии.
👉 Из важного в отчете за 2023 год: чистый оборотный капитал вырос на 44% (18,2 млрд). Компания расширяет складские запасы под вывод новых препаратов. Увеличение дебиторской задолженности в отчетном периоде на 45% вызвано ростом отгрузок препаратов в бюджетном сегменте в связи с сезонностью закупок, а также запуском новых препаратов в эндокринологии.
Это могло бы ударить по росту долга. Однако с учетом средств, полученных от IPO, чистый долг вырос до 16,9 млрд (с 16 млрд). ND/EBITDA снизилось с 2,6х до 2,1х. Значение высокое, но не критичное. Плюс CAPEX снизился г/г на 9% в связи с завершением ряда крупных проектов.
‼️ Побывали мы и на Дне инвестора. Вот что нас приятно удивило:
— Препараты Тирзетта и Велгия смогут решить проблему над ожирением, а также компания работает над прорывными решениями для тотальной победы над раком.
— Впервые в истории России стартовала подписка на препараты курсовой терапии (коллаборация со Сбербанком).
Помимо прогноза роста выручки на 75% в 2025 году, компания ожидает 20-кратный рост рынка инновационных онкопрепаратов в ближайшие годы и выходит на глобальные рынки (их ёмкость более 32 млрд долл.).
⭐️Мнение GIF
Чистая прибыль оказалась чуть ниже наших ожиданий. Впрочем, это неудивительно при высоких платежах по долгу. Что же касается планов на 2025 год — крайне оптимистично. Выполнение такого результата точно могло бы позитивно отразиться на котировках. Однако это будет крайне непросто в условиях жесткой ДКП.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба