«Продавай в мае и уходи». Рынок летом мертв? Ошибаетесь!

Британский фольклор советует: «sell in May and go away». Давайте разберемся, работает ли этот совет от англичан на российском рынке в 2025 году.

Что это вообще за поговорка? «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day» — «продавай в мае и уходи, возвращайся в день св. Леджера в ноябре». В Лондоне 18-го века биржа весной и правда пустела: аристократы и банкиры уезжали летом на скачки и в деревню, а рынок замирал.

Это было актуально и в США с 1950-го по 2020-е годы:

➖S&P 500 с ноября по апрель в среднем +7,5%
➖а с мая по октябрь — всего +1,7%

Но это Америка. А как в России? Статистика по Мосбирже за 2014-2024 говорит:

➖в мае–октябре средний рост +4,2%
➖в ноябре–апреле: +8,1%

Не такая уж и страшная стагнация, согласитесь. Летний рынок у нас более живой, особенно в дивидендный сезон. Например: в 2023 он дал +29%, а в 2024 рухнул на 24%.

Более того, РБК в 2024 проверил всю историю индекса с 2003 года по 2024:

➖с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности +9,1%
➖с ноября по апрель — +10,6%

Похоже, у нас биржа не «уезжает в деревню» на теплый сезон.

❓ Почему «продавать в мае» — архаизм:

1️⃣ Роботы не уходят в отпуск, они торгуют 24/7, игнорируя пляжный сезон.
2️⃣ Ритейл — главный игрок. На Мосбирже физлица — 80% оборота. Они сидят в телефоне даже на шашлыках.

Что двигает рынок в 2025 году? Сезоны? Не смешите. Сегодня на рынок влияют:

1️⃣ Геополитика и переговоры. США, Украина, санкции, ставки, заморозка/разморозка активов, танкеры, СПГ, SWIFT, новый мировой порядок. Один твит от Трампа — и рынок летит вверх или вниз.

2️⃣ Ключевая ставка 21%. Это не шутка. Она остаётся на историческом максимуме, и в таких условиях любой рост акций — под вопросом, а облигации и вклады серьезно конкурируют по доходности с акциями.

3️⃣ Сезон дивидендов. Да, это единственное, что напоминает про календарь. Уже анонсированы дивы от ВТБ #VTBR, Сбера #SBER, Газпрома #GAZP, Роснефти #ROSN, МТС #MTSS, Сургута #SNGS и других тяжеловесов. По оценке «Атона», с мая по июль компании выплатят рекордные 2,2 трлн ₽ дивидендов. И да — это мощный приток ликвидности в рынок.

Что в итоге: уходить или остаться? Если ориентироваться только на календарь — это скорее астрология, чем стратегия. Но если вы понимаете, в какие компании заходите, зачем и на какой срок, то лето можно использовать эффективно:

➖перебалансировать портфель
➖получить дивиденды
➖найти точки входа на просадках

Да, волатильность может вырасти. Но и возможности тоже.