По мнению Кирилла Тремасова, советника главы Центрального банка России, одним из возможных последствий тарифных войн, вызванных решениями новой американской администрации, может стать ослабление курса юаня. Это, в свою очередь, может привести к усилению конкурентоспособности китайских производителей на внешних рынках, включая российский.
«Одним из возможных сценариев является то, что стороны зайдут слишком далеко в этом противостоянии, и результатом может стать ослабление китайской валюты. Это, в свою очередь, увеличивает конкурентоспособность китайских товаров на других рынках, в том числе на рынках нашей страны. У нас существенная доля импорта из Китая. И с этой стороны могут возникнуть риски и для российских производителей. Если произойдет массовый поток китайских товаров в российскую экономику», — сказал Тремасов на конференции
«Экономика в условиях высокой ключевой ставки», организованной газетой «Ведомости».
Однако экспорт в Китай в основном состоит из сырья, и он мало чувствителен к курсу юаня. Поэтому влияние на экспорт будет незначительным, а влияние на импорт может быть существенным, что может создать определённые риски для российской экономики, отметил советник главы Центрального банка России.
Наиболее очевидным последствием торговых войн является замедление мировой экономики, что приводит к снижению спроса на сырьевые ресурсы, которые составляют основную часть российского экспорта. В результате происходит сокращение экспортных доходов страны, что может оказать давление на национальную валюту и вызвать проинфляционные риски, требуя от нас проведения более жёсткой денежно-кредитной политики.
Снижение цены отсечения в бюджетном правиле может привести к уменьшению оценки нейтральной ставки
По мнению Кирилла Тремасова, советника председателя Центрального банка Российской Федерации, потенциальное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле может привести к уменьшению оценки уровня нейтральной ставки. В настоящее время она составляет 7,5–8,5%.
На конференции «Экономика в условиях высокой ключевой ставки», организованной газетой «Ведомости», Тремасов заявил, что снижение цены отсечения — это повод задуматься о возможном снижении оценки нейтральной ставки.
Он напомнил, что нейтральная ставка влияет на стоимодолгосрочных инвестиций в экономике.
В июле 2024 года Центральный банк повысил оценку нейтральной ставки с 6–7% до 7,5–8,5%. По словам Тремасова, это решение было частично связано с переходом к более мягкой бюджетной политике и повышением цены отсечения. В 2025 году Банк России традиционно уточнит оценку нейтральной ставки.
«Более консервативная, более сдержанная бюджетная политика — это фактор, снижающий оценку нейтральной ставки в экономике, снижающий уровень процентных ставок в экономике. Для экономики это такой стабилизирующий механизм», — заявил Тремасов. Он добавил, что этот фактор окажет дезинфляционное влияние.
В настоящее время цена отсечения в бюджетном правиле составляет 60 долларов за баррель. Однако фактическая цена на нефть ниже, поэтому Министерство финансов продаёт накопленные средства из Фонда национального благосостояния, чтобы компенсировать недополученные нефтегазовые доходы.
«Такая ситуация не может быть длительной, если цены на нефть действительно долгое время будут оставаться ниже $60, то ФНБ рано или поздно просто исчерпается, там не так много остается ликвидных средств», — отметил советник председателя ЦБ.
Тремасов объяснил, как снижение цены отсечения в бюджетном правиле скажется на курсе рубля
Влияние более низкой цены отсечения в бюджетном правиле на курс рубля может быть "умеренно негативным" - Тремасов
По мнению Кирилла Тремасова, советника председателя Банка России, возможное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле может оказать умеренное негативное влияние на курс рубля.
«Сейчас мы живем как бы при $60. Снижение цены отсечения будет означать, что мы будем жить при более низкой цене нефти. Для национальной валюты это, скорее, может быть таким умеренно негативным», — сообщил Тремасов на конференции «Экономика в условиях высокой ключевой ставки», организованной газетой «Ведомости».
Он также отметил, что снижение цены отсечения будет означать более сдержанную бюджетную политику, что является стабилизирующим фактором для макроэкономической ситуации и несёт дезинфляционный эффект.
Снижение цены отсечения — это ещё один шаг в сторону нормализации бюджетной политики. Этот шаг продиктован событиями, которые происходят в мировой экономике, — подчеркнул Тремасов.
Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что цена отсечения в бюджетном правиле, равная 60 долларам за баррель нефти, вероятно, уже не соответствует вызовам времени. Необходимо настроить бюджетное правило таким образом, чтобы минимизировать внешние риски.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба