Как сообщает Goldman Sachs, частные инвесторы активно покупают дно фондового рынка США. Подобное поведение наблюдалось весной 2020 года. Однако в текущих условиях такая активность частных инвесторов не оправдана и может привести к новой распродаже акций в будущем, особенно учитывая, что фондовый рынок США остается дорогим.
Сезонность мая на фондовом рынке США умеренно бычья, особенно в поствыборные годы. Однако апрельская бычья сезонность была более выраженной, и что из этого вышло. Хотя если смотреть по месячным ценам закрытия, то падения как-будто бы и не было.
Этот график я бы назвал «Вся правда о фондовом рынке США». С 2022 года количество первичных размещений акций (IPO) на фондовом рынке США остаётся крайне низким, что традиционно считается признаком слабости рынка акций. Это, кстати, изучают в вузах. На сильном рынке акций объёмы IPO обычно высоки, поскольку компании стремятся продать акции по высоким ценам. Таким образом, весь рост фондового рынка США за последние годы выглядит как спекулятивный пузырь, подпитываемый уверенностью инвесторов в исключительности американской экономики.
📍Несмотря на снижение процентных ставок в США, ипотечные ставки остаются высокими, что ограничивает доступность жилья. Индекс доступности жилья находится вблизи минимальных значений с начала XXI века, а в исторической перспективе сопоставим с уровнями 1980-х годов. Это сдерживает реальный рост цен на недвижимость, который едва превышает уровень инфляции в США. Хотел бы добавить еще один важный момент: объём непроданных домов растёт и приближается к показателям 2008 года.
📍В целом, рынок недвижимости США переживает сложный период, и, вероятно, это будет продолжаться.
Важный сигнал со стороны рынка труда США: в апреле зафиксировано значительное сокращение рабочих мест, что привело к потере 700 000 рабочих мест за последние полгода. Исторически подобные сокращения наблюдались в периоды рецессий.
Баффет недавно заявил, что за последние 45 дней на рынке американских акций не произошло значительных изменений, и он по-прежнему считает фондовый рынок США переоценённым. Это подтверждается динамикой денежных резервов его фонда Berkshire Hathaway: в первом квартале текущего года объём кэша продолжил расти и достиг 348 млрд долларов.
Баффет продает акции 10 кварталов подряд, последние покупки были в 3 квартале 2022 года. Судя по его комментариям о происходящем на рынке американских акций в апреле, он остается скептический настроенным относительно перспектив фондового рынка США.
P.S. Но Баффет покидает пост СЕО Berkshire после 60 лет управления фондом и передает руль Абелю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба