ИКС 5 в понедельник, 5 мая, опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций:
ИКС 5 уже сообщила о хорошем росте выручки в I квартале — на 21% к аналогичному периоду предыдущего года, до 1,1 трлн руб., благодаря увеличению сопоставимых продаж на 14,6% (LFL) и чистых торговых площадей на 9%.
Вместе с тем мы полагаем, что конкуренция за персонал и рост соответствующих расходов продолжили давить на рентабельность. И в результате показатель EBITDA по стандартам IAS-17 вырос на 5%, а чистая прибыль — на 1%. По нашим расчетам, положительный эффект от курсовых разниц в этом квартале компенсирует рост процентных расходов из-за высоких процентных ставок в России.
Негативное влияние макроэкономических факторов — типично для сектора и учтено в нашей модели ИКС 5. Хорошая динамика выручки должна была позволить ИКС 5 немного нарастить EBITDA, даже несмотря опережающий рост расходов на персонал. А относительно низкая долговая нагрузка компании должна была смягчить влияние высоких процентных ставок на чистую прибыль.
Подтверждаем «Позитивный» взгляд на акции ИКС 5 на горизонте года с учетом перспектив роста бизнеса и прогнозируемой высокой дивдоходности в 33% на год вперед. По нашей оценке, акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 3,4х и Р/Е 8,3х на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба