После рассмотрения отчетности за 1К 2025 мы сохраняем рейтинг акций Exelixis на уровне «Покупать» с целевой ценой $42,7. Потенциал роста — 15,4%.
Компания Exelixis отчиталась за первый квартал лучше ожиданий, показав динамичный рост выручки и чистой прибыли темпами, значительно опережающими среднеотраслевые. Ключевой препарат компании показывает хорошие результаты в исследованиях по расширению показаний к применению и имеет потенциал дальнейшего наращивания продаж. В условиях, когда многие крупные биофармацевтические компании понижают прогнозы на 2025 год из-за угрозы тарифов, Exelixis повысила прогнозы по годовой выручке. С начала текущего года акции Exelixis подорожали на 11%, при этом все еще выглядят недооцененными с фундаментальной точки зрения — торгуются с дисконтом в размере 15,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам и P/S и EV/S (NTM).
Exelixis — биотехнологическая компания со специализацией в области онкологии. Exelixis занимается поиском, разработкой и коммерциализацией новых лекарств для терапии трудноизлечимых видов рака в США. Рыночная капитализация компании составляет чуть более 10 млрд $.
В линейке компании 4 одобренных препарата:
Cabometyx («Кабозантиниб» в таблетках) для лечения пациентов с прогрессирующей почечно-клеточной карциномой, которые ранее получали антиангиогенную терапию.
Cometriq («Кабозантиниб» в капсулах) для лечения прогрессирующего и метастатического медуллярного рака щитовидной железы.
Cotellic — ингибитор MEK, одобренный для применения в комбинированном лечении определенных форм продвинутой меланомы. Cotellic создан при партнерстве с Genentech.
Minnebro — оральный нестероидный селективный блокатор минералокортикоидных рецепторов для лечения гипертензии в Японии, поставляется в партнерстве с Daiichi Sankyo.
В арсенале компании ряд перспективных разработок, способных вывести ее на новые масштабы. Экспериментальная линейка компании насчитывает 11 исследовательских программ. В частности, компания разрабатывает Zanzalintinib — новый мощный ингибитор тирозинкиназы следующего поколения, нацеленный на рецепторы VEGF, MET, и киназы TAM (TYRO3, AXL и MER); и XB002 — конъюгат антитело, лекарственный препарат, нацеленный на тканевой фактор.
По итогам первого квартала 2025 года выручка компании Exelixis выросла на 30,7%, достигнув 555,4 млн $, что на 54,5 млн $ превысило ожидания. Основной вклад в рост обеспечили продажи препарата Cabometyx в США, которые составили 513,3 млн $. Скорректированная чистая прибыль увеличилась более чем в 3 раза и достигла 179,6 млн $, а в расчете на акцию составила 62 цента — на 18 центов выше ожиданий.
В связи с сильными результатами первого квартала компания повысила прогноз по выручке на 2025 год: теперь ожидается, что выручка составит 2,25–2,35 млрд $ (ранее — 2,15–2,25 млрд $).
Среди важных событий квартала — успешный запуск Cabometyx для лечения нейроэндокринных опухолей (NET) после получения одобрения FDA в марте, а также продвижение ключевых клинических разработок, в том числе препарата Zanzalintinib для лечения различных видов рака.
Стоит отметить, что данное вложение имеет высокорисковый профиль в силу относительно небольшой величины компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба